曾是美中貿易戰大贏家，如今卻成為川普的眼中釘！越南這次躲得過關稅鐵拳嗎？

全世界都還記得2018年，時任美國總統川普（Donald Trump）和中國激烈交手，貿易戰打得火熱。但有些人可能沒注意到，有個國家趁著雙方交火之際，悄悄從中卡了個絕佳位置，對美持續了好幾年的貿易順差——那就是越南。

越南，這塊嵌在中南半島的翡翠，對正尋覓著適合造廠、還能免除美國關稅的中國企業來說，是再理想不過的風水寶地。幾年來，許多工廠在這裡落地生根，將商品從越南運往美國，成功規避了不少關稅。

當然，這樣的小動作美國都看在眼裡，只不過睜隻眼閉隻眼。隨著川普重返白宮，又將打響貿易戰，美方也已暗示要堵住這扇「後門」。

這個決策會讓美國消費者和向越南工廠引進商品的美國企業，面臨比以往更高的價格。對正迅速成長的越南來說，更無疑是個不小的衝擊。當年川普調高中國商品關稅，在外資轉而湧入、對美出口日漸蓬勃的情況下，越南經濟大幅成長，景氣熱絡讓百姓笑開懷，卻也因此成了美國的眼中釘。

對美貿易順差巨大　更容易受保護政策衝擊

現在，美國市面上有三分之一的運動鞋、二分之一的木床和餐桌，以及四分之一的太陽能電池來自越南。

在首都河內郊外，這個數十年前還沉睡著的純樸省份，如今彷彿脫胎換骨，成了國內出口重地。原本一片金黃的稻田被一棟又一棟組裝手機、半導體或成衣的工廠取代。這些可能是蘋果（Apple）、Nike和Gap等美國大企業的供應鏈廠房。

今年5月，川普提名的美國首席貿易談判代表格里爾（Jamieson Greer）表示，美國最好收緊貿易規則，嚴格防止「第三國變通做法」——也就是讓含有大量中國零組件，或由中國公司子公司利用第三國生產的商品進入美國，以避免高額關稅的方法。雖然他沒有指明所謂「第三國」是哪些國家，但大家都知道，越南、墨西哥等國都是中國企業建立美國市場捷徑的大宗據點。

因此，越南自然成了美國新政府的目標。川普日前提出對所有進口商品徵收關稅，意圖縮小各國對美國的貿易順差。

越南對美國出口額是從美國進口的九倍，對美雙邊貿易逆差排名第四，僅次於中國、墨西哥和歐盟。2019年，川普曾批評越南是貿易「最糟糕的濫用者」；美國商會（American Chamber of Commerce）駐河內負責人斯特科夫（Adam Sitkoff）表示，因為越南對美國有著巨大貿易順差，可能特別容易受到保護政策的影響。

《華爾街日報》原文：越南曾是中美貿易戰的大贏家，現在卻成為川普的打擊目標

越南近年成為科技公司新寵兒

雖然如此，當地部分人士樂觀認為，川普把注意力放在中國和墨西哥上，反而能讓越南避開炮口，吸引更多外資進入。即使新政策上路，對越南的新關稅應該也會低於中國，越南可以藉此保持競爭優勢。

胡志明市的資產管理公司Dragon Capital的國家問題專家Thuy Anh Nguyen分析，在川普上一次任期時，越南吸引外資的眾多因素，像是基礎設施、較低的人工和土地等成本，都還確實存在著。 （相關報導： 股市可能面臨壓力！川普上任美國政策大轉彎，PIMCO建議投資人從現金轉向債券 ｜ 更多文章 ）

的確，對某些科技公司來說，越南特別吸引人。美國晶片大廠輝達（Nvidia）在這個月表示，計劃在越南開設AI研發中心；三星（Samsung）也已經在越南投資了近220億美元，最近還打算斥資18億美元，新建一家LED顯示板工廠。

這幾年力推供應鏈多元化的蘋果，在越南生產的供應商就多達35家，是貿易戰之前的三倍。看得出來，他們有意識地減少對中國的依賴，目前主要在越南組裝iPad、MacBook和耳機。

越南之所以能在美、中二強之間左右逢源，還得歸功於它可謂天時地利人和的條件。越南有近1億人口，青壯年人口佔比高，正處於人口紅利充足的階段，發展勞力密集的產業可說是再適合不過。

同時，地理位置和中國相鄰，可以輕鬆把材料、零組件運往當地的工廠。有了這些獨厚條件，再加上越南共產黨前領導人阮富仲（Nguyen Phu Trong）主打根基穩固又不乏柔韌的「竹子外交」，讓越南在美中之間如魚得水。

中國企業透過子公司從第三國投資

今年11月，時尚設計品牌Steve Madden等美國公司，都提及把中國的製鞋業務遷往越南的想法。高爾夫用品專門品牌Acushnet更是直接表示，到2025年底，會把所有鞋類生產重心放在越南。

自川普2016年第一次上任以來，越南已經吸引了近2900億美元外資，幾乎等於過去20年的總和。這些外資中，韓國和日本名列前茅，而中國正在迅速追趕。同期，中國和香港合計向越南投資540億美元，是美國企業的10倍。

另一個投資大國是同樣位於東南亞的新加坡，同期投資約580億美元，不過文件顯示，有些名目上來自新加坡的投資，實際上來自於中國。為了減少稅額，不少中國製造商會在新加坡或香港設立子公司，再透過子公司將資金輸送到越南。

永藝（UE Chairs），是為史泰博（Staples）和歐迪辦公（Office Depot）等公司生產人體工學座椅的中國製造商，2018年底在越南建立了第一家工廠，那時美國正對中國製傢俱劈下25%的關稅大刀。永藝在香港設立了一間全額擁有的子公司，並利用子公司投資越南工廠；現在他們已經在籌建第三家工廠。永藝透露，目前幾乎所有對美輸出都來自越南，可說是幫助公司擴展美國市場的最大功臣。

中國成衣製造商浙江健盛集團（Zhejiang Jasan Holding Group）在10月宣布，計劃在越南北部南定省新建一家工廠，Uniqlo、Under Armour和Gap都是他們的大客戶。根據交易所資料，這筆投資是集團透過新加坡的全資子公司進行的。從健盛的年度報告可以看出，他們的海外資產在2017年至2023年間增長了一倍多，這些資產以越南的廠房、基地為主，海外資產目前佔集團總資產的40%以上。

正在接收大量外資、可能成為下一個供應鏈中心的越南，卻也因此成了美國的眼中釘。未來這個還略帶稚氣的東南亞新星，是否能繼續順利遊走於中美強權之間？還有待川普政策上路後靜觀其變。 （相關報導： 股市可能面臨壓力！川普上任美國政策大轉彎，PIMCO建議投資人從現金轉向債券 ｜ 更多文章 ）

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責任編輯／林彥呈