金管會鬆綁台積電，台股上看4萬3？真正撐盤的關鍵在這

台股四月大漲超過8000點，並出現單日1.46兆天量震盪；金管會宣布開放股票型基金、主動ETF投資單一個股比重可拉高至25％，等於替股市製造上漲空間，加上台積電供應鏈奮起，AI伺服器出貨量大增，台股向43000點挺進指日可待！

文／方亞申

在費半指數連續上漲突破萬點下，台股四月二十四日趁著台積電跟進費城半導體指數大漲突破2100元歷史高點，令指數大漲，而後卻出現大幅度近1700點震盪，先前大漲的記憶體、CPO、ABF、衛星及台積電供應鏈等中小型股不少出現漲停到跌停，上市公司爆出1.46兆、櫃買爆出4274億元歷史天量，合計高達1.88兆元，指數收跌164點，雖融資單日減少77億元，但是超級大量且指數與季線乖離15.6％，與二月底高點與季線乖離18％相當接近，市場擔心一波拉回修正難免。

所幸金管會當日宣布，考量科技產業發展快速，部分大型上市公司占整體市場比重持續提高，為提升基金投資彈性，自四月二十四日起，放寬投信基金投資單一公司股票的限制，從不得超過基金淨資產價值10％提高，最高可達25％。以三月底數據來看，台股股票型基金共138檔，規模達1兆481億元，台股主動ETF共14檔、規模為2310億元。若上限拉高至25％，初估最高可加碼台積電金額逾1918億元。

金管會留有但書，其中一項為單一上市股票占證交所加權指數比重超過10％，才可放寬投資超過10％、但不得超過該比重。換言之，假設單一上市股票占證交所加權指數比重為15％，台股基金及主動ETF就可投資超過原先的10％上限，但不得超過15％。

說穿了，目前市場上只有台積電符合此限制，所以市場直指政策上希望法人多買台積電，等於是墊高台股指數，至少以台積電PE約23倍，低檔較有限，替台股築成低檔支撐。很明顯政策偏多，也化解了台股技術面天量反轉壓力。

台灣是地表上最大AI主要出口國，反映在數字上，經濟部發布三月外銷訂單金額首次單月破900億美元，來到911.2億美元，年增高達65.9％，超級亮眼，呈連續14個月正成長走勢，AI需求超預期，包括半導體、記憶體及伺服器等；另外，台經院上修今年台灣經濟成長率至7.56％，較今年一月預測大幅上修3.51個百分點，整體外需動能顯著增強。

台灣有此底氣，且AI景氣對台灣工業的刺激是全面性，不似韓國只在記憶體，所以帶動的經濟成長率較高，也增添台股上漲底氣，至24日止，台股上市指數今年上漲32％、櫃買上漲35％，分居全球主要股市前四名及前三名。

再看看費半創新高，今年先是美光、威騰等大漲，設備族群應材、科磊、科林研發等大漲，再來就是今年以來頻傳漲價的CPU，由於AI伺服器中也要用到CPU，且隨著技術推進，對CPU用量也增多，造成CPU供應吃緊，而全球目前兩家主要CPU供應者就是英特爾（INTC）及超微（AMD）；特別是，過去財報屢屢虧損，引得美國總統川普以政策性入股英特爾號召，包括輝達等也入股，當時股價在30美元以下。沒預料到這波CPU缺貨，使得上季財報大好，遠超過市場預期；加上馬斯克SpaceX要做晶圓代工，與英特爾合作利用最先進A18製程，股價直接大漲近2成，來到82.5美元附近，今年漲幅近1倍。而過去被輝達壓著打的超微，也在CPU部分銷售暢旺，加上AI晶片被市場接受除輝達外的第二來源，預期五月初季報公布也將相當好，今年以來股價漲幅超過5成，高於輝達今年漲幅約10％。甚至連安謀（ARM）股價也大漲。 （相關報導： 盤後快訊》資金大逃殺？台股爆量下跌！專家揭秘：旺宏、台玻爆量成交背後的訊號 ｜ 更多文章 ）

文章授權自《先探投資週刊2402期》