國票金改選在即 官股有望主導經營權 分析師看好壯大規模路線、補足金融板塊追求健全發展

國票金控董事改選在即，股東結構與經營權走向再度成為市場關注焦點。隨著官股持股持續增加，加上部分民股進出，國票金股權版圖出現變化，未來若官股主導經營權後，公司經營方針揣測也不斷浮現；對此，投資顧問石宏森表示，官股取得實質影響力，有助穩定國票金未來決策，對於國票未來的發展，「包含像是官股主導經營權之後，有助於與理念相近、具實力的民股形成穩定合作關係，進一步推動公司朝向健全體質的方向發展，未來不管是散戶也好，或者是其他的法人，投資人也算是利多。」

根據公開資訊觀測站資料，自去年7月以來，官股對國票金持股持續加碼，目前合計已超過兩成，其中第一銀行與合庫銀合計加碼逾11萬張，顯示官股在本次董事改選中，已具備足以左右結果的實力。市場人士指出，在股權結構攤開後，官股不再只是「協調角色」，而是實際擁有主導改選走向的關鍵力量。

財政部長莊翠雲日前在立法院答詢時明確表示，官股是否進一步處理國票金經營權，將「按照實力原則來處理」，相關表態也被市場解讀為改選評估將回歸股權實力與實際影響力。在此基礎下，目前掌握七席董事席位的人旺派，除集團本身持股約一成外，亦長期掌握委託書通路，並與美麗華、台產、三發地產等既有股東形成合作關係，使其整體影響力約達兩成。

另有市場人士指出，原本的兩大股東之一耐斯集團，此次改選因台鋼、宏泰等新股東陸續進入，原本以少數民股為主的權力平衡已出現結構性轉變，單一民股若無法與其他股東拓展合作面向與共識，影響力勢必被稀釋明顯下降。

石宏森強調，過去人旺派曾多次推動併購壽險與銀行，目前情勢顯示，官股主導趨勢明朗，預期將帶來公司穩定性提升。石宏森說，回到公司治理與長期發展來看，「現在這種小規模經營的路線應該是要被捨棄，要開始比較走向這種補足各個板塊，然後比較健全發展的路線。」國票金股權爭議自去年底延燒至今，涉及多方利益，後續董事會改選結果將決定公司走向。投資人建議密切關注相關動態，以評估潛在投資機會。
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