4大有利因素加持,新興債後市可期

2020-09-16 16:50

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墨西哥披索漲勢強勁,連帶新興債報酬亦同步走高。(AP)

墨西哥披索漲勢強勁,連帶新興債報酬亦同步走高。(AP)

新興市場貨幣今年3月來氣勢轉強,帶動新興債都繳出不錯成績單,彭博巴克萊新興美元債累計上漲19.4%。

法人認為,新興市場受惠匯率升值、資金寬鬆效應,加上,違約風險可控、債券具利差優勢等因素,正吸引對收益有興趣的投資人青睞。

觀察全球新興市場貨幣,自3月低點以來,除巴西、土耳其、阿根廷之外,其餘都呈現升值表現,如:墨西哥、智利、東歐各國、亞幣等,漲勢強勁,連帶新興債報酬亦同步走高,新興市場本地貨幣計價債券累計上漲11.4%、新興美元債則上漲19.4%。

美元走弱吸引更多資金流入新興市場

總代理歐義銳榮新興市場債券基金的第一金投信指出,新冠疫情爆發,拖累全球金融市場,促使美國聯準會為首的主要國家央行,大幅降息、量化寬鬆救市,而新興國家因通膨因素,限制了降息空間,讓各國政府轉以財政支持方式,改善經濟。

新興市場債表現
新興市場債表現

整體而言,導致美元指數自3月下旬的102高點,開始回落,目前來到92附近,逼近2年來新低,新興市場貨幣因此順勢走揚,進一步吸引更多資金流入,推升新興債走勢。

新興債整體殖利率仍有3%以上水準

除了匯率升值等誘因之外,新興國家整體債務壓力較歐美等成熟國家來得低,公司債違約率同樣偏低。根據JP摩根(JP Morgan)統計,截至8月底為止,新興市場公司債違約率為2.5%,其中,中東非洲最低,僅1.8%,其次是新興歐洲、亞洲,都是2.2%。

第一金投信認為,新興債違約風險相對可控下,提升投資人的持債信心。考量全球已陷入長期偏零利率的環境,新興債整體殖利率仍有3%以上水準,優於各國利率與成熟國家債券,將吸引更多資金投入,利差具進一步收斂空間,後市依舊可期。

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