政府和投資人都想知道：台股會跌多深，何時落底反彈？這只有神仙才知道的答案，學者只能憑藉歷史印記進行推論，提供殷鑑。
根據定義，美股（S&P 500）和台股皆已跌入熊市，也就是「從最近的最高點，下跌超過20%」。美股在今年1月3日到達最高點（4,796點），於6月13日跌入熊市；台股則在1月5日創新高（18,619點），然後在6月30日落入熊市。台股和美股同起同落，從高峰朝谷底滑落的過程也亦步亦趨，這讓台股看起來就像美股的翻版，因此研究美股的熊市歷史，或許有助於研判台股的未來。
美國熊市歷史
二戰之後，美國熊市總共現蹤12次（包括現在這一次），下表即是各個熊市的面貌：
根據「美國熊市歷史資料表」，可以回答兩個重要的提問。問題一：熊市從高峰到谷底，平均跌幅多少？
答案是：前 11個熊市，從峰到谷的平均跌幅是34.2%（中位數是33.5%）。災情最慘重的前三名，股市都跌掉一半左右：例如，起於2007年的金融海嘯蒸發掉56.8%；2000年的dot-com泡沫折損49.1%；而1973年的第一次石油危機跌了48.2%。
由於熊市不是一口氣從高峰跳崖落底，其間會有許多拉鋸，所以置身熊市猶如身陷五里迷霧，對於谷底究竟已經過去，還是尚未到來，大家只能自由心證。唯一可掌握的是發展到目前為止的「最大跌幅」是多少，美股的最大跌幅是25.4%（發生在10月12日），台股的最大跌幅是31.6%（發生在10月25日，當日收盤12,666點）。
至於這個「最大跌幅」是否就是谷底？很遺憾，不知道！只知道現在美股的最大跌幅離熊市歷史平均跌幅尚差8.8%，而台股則僅差2.6%。換言之，台股如果繼續下行，當其觸及 12,238點時，下跌的最大幅度就等於美股熊市的平均跌幅34.2%。
回顧歷史，1990年台股曾創下12,682點的高峰，該記錄足足保持了30年才被向上突破。而台股今年跌入熊市後，大盤指數曾經在10月25日向下跌破該水準，所以有人說台股離谷底不遠了，或許當天收盤的12,666點就是谷底。不過，市場上也有另一種說法，認為台股跌破萬點才可能觸底反彈。
第二個問題：熊市從高峰到谷底，歷時多久？
平均388天（中位數363天，日曆天數，非交易天數），而現在這個熊市已經歷時322天（截至11月22日止），尚差66日即到達平均天數。照此推算，抵達谷底的時間是2023年1月27日，農曆春節期間。
就統計表看，從峰到谷，拖得最長的熊市是2000年dot-com泡沫破裂，該熊市歷時929日，跌了二年半才跌到谷底，絲毫沒有泡沫破裂應有的速度，但是跌幅49.1%，大盤損失半壁江山。至於最短的熊市則是2020年的COVID-19，只花了33天就見底，跌掉33.9%。
