全球科技巨頭輝達（NVIDIA）日前公布的最新財報與財測數據遠超市場預期，為全球金融市場投下強勁的利多震撼彈。然而，這波利多在國際間的反應卻極為分歧。雖然臺股前一日（20日）曾因受惠於 AI 概念股而單日大漲846 點，但隔夜美股卻上演了戲劇性的反轉暴跌，導致台股今（21）日一開盤即遭遇重創。台股今日早盤指數一度下挫855.68點，跌至26,570點的波段低點，幾乎將前一日的漲幅全數吐回。這場由美股引爆的股災，使市場高度關注背後原因，並將目光投向左右臺股後市關鍵的兩大法人態度。
美股「恐慌式拋售」逆轉：輝達光芒救不了市場疑慮
儘管輝達財報數據亮眼，但美股卻在20日經歷了罕見的劇烈震盪與拋售：
反轉收跌： 美股開盤時標普500指數一度飆漲1.9%，但隨後市場情緒迅速轉向，最終道瓊工業指數下跌386.51 點，那斯達克指數和費城半導體指數跌幅更深，創下今年4月以來單日最大震幅紀錄。
技術性恐慌：標普500 指數不僅收盤跌破關鍵的100 日移動平均線，市場恐慌指數 VIX 也飆升至26以上，顯示投資人避險情緒爆棚。
高盛點名最大禍首
鉅亨網報導，根據高盛合夥人 John Flood 的報告，美股劇烈波動的主因是當前市場情緒極為敏感，投資人過度關注避險風險，完全處於盈虧保護模式。複合性原因包括對聯準會（Fed）是否繼續降息的疑慮、對股市估值過高的擔憂，以及技術性拋售。
台股受累暴跌855點：台積電跳空、市值縮水1.55兆
受前一晚美股四大指數，特別是費城半導體指數重挫的拖累，台股今（21）日同步走弱，遭遇大規模賣壓，將前一日因輝達利多帶動的漲幅全數回吐。
權值股重災： 台積電美國存託憑證（ADR）下跌1.72%，導致台積電今日開盤跳空下跌60元至1395元，單日市值縮水新台幣1.55兆元，降至36.17兆元，單一公司就影響大盤約481 點。
專家解析：資金轉向與後市仍看「兩大咖臉色」
對於這場資金劇烈震盪，根據中時新聞網報導，台新投顧副總黃文清指出，在輝達財報利多釋出後，市場雖確認 AI 基本面強勁，但由於先前台股創新高時，法人獲利了結心態濃厚，加上聯準會12月降息機率仍低，因此資金調節速度加快。
法人換股策略： 第四季至今，外資對台積電累積賣超高達2,180 億元，對聯發科賣超432億元，但卻轉而買超同族群的二線廠，如日月光投控和廣達。這顯示資金在大幅獲利了結後，正以「有本錢布局2026 年」的心態進行部位調整。
後市關鍵： 專家強調，外資與投信的操作屬性是連續買賣。台股這波跌勢能否迅速回穩，並在12月帶動行情，仍取決於外資和投信的態度。至少需觀察連買3天以上，才能確認資金是否真正穩定回流，而非曇花一現。
整體來看，儘管輝達財報給予了 AI 概念股信心，但全球市場對高估值和利率政策的敏感性，導致短線資金避險需求大增。臺股今日的暴跌，正是全球市場恐慌情緒的連鎖反應。
