VIP 專屬文章 呂紹煒專欄：拜登對雷根宣戰─大政府與高稅率的回歸

上周美國總統拜登在上任滿百日的前夕，向國會參眾兩院發表演說，這篇演講是可能可以「載入史冊」─如果「拜登主義」成功翻轉走了40年的「雷根主義」。因為，一定程度上這代表的是「大政府」與高稅率思維重新回歸的「誓師典禮」。

全然與「雷根經濟學」針鋒相對的拜登主義

拜登在演講中對國會大力推銷4兆美元的財政政策方案，這包涵2兆美元的「美國就業計劃（American Jobs Plan）」，與1.8兆美元的“「美國家庭計劃（American Families Plan）」；前者是大手筆投資公共交通、鐵路、機場、道路橋樑、高速網絡等基礎建設，後者則是為兒童提供免費學前教育、免費的社區大學教育和家庭帶薪休假。而在此之前，他已爭取到1.9兆美元的經濟刺激方案，等於上任百日他就開出近6兆美元的額外支票。

而為了因應這些政策與支出，拜登說要升級政府角色、讓政府承擔更多責任，財源則來自對企業與富人加稅，他也批評「滴漏經濟學」並未奏效；更「罕見」的是他還批評了華爾街與表揚了工會：「美國就業計畫是建設美國的藍領藍圖。它印證了我一直以來所說的：建設這個國家的不是華爾街。是中產階級建設了這個國家。而工會造就了中產階級」─非常非常「民主黨」式言語。

拜登政府出爐的政策、展現的思維，可說幾乎全然與「雷根經濟學」針鋒相對，即使是他的民主黨前輩總統們，也沒「走得這麼遠」；最具體的表徵，一個是重回「大政府」，不僅對基礎建設大投資，也增加政府對研發、教育、兒童、社福…的支出與責任。另一個就是提高稅率，過去40年歷屆總統也有提高稅率之舉，但整體趨勢是往下降，40年前雷根上任時最高稅率可是高達70%以上，川普則是又把稅率再降到歷史新低。

走了40年，新自由主義問題多後遺症嚴重

上世紀30年代大蕭條之後，小羅斯福的新政被視為挽救了資本主義，凱因斯的總體經濟理論，加入並強化政府角色，政府肩負更多責任、可適時調控經濟，高稅率、大政府成為主流，創造了二戰後的黃金歲月。但到70年代後的停滯性通膨讓凱因斯「出局」，低稅率、小政府、尊重市場、甚至股東利益至上論等抬頭，惟貨幣理論、芝加哥學派取而代之，傳利曼成為新一代的大師。

落實在現世就是英國柴契爾夫人、美國雷根的上台；這股「新自由主義」風連央行都難以避免，葛林斯潘擔任聯準會主席且長任19年，「葛林斯潘賣權」成為通則，華爾街及其金融煉金術成為顯學與國之重鎮，即使攪和出金融海嘯，依然未改變「金融（華爾街）惟大」的現象。 （相關報導： 呂紹煒專欄：台灣悶經濟首惡─彭淮南？陳南光背書？ ｜ 更多文章 ）

這次拜登上台是否能扭轉走了40年的路子，值得觀察，因為如果成功，很可能改變未來數十年的政策路徑。拜登為籌碼財源，計劃把企業稅從21%提高到28%（川普時代企業稅由35%降到21%），同時對富人增稅─雖然相較過去的高稅率，現在提高後的稅率還是遠不能與過去比，但在低稅率橫行多年後，已可視為是高稅率了。為了減少資金外流與負面影響，財長葉倫還在20國集團（G20）財長會議上，提出各國聯合訂定最低企業稅率的議案，同時也得到其它國家的支持。

減稅帶動經濟嘉惠全民的滴漏經濟學是騙局？

而過去減稅最重要的理由，是說減稅可增加投資、帶動經濟成長，縱然企業、富人受惠最多，但最後中下階層、窮人都能受惠於經濟上揚，這就是所謂的「滴漏經濟學」，雷根用這套，川普也用這套。拜登則是在演講中直接否認滴漏經濟學奏效。

其實，在此之前，白宮國家經濟委員會主任迪斯就已表示，過去40年間，資本利得稅率與投資或整體經濟增長之間「沒有相關性」，沒有證據證明，提高資本利得稅會損害美國經濟的長期投資。

不過，作得成還是不成，還有得瞧。拜登要加富人稅，而且一口氣把資本利得稅提高一倍到39.6%，縱然受影響者的占比低到小數點下好幾位數，但這些富人、華爾街的巨擘們，其影響力無庸置疑，他們必然會全力運作、反撲、擋下加稅議程。此外，黨派之爭還是個嚴重問題，在表決1.9兆美元開支案時，共和黨無人支持，增稅也違背共和黨輕稅小政府的立場，縱然民主黨現在掌握國會的「微弱多數」，但風險還是存在。

反壟斷與棒打零工經濟，拜登主義影響值得關注

拜登團隊還有許多與過去的不同，例如：他任命一個強硬的反壟斷專家吳修銘加入白宮經濟委員會，另一名反科技壟斷先鋒人物、哥倫比亞大學專攻《反壟斷法》的法律學者麗娜汗被提名，未來將進入聯邦貿易委員。這些被視為要對科技巨擘採取行動的前兆，如果能成事，就如回到上世紀拆解標準石油、AT & T的年代。

此外，拜登政府可能也會改變「零工經濟」員工未受保障的情況，上周美國勞工部長說，一些零工工人應被劃分為僱員，結果讓美國最大的數家零工經濟公司的市值蒸發超過150億美元。許多零工經濟公司以「獨立承包人」、「委託業務」等名義對待零工經濟的工作人員，藉此規避企業責任與降低成本，最著名的當然就是UBER。一旦把其視為僱員，那些企業的成本會大幅增加。 （相關報導： 呂紹煒專欄：台灣悶經濟首惡─彭淮南？陳南光背書？ ｜ 更多文章 ）

從新政、二戰後的高稅率、大政府走了40多年後，在80年代被年近70歲上任的雷根翻轉為新自由主義；經過40年的驗證後，新自由主義顯然問題多多，最嚴重的就是導致貧富不均、所得差距惡化，資本主義體系更動盪不同、金融危機間歇性出現。這回年近80歲的拜登是否再次翻轉，帶給世界新的「拜登主義」？