建立100萬火星移民才給股票？SpaceX能把馬斯克財富頂到多高

全球太空產業領導企業SpaceX近期一項極具前瞻性的高層薪酬設計曝光，顯示創辦人馬斯克（Elon Musk）的報酬結構，已與火星殖民與太空基礎建設等長期願景深度綁定。根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的機密文件內容，該方案以極高市值與技術里程碑作為獎酬條件，引發企業治理與投資人關注。

這份未廣泛公開的薪酬計畫，是透過公司近期向SEC遞交的註冊文件揭露，並由媒體取得相關細節。文件顯示，SpaceX董事會於今年1月核准一項龐大報酬方案，將在公司達到7.5兆美元市值，並成功建立至少100萬人口的永久火星人類殖民地時，授予馬斯克高達2億股具超級投票權的限制型股票。

該計畫不僅涉及火星殖民，亦涵蓋太空基礎設施。文件指出，若SpaceX達成其他市值目標，並在外太空營運資料中心，提供至少100太瓦（terawatts）運算能力，馬斯克還可額外獲得最多6040萬股限制型股票。這樣的運算規模相當於同時運作約10萬座1GW核電廠的總輸出，被視為極為龐大的能源與算力指標。

上述股票均屬於B類限制股，具備每股10票的超級投票權，並隨公司估值提升分階段解鎖。換言之，該薪酬制度將企業長期戰略與創辦人報酬直接掛鉤，並透過股權結構強化其控制力。

然而，這套設計同樣具備高度風險與不確定性。文件顯示，若SpaceX未能達成董事會設定的市值門檻，馬斯克將無法取得任何相關股份，且該條件未設定明確期限，僅要求其持續任職。自2019年以來，馬斯克在SpaceX僅領取象徵性的年薪約5萬4080美元。

市場也關注SpaceX可能的上市時程。根據先前報導，公司目標在馬斯克6月28日生日附近推動首次公開發行（IPO），估值可能達1.75兆美元。由於SpaceX目前仍為未上市公司，該薪酬方案的實際價值尚難精確估算。

文件亦揭露，截至去年底，馬斯克已持有約6880萬股B類股票選擇權，行使價格約為42美元，並將於2031年到期。根據《富比世》估算，其個人資產已達7760億美元。若再加上其在Tesla的績效獎酬計畫，整體財富仍具進一步擴張空間。

根據申報資料，馬斯克約持有特斯拉2成股份，而特斯拉董事會過去亦曾強調，需透過高額薪酬留住其專注於電動車業務。此前公司曾揭露，馬斯克一度表示若股東未通過薪酬方案，可能考慮離開該公司。

企業治理專家指出，這種設計可能導致SpaceX與特斯拉之間出現「爭奪馬斯克時間與精力」的競合關係。顧問機構Farient Advisors的數據長艾力克．霍夫曼（Eric Hoffmann）表示，從歷史經驗來看，幾乎沒有任何企業曾將薪酬條件設定在如此前所未見的技術與人類發展里程碑上。

另一家研究機構Equilar的研究主管Courtney Yu（考特尼．余）則指出，將火星殖民與太空資料中心納入績效指標，明顯偏離傳統以營收或獲利為核心的CEO薪酬制度，反映出公司試圖向投資人傳達其長期戰略與願景。

專家認為，儘管7.5兆美元市值看似遙不可及，但這類目標設定，仍有助於市場理解企業發展方向，並重新定義未來產業競爭的尺度。

責任編輯：許詠翔

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