美股財報亮眼，8成企業營收超預期！阮慕驊幫劃台股5重點：本益比是關鍵

美股近日迎來第二季財報周，市場高度關注。對此，財經專家阮慕驊在網路節目《選股一路發》中指出，第二季已有90%的標普公司發布財報，81%的公司EPS增長和營收超出預期，超出預期的比重高達8成；標普成分股的財報呈現樂觀，目前標普成分股公佈的財報，不但比第二季季底時的預估優秀，也比上周預估來得好。他分析，標普500指數的走勢3、4月下跌，大跌之後急轉上升，現在企業獲利有加速的情況，企業獲利的增長推動股價上升。

阮慕驊進一步說，混合的預估財報包括現已公佈財報的公司，和預估未來將公布財報得公司，標普預估第二季成長率達11.8%，此為非常好的數字。先前的預估成長為10.3%，如今預估增長到11.8%，等於一周增長1.5個百分點，和第二季季底相比，增長幅度達將近7個百分點，可見美國企業第二季的獲利情況相當好，大幅超出預期。若11.8為確實數字，將會是第三個連續性的紀錄，連續三季都有兩位數的EPS（每股盈餘）的增長。

阮慕驊續指，估值部分若用未來12個月的本益比，標普500指數已達22.1倍，本益比已高於5年和10年均值。本益比確實相當高，但也是因為企業獲利優於預期的推動，此推動屬於良性推動，投資人不用過於緊張，目前尚未看到泡沫的跡象。FactSet預估未來四季企業獲利情況，第二季為11.8%，營收增長為6.3%，今年全年預估eps增長為10.3%，營收增長5.8%。2026年全年預估EPS增長13.3%，營收增長6.3%，將維持一定的5~6%的營收增長，明年的獲利情況還會再加速，在此狀況下，美股的漲勢將延續到明年。

阮慕驊提醒，本益比為關鍵，本益比是否會過速的上升，若企業獲利能跟上，本益比上升變影響不大。一般來講會較注意預期未來12個月的本益比，也就是遠期本益比，因為本益比才是預期未來，過去四季度的事實不代表是未來。而在關注企業獲利的同時，也要關注估值。良性健康股市的估值是被企業獲利所推動，也就代表，估值上升沒有關係，同時伴隨的是企業獲利同步的上升，甚至企業獲利上升的幅度大於估值上升的幅度。

台股方面，阮慕驊指出，，第一個觀察重點為台股會隨著美股節奏脈動；第二，關稅和匯率對台股的影響，11日開盤開低走高，可見關稅和匯率對台股的影響已漸漸淡化；第三，企業獲利如何反映宏觀狀況，需觀察企業獲利EPS，本周有許多重要公司將舉行法說會，其公布的財報和對下半年的看法值得投資人留意；第四，AI增長的動能下半年還會持續增長，且是明顯的動能增長情況，對台股和美股而言，皆是基本面的加持；第五，高基期股11日明顯續強，漢唐原先盤中下跌，尾盤又上拉變為上漲，智邦也突破1000，高基期股皆是持續上漲，仍是續強，此為盤面的重要特徵。
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