股票與債券是許多人熟悉的投資理財工具，不過近年期貨市場快速成長，交易量也越來越活絡，多樣化的商品選擇更滿足交易人不同的資產配置需求。而隨著全球地緣政治風險升高，如何調整手上資產配置、同時穩健操作期貨成了重要課題。對此，最新一集podcast節目《熱議華爾街》邀請到富邦期貨總經理張雅斐與觀眾分享金融市場動向。
「川普經濟學」藏隱憂 避險資金流向何處？
張雅斐認為，影響當前全球金融市場走向除了地緣政治衝突之外，最主要的挑戰來自即將在11月登場的美國總統大選，尤其是「川普投顧」是否會在選戰期間發威，以及川普當選後可能採取的政策手段，都引起投資人關注。
川普的政見中最廣為人知的一點，是為保障美國本土產業與就業機會而提高關稅，特別是針對中國的關稅將提升至60％，但此舉會導致美國物價上升1％；此外，限制移民進入將使美國的勞動力不足問題更加嚴峻，增加企業生產成本，間接提高物價。面對高關稅對物價的衝擊，川普則希望重新開採天然氣與原油，以及為全美人民減稅，來降低國內生產與生活成本，甚至期待透過降息創造弱勢美元，提供美國出口機會。
張雅斐表示，「川普經濟學」雖然前後矛盾，卻可能對金融市場帶來波動，當交易人面對極大不確定性時，可以優先觀察避險資金的去向；舉債券為例，目前市場預估今年Fed可能降息2至3碼，明年保守估計約降4碼以上，建議投資人避開長天期債券，優先選擇5至10年、品質較佳的中期公司債或政府債券。
ESG投資風潮崛起 永續指數表現亮眼
股市投資方面，張雅斐認為，從近期震盪來看，股市波動短期內不會消失，建議投資人降低持股比例，過往AI概念股營收表現優異，雖反映市場預期，但仍須在公司財報優於預期之下，才可能拉升股價，加上Chat GPT等AI工具在實務應用的成效有限，因此依目前情況而言，股價仍會降回合理價格。針對積極型投資人，張雅斐則建議從川普可能著重的原油、天然氣與醫療類股，做中長期觀察，其次則是投入緩步走弱的美元匯市。
與此同時，全球投資趨勢除了關注地緣政治，也掀起ESG企業社會責任投資浪潮，不少金融機構皆投入執行相關計畫，國內也出現臺灣永續指數、期貨這類金融商品。
張雅斐解釋，臺灣永續指數是臺灣證券交易所用來衡量上市公司永續發展表現的指數，鼓勵上市公司實踐ESG，而臺灣永續指數的成分股則是從臺灣加權股價指數中，選出具有高永續發展績效的企業股票。這檔指數期貨近5年表現都優於臺灣加權指數，近一年報酬率可達34.26％，三年為44.55％，五年表現則高達164.89％。
臺灣永續期貨則是臺灣永續指數所衍生出的期貨商品，屬於衍生性金融商品，針對臺灣永續指數的未來價格進行交易，也就是依據特定某一時間的價格來建立合約，可操作對沖、槓桿交易，交易策略多元，方便交易人以較低成本進行投資。
張雅斐說明，以8月2日的收盤價為例，市值約117萬元，槓桿倍數高達20倍左右，保證金約5.7萬元，每一跳動點為100元。她也提到，這類期貨的交易時間不同於一般股市，會提早至上午8時45分開盤，下午1時45分收盤，最後交易日落在每月的第三個星期三，交割月分則是自交易當月起連續3個月，以及接下來3個接續季月，一共會有6個合約。
期貨交易多元策略助避險 投資人該注意哪些事？
相較融券或ETF而言，期貨是更便宜的避險工具，但近期台股震盪，張雅斐也提醒交易人務必放低槓桿比例，例如保證金5萬元的期貨合約，可以存至4倍以上，也就是以20萬元進行交易，將風險控制在相對安全的範圍內。
此外，她也建議利用期貨公司系統的停損停利功能，設定嚴格標準，不要全仰賴人為判斷，導致錯過停損停利的最佳時機，交易人也可透過選擇權工具、多元價差策略進行交易；在波段方向、國際局勢難以預測的情況下，則建議期貨交易以當沖為主，持倉時間越短越好。 （相關報導： 股市大跌，台指期「入場券」卻變貴了！大台、小台最新交易門檻一次看 ｜ 更多文章 ）
對於想要進行海外投資的人，張雅斐則說，由於美股沒有漲跌停限制，如果長期看好某些美國個股，但又擔心遇上大幅度回檔，可以利用S&P500、納斯達克指數期貨、美股CFD，或是臺灣交易所、期貨商內的國外期貨交易所等指數期貨，來達到避險效果，這些都是交易人面對股市震盪、下修時，可以多加利用的衍生性金融工具。
