# 債務違約  

最新報告指出，中國房地產企業2020年爆發債務危機迄今，已有77家房企發生債務違約，30家房企下市，只有20家債務重組、重整獲得批准，化債總規模已超過人民幣1兆2000億元（約新台幣5.1兆元）。房企債務違約潮：2022年為高峰，77家企業深陷危機中國指數研究院今（21）日發布房企化債規模排行榜報告。根據統計，截至2025年8月，中國完成境內及境外債重組的企......

美國國會預算辦公室（CBO）週一發布最新預測，將美國債務上限必須提高的「X日」區間推遲至八月中旬至九月底。外媒Roll Call報導，CBO 估計，屆時美國財政部為維持政府運作而採用的「非常規措施」以及緊急現金緩衝將會耗盡。儘管 CBO 在三月份曾預估「X日」最快可能在八月一日，但根據其五月份的月度預算審查，過去三個月的聯邦稅收和支出數據顯示，「X日」至少會......

那個國家正走向「廢柴國家」之路？答案、有一說是：日本。

新冠疫情的後遺症不僅發生在患者身上，也出現在國際債務領域，多個低收入國家同時面臨債務違約的風險——其中最具戲劇性的是斯里蘭卡，該國債務違約，物價飛漲，貨幣暴跌，甚至總統在大規模抗議中逃離。

曾為中國第一大房地產商的碧桂園，週二遭爆有公司債務違約的風險，且未能按時支付投資人2筆債券利息，引發市場恐慌。中國房地產危機是否雪上加霜？

如果美國國會不能及時就借款上限，達成協議，美國將面臨最快在6月1日出現債務違約。

美國國會兩黨近期無法就提高債務上限達成協議，如果國會無法在6月1日前提高舉債上限，美國將發生現代歷史上的首次主權債務違約。英國重量級期刊《經濟學人》指出，屆時股市崩盤、失業率飆升、全球經濟陷入恐慌都可能發生，而美國將違背世界長期以來對它的信任，而信任一旦遭到毀壞，就不容易恢復。

儘管拜登政府與眾議院議長麥卡錫對避免出現債務違約釋出積極信號，但因美債違約恐引發全球金融動盪、美經濟衰退、美元貶值等效應，投資人與行政部門不敢大意。

美國總統拜登表示，他有信心最快6月1日就能與共和黨領袖達成協議，避免發生災難性的美國債務違約。

美國聯邦政府債務規模，在一月觸及31.4兆美元的上限，財政部從1月份開始採取「非常規措施」，以便政府有錢支付賬單，美國國會預算辦公室（CongressionalBudgetOffice）周三估計，美國政府可能在7月至9月的某個時候發生債務違約。

隨著通貨膨脹和央行利率攀升，許多新興市場經濟體難以維持財政，必須與國際債權人進行債務重組談判，但過程只會非常痛苦。

今年斯里蘭卡陷入面臨1948年獨立以來最嚴峻的經濟危機，外匯存底幾乎枯竭，不僅陷入債務危機，通貨膨脹一發不可收拾，如果當局無法穩定局勢，該國將繼續承受惡性通膨與進一步政治動盪之苦。英國重量級期刊《經濟學人》指出，斯里蘭卡的例子可能預示其他國家可能發生類似情況，糧食成本及能源成本高漲、全球經濟放緩、利率急劇上升，新興經濟體正進入宏觀經濟劇痛的時代，全球共53個新興經濟體看起來最脆弱。

俄羅斯全面入侵烏克蘭後，西方國家祭出將俄羅斯踢出「環球銀行金融電信協會」支付系統等嚴厲金融制裁手段，制裁對俄羅斯經濟產生「嚴重」影響。根據美國媒體《彭博》27日報導，俄羅斯未能支付5月27日到期、寬限期30天的1億美元（約新台幣30億元）外幣主權債券利息，這也是俄羅斯自1917年革命以來首次發生外債違約。

烏克蘭戰爭開打之後，全球金融的焦點，就聚焦在俄羅斯能否準時償付借款利息。

俄羅斯全面入侵烏克蘭後，西方國家祭出將俄羅斯踢出「環球銀行金融電信協會」支付系統等嚴厲金融制裁手段，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃日前表示，制裁已對俄羅斯經濟產生「嚴重」影響，俄羅斯可能會發生債務違約。

俄羅斯全面入侵烏克蘭後，西方國家祭出將俄羅斯踢出「環球銀行金融電信協會」支付系統等嚴厲金融制裁手段，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃13日表示，制裁已對俄羅斯經濟產生「嚴重」影響，俄羅斯可能會發生債務違約，但根據目前情況，這不會引發全球金融危機。

美國民主黨及共和黨達成短期協議，聯邦參議院7日晚間投票通過一項臨時法案，決定將美國政府的借貸權延長至12月初，聯邦政府債務限額（債務天花板）提高4800億美元（約新台幣13.5兆元），有望暫時避免史無前例的美國國債債務違約，也避開了一場金融危機。美國財政部將於10月18日用罄手頭資金，聯邦眾議院可能將在下週批准該項法案。

