破除投資迷思,挑選高股息ETF 內行看門道外行看熱鬧

2021-01-06 21:02

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國泰投信的國泰永續高股息(00878)自2020年7月20日上市以來,截至2020年12月31日截止,淨值含息漲幅達9.5%,同期間績效大勝許多成立已久的純高股息ETF。

國泰投信的國泰永續高股息(00878)自2020年7月20日上市以來,截至2020年12月31日截止,淨值含息漲幅達9.5%,同期間績效大勝許多成立已久的純高股息ETF。

在台股高股息相關的ETF中,最受到矚目的兩檔ETF,大概非老牌的元大高股息(0056)及後起之秀國泰永續高股息(00878)莫屬。0056與00878各有擁護者,而媒體也喜歡在兩檔ETF的績效、規模及受益人數等等方面大作文章,隱隱約約、甚至莫名其妙造就了兩檔ETF的「瑜亮情節」。

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根據CMoney統計,00878自2020年7月20日上市以來,截至2020年12月31日截止,淨值含息漲幅達9.5%,不但同期間績效大勝許多成立已久的純高股息ETF;就連老牌的0056也以6.5%的漲幅,眼睜睜地看著00878的「車尾燈」。如果用簡單的數學算術來看,有人或許會說,當初若用15元買2張00878,就比買1張0056多賺約991元,00878可說是「物美價廉」!但資料統計期間如何計算,其實也是績效差異的關鍵之一。

介入ETF的時間點是門高深的學問

「過去的投資績效不代表未來的保證收益」這句投資人耳熟能詳的基金投資警語,對許多關注0056與00878動態與績效的投資人,或許也應該將這句話牢牢記在心裡。

有部分投資人認為,高股息ETF選成立較久的股價表現就會比較好;反過來說,也有人認為新ETF或許更能展現新氣象。但其實這種說法並沒有任何邏輯或依據,持平而論,投資ETF的原則或許還是須回歸到其成分股篩選邏輯來觀察,方能較正確。

介入ETF的時間點是門高深的學問。回顧過往,00878剛成立時股價表現相對不理想,但對存股族而言,或許正是逢低加碼的好機會。事實證明,00878自2020年第4季甫開始,股價就一路回升,而且在大盤一路創高之際表現更甚老牌ETF。深究其中原因,或許在於00878是採ESG選績優好股,時間一拉長,這些體質好的公司的股價就會反應基本面的本質,逐一發酵。

專家指出,最新成立的00878和最老的0056兩檔ETF最大差異,可分為兩關鍵面向:「成分股挑選精緻度」和「選股邏輯」。比較「成分股挑選精緻度」,00878是從外資投資台股主要參考的89檔摩台指數成分股中挑選,皆為體質優良、適合長期持有的好公司,其中不乏一些外資在2020年賣超5395億元後,2021年回補的首要標的;而0056則是從台股市值前150名的上市公司中挑選,乍看之下都屬於中大型公司,但市值排名在51~150名的100家中型公司,獲利較不穩定,去年度就有9家EPS小於0,所以也常常跌落到150名以外,如去年度就有4家公司被剔除。

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