時間過得真快，轉眼已經接近年末。2020實在是魔幻的一年，新冠疫情給全球經濟都帶來了巨大挑戰。儘管面臨各種不利因素的影響，但是香港金融市場今年仍然交出了一份成績不俗的答卷，我們剛剛公布的第三季業績多項經營指標都創出了歷史新高。
常常有人問我，究竟是什麼支撐著香港金融市場今年逆勢走強的韌性與活力，是全球寬鬆的貨幣環境還是緊張的中美關係？是連接內地資本市場的互聯互通機制還是我們與時俱進的上市制度？ ……在我看來，這些因素應該統統都有關係，但一個最關鍵的因素可能還是因為我們前些年未雨綢繆播下了一些希望的種子，在當時也許並未被很多人理解，但是經過幾年的辛勤耕耘，今年在特定的天時和地利環境下恰好收穫了這些種子長成的果實。因此，要讓香港這個國際金融中心長期保持這樣的活力與競爭力，我們必須繼續放眼長遠、提前為未來做好準備。
香港交易所目前正在未雨綢繆的大事也不少，這幾件大事如果辦成，必將給香港金融市場的發展帶來長期深遠的影響，為香港金融業未來10年的繁榮奠定堅實的基礎。
第一件大事就是我們籌劃已久的新股結算平台，這是香港新股市場20多年以來最大的基礎設施改革。目前香港的新股上市交易日距離定價日通常長達5天，即業界俗稱的「T+5」結算週期，而很多國際市場都可以做到「T+1」，如果遇到造成市場波動的國際大事發生，我們的結算週期肯定會令新股市場價格反應滯後，影響市場效率。
因此，我們計劃推出一個市場各方和監管機構都能獲取新股發行資訊並且無縫互動的電子平台，通過技術改革實現：程序簡化、完全無紙化、結算週期大大縮短以及減少新股申購預繳凍結資金。這項改革一旦完成，將會大幅提升香港新股市場的定價效率，尤其是大幅減少新股申購凍結資金，可以消除目前新股發行對於香港銀行間市場流動性帶來的不必要波動，並為將來新股發行制度的進一步改革創造條件，從而提升香港作為國際金融中心的長期競爭力。
第二件大事就是關於上市制度的持續完善與擴容。上個月我們剛剛公布了有關法團實體不同投票權（即企業版同股不同權）的諮詢總結，允許符合一定條件的法團不同投票權架構公司來香港進行第二上市，增加了上市制度的包容性。
儘管不同投票權架構在其他市場已經通行多年，但對於香港市場來說仍是新事物，我們是在經歷了多次廣泛市場諮詢後才在2018年修訂了上市規則，允許符合一定條件的不同投票權新經濟公司（僅限於個人同股不同權）來港上市。目前，採用不同投票權架構的新經濟公司越來越多，而且其中也有不少是法團不同投票權架構，市場對於拓寬上市規則允許這些公司來香港上市的呼聲不少，所以我們在年初發起了這次諮詢，在這次的諮詢中，大部分回應者原則上支持容許法團受益人享有不同投票權， 但對於具體如何執行有許多不同意見，未能達成共識，所以我們決定給市場和監管機構更多時間來了解和考察不同投票權架構的上市安排，暫不修改有關第一上市的制度安排，但是我們找出了一個解決現實問題的變通辦法，可以讓符合條件的中概股來香港做第二上市，這些第二上市的公司必須證明自己在海外成熟證券市場已有良好的合規表現，能夠保障公眾投資者的利益，相信這些公司的第二上市會為香港市場提供有關法團不同投票權架構公司的上市經驗，為我們日後修訂不同投票權制度、不斷增加上市制度的包容性提供有益的參考。