趕在財政預算年度結束的午夜來臨之前，美國總統拜登9月30日晚間緊急簽署了一項臨時開支法案，為政府提供緊急預算到今年12月3日，以避免部分聯邦機構因為資金耗盡而關閉。

美國財政危機迫在眉睫，政府運作資金將於9月30日到期，財政部可能在10月15日至11月4日之間用盡現金。在那之前，國會兩院必須盡快通過一項權宜資金法案，提供緊急預算與提高債務上限，以避免聯邦政府機構在下個月初停擺，並防止美國國債首度債務違約。

政治僵局導致美國政府關門和債務違約發生的風險驟增，一旦發生，將對美國經濟和華爾街造成災難性影響。

中國房地產鉅子「恒大集團」財務危機全面引爆，拋售浪潮引起全國金融市場劇震，香港恆生指數20日收盤時跌幅達3.3％，然後是歐洲巴黎下跌2.26％、倫敦跌了1.55％，就連近期走勢平穩的美股也受到影響，道瓊指數重挫逾600點、標普500指數下挫近2％，交投最活躍的鐵礦石期貨下跌8.3％，美油跌2.3％。

中國企業的巨額債務，多年來一直是當局努力解決的問題，但這項任務看起來越來越艱難，對於該國的長期經濟發展以及持有中國股票債券的全球投資者而言，那是遍布於市場的未爆彈。

這則內容告訴你：即便中美達成第一階段貿易協議、全球股市接連創歷史新高，2020年中國頻繁爆出的債務違約，恐將成為最大「黑天鵝」！

今年第二季，中國大陸GDP（國內生產毛額）年增率6.2%，為27年以來最低紀錄。這個成長速度雖仍稱雄世界，但對照另一個數字的變化，恐怕會讓人更加警惕中國經濟日益浮現的風險。

中國大陸經濟走緩，在重工業產能過剩、房地產庫存量數多價跌的惡劣環境下，迫使許多企業無力償還貸款，重創中國銀行業，2015年度利潤成長率創10年新低。工商銀行、商業銀行、中國銀行等重點銀行30日公布2015年的年度報告，去年3大行總共核銷了1420億元人民幣（約218.5億元美金）的呆帳，是2014年的1.4倍。無力償債的客戶中，不乏國有企業。

希臘未能在6月30日格林尼治標凖時間22點最後期限到達之前償還所欠國際貨幣基金組織的16億歐元貸款，出現債務違約。

南美洲第二大國阿根廷政府與對沖基金債權人歷經兩天的談判，30日在紐約宣告破裂，拒絕支付13億3000萬美元的債務，確定已經技術性債務違約（technicaldefault），這是阿根廷政府自2002年以來第二度「倒債」，勢將衝擊原本就低迷不振的經濟。

阿根廷政府16日打輸一場官司，國際貨幣基金組織（IMF）18日發布警訊，表示此一結果可能產生「更廣泛的系統性影響」。換言之，這個南美洲大國再一次面臨債務違約重大危機，而且原因來自10多年前的上一次債務違約。

美國政黨惡鬥持續，債務違約危機即將爆發。16.7兆美元的舉債上限如果不能在10月17日之前上調，美國政府就會面臨「倒債」窘境，屆時全世界金融經濟將跟著「撩落去」。美國政府債務違約到底會如何發生？有何意義？請看以下的Q&A：Q：美國政府為什麼會走到這步田地？美國政府花的每1美元，其中有30美分是借來的，由此可知美國政府總是以債養債。借錢不難，市場上很多人願意借錢給聯邦政府，但國會對於政府借錢的額度設了一個上限，如果國會沒有調高額度，到達上限之後，美國政府就無法償債或繼續以債養債。Q：17日大限一到，美國政府就會破產嗎？還不會。如果17日之前沒有新資金進來，美國政府仍有300億美元（8800新台幣億元）可以運用。不過國會預算辦公室估計，美國財政很快就會捉襟見肘。10月24日及31日，美國各有一筆債券到期，屆時可能無法償債。10月23日的120億美元社會安全支出，恐怕也會出問題。Q：美國債務違約對經濟活動有何影響？一旦違約發生，美國政府必須馬上刪減三分之一支出。據高盛估計，這種情況如果持續一整年，其影響規模相當於美國GDP的4.2％。除了政府支出縮減，也將引發各種經濟及金融災難：投資人信心崩盤，美股一洩千里，政府縮減退休金，民眾消費力下降，經濟嚴重衰退，美國債券乏人問津，重創上兆美元的信貸及金融活動。美國財政部警告，債務違約的後果可能比1920年代的經濟大蕭條更嚴重。Q：有沒有其他方法可以解決當前的問題？美國學者與官員正苦思其他「理論上」可行的方法，例如鑄造一個面額一兆美元的硬幣存放到聯準會，挹注空乏的國庫。又或者，歐巴馬總統可以援引美國憲法增修條文第十四條，繞過國會直接調高舉債上限。目前情況相當混亂，任何可能的解決方案都被搬上檯面。