新壽Q1投報率3.91%創近年新高　因做對了「這兩件事」

新光金控今（30）日下午舉行第一季法說會，揭露核心子公司新光人壽今年首季避險後年化投資報酬率3.91%，與先前公布的全年數字相比，為2020年以來新高，新光金控發言人林宜靜副總表示，投資績效佳，主因股票資本利得提升，且避險成本下降。

新壽做對的第一件事為，股票操作靈活。新壽首季股票處分利益約150億元，主要來自台股，但也加碼台積電、聯發科、鴻海等成長型股票，所以今日法說會資料顯示，新壽的國內股票部位，按市值計算，占總投資金額比率從去年12月底6%走高到7.2%。

新光人壽總精算師林漢維資深副總指出，新壽3月底仍有股票未實現利益超過200億元。

新光人壽投資長王世聰副總已於上季法說會預告，看好今年股市與債市表現，有多餘資金會加碼台股及新台幣計價的債券型ETF。今日法說會簡報資料顯示，新壽首季真的減碼海外固定收益，挪了些錢回來台灣，改成加碼債券型ETF，法人估計加碼金額兩三百億元。

台股指數屢創新高，國內6大壽險近來大量賣出台股以賺取資本利得，據悉新壽也一樣，主因對台股後市審慎樂觀，高檔賣出後會再逢低加碼，且有別於首季加碼標的以成長型股票為主，第二季標的改成高配息型股票，以迎接股利發放旺季到來。

壽險公司高階主管說，「現在賣（台股）的原因很簡單，狗跑得比較快，人還沒跟上，狗會再回來，回來時再買就好。如果看空就不會再找買點。這幾個月陸陸續續出完（台股）之後會再找買點，因為對今年（台股）不悲觀。」

隨著台股走高，大型壽險公司今年股票投資策略改成兼具資本利得與股息，也就是看總報酬，不再以高股息為主。壽險公司高階主管說，除了股價走高，股息殖利率變低，另個原因為，國內企業去年獲利較前年減低不少，預期今年配發的現金股利會變少，牽動壽險業今年不再追求股息收入提升，改成賺取資本利得。

新壽首季投資績效佳的第二個原因為避險策略得宜。預期新台幣對美元貶值，新壽投資在海外的資產，避險比率從今年初79%降至3月底75.3%，不但降低避險成本，且有匯兌利益。 （相關報導： 窒礙難行全因兆元債務和國際減碳趨勢　台電分拆搞7年成一場空 ｜ 更多文章 ）

因外匯避險抓對方向，新壽首季外匯避險成本為1.19%，比去年同期大減1.2個百分點。林宜靜表示，新壽投資團隊仍以全年避險成本不超過1.5%做為未來中長期努力目標。