輝達「第一張骨牌」倒了！未來最慘暴跌90％　最強競爭者緊握弱點…市值有望破32兆

科技巨頭輝達（NVIDIA）在18個月內市值暴增超過3兆美元（約新台幣97.3兆元），成績傲人，但現在卻有投資專家預測，輝達恐將迎來90%跌幅，而最強競爭者「博通」也會趁機出招，股價有望海賺53％。

美國私人金融投資顧問公司The Motley Fool表示，輝達自2023年初到2024年6月中，市值從3600億美元（約新台幣11.6兆元）暴漲至3.46兆美元（約新台幣112.3兆元），讓輝達坐穩AI霸主寶座，不過「地表最強AI晶片」Blackwell晶片的延遲出貨恐怕成為「第一張倒下的骨牌」，代表輝達不再無懈可擊。

而這也為其他對手打開競爭機會，例如超微（AMD）第2季財報公布，因為自家AI GPU晶片的提升，資料中心部門業績比去年同期大幅成長115%、季增21%；更不用說超微MI300X比輝達的H100更加便宜，在H100供應瓶頸、Blackwell晶片延遲出貨的情況下，超微顯然更有競爭力。

除此之外，「博通」在客製化AI晶片領域吃下55至60%的市佔率，客戶包括Meta、Alphabet等科技巨頭。連摩根大通都指出，「博通」有機會以年均複合成長率20%的趨勢成長，未來5年的獲利成長率將達到18%，若本益比維持在20倍左右，股價將達217美元（約新台幣7045元），公司市值也會從現今的6600億美元（約新台幣21.4兆元）突破1兆美元（約新台幣32.4兆元），等於上漲約53%。

The Motley Fool分析，就算輝達仍保留其運算優勢，但他的客戶一直希望能夠減少對輝達昂貴GPU的依賴，開始開發用於其資料中心的AI晶片，也選擇安裝自家內部開發、具有成本效益的晶片，未來輝達很有可能失去寶貴的資料中心資產。 （相關報導： 補貼956億卻被英特爾裁員！他們「改求台灣投資」想合作晶片廠喊：中國不是夥伴 ｜ 更多文章 ）

而且從歷史數據來看，近30年來從沒有一項革命性的趨勢能夠避免早期泡沫的發生，例如網路、3D列印、區塊鏈，以及加密貨幣等，在觸底前甚至經歷至少90%以上的回檔，因此認為凡是市場領頭羊的股價至少都會經歷80%的回測，而輝達Blackwell晶片的延遲出貨只是第一張骨牌，未來幾周、幾個季度恐將面臨更嚴重的拋售。