台股震盪！比特幣、金屬、短天期債券成避險資金新寵？

截至2025年5月22日早盤，全球主要股市震盪反彈，美股小幅上漲，科技股領漲但成交量減少，市場觀望氣氛濃厚。亞洲市場方面，A股持續走強，政策利多支撐；台股則表現疲軟，早盤指數下跌逾百點，最低觸及21,640點，台積電開低2元，權值股普遍走弱，反映外資觀望與避險情緒升高。整體市場短期反彈伴隨不確定因素，操作宜謹慎。

一、宏觀經濟展望

1. 全球資產下行風險加劇

根據沛然量化模型與宏觀指標，2025年Q2全球資產預計下跌-2.90%。長期為熊市，建議長期降倉股市部位。預計熊市會在Q3、Q4左右結束。

2. 美元走強，資金回流美國

美元指數預期Q2上升+1.63%，目標價105.91。短強長弱，預測上漲。

二、資產類別配置建議

1. 股票市場：短線反彈，長線熊市

• 全球股市：短期技術面有反彈，建議長線減碼，維持低倉位（29%）。
• 科技股：風險浮現，預期Q2跌幅-4.85%，短線買進需注意反彈訊號。長期降倉股市部位，建議股市29%低倉位。

2. 債券市場：利率見頂，逢低布局

• 美國10年公債：利率預測下滑至4.08%，期貨預計Q2底+0.45%，建議中等倉位（66%），以短天期債券為主，短期買進需注意抄底訊號，長期逐步建倉債市部位。
  

3. 其他資產：比特幣、金屬具動能

• 比特幣：受ETF資金流入及避險需求支撐，短線動能強。
• 金屬：工業金屬受中國復甦預期帶動，黃金則因避險需求穩健。

三、重點市場分析

四、外匯市場與避險策略

1. 匯率展望

• 日圓：升值-2.55%
• 歐元：貶值+1.82%
• 瑞士法郎：升值-4.08%
• 人民幣：小幅升值-0.49%
• 台幣：趨貶+0.02%

2. 企業避險建議

• 進口商：建議提前鎖定匯率，減少成本波動風險。
• 出口商：可暫緩部分換匯，等待更佳匯價，並考慮分批結匯或使用期權避險。
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資料來源：沛然量化投資​