美國決定不再承認香港是高度自治的中國領土，這為華盛頓方面鋪平了道路，能夠採取一系列可能損害香港貿易和金融中心地位的懲罰性措施。
對香港來說，這關乎異常重要的貿易夥伴關係，以及獲得美國某些關鍵科技出口產品的管道，包括槍用狙擊鏡、衛星以及電腦晶片等敏感產品。可查詢到的最新數據顯示，美國是香港第二大貿易夥伴，僅次於中國內地。相比之下，香港是美國第21大貿易夥伴。
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先前，中國繞過香港立法會批准了一項將在香港實施國家安全法的決議，作為回應，美國國務院向美國國會作證時表示香港不再擁有「高度自治」。受此影響，美國與香港的雙邊關係面臨風險。過去，高度自治使香港享有特惠的貿易和經濟待遇，有別於美國對待中國的方式。而目前美國官員正推動對香港實施制裁。
持續的美中貿易緊張已經影響到香港與美國的貿易關係，去年美國與香港的雙邊貿易額降至近10年來的最低水平。而在之前近10年裡，香港與美國的雙邊貿易蓬勃發展。官方數據顯示，去年香港對美國的商品出口總額（包括再出口）約為400億美元，比之前一年下降了15%，這與貿易戰的全球影響和政治動蕩有關。
凱投宏觀（Capital Economics）首席亞洲經濟學家威廉斯（Mark Williams）說：「（美國的措施）對香港經濟造成的短期損害將是可控的，但將加速侵蝕香港作為國際商業中心的地位。」
香港政府已批評美方此舉不公，並警告稱美國企業也將受到損害。他們指出，從歷史上看，美方在香港與美國的雙邊商品貿易收支差額中保有順差；官方數據顯示，截至2018年的10年中，美國對香港商品貿易順差總計達到2970億美元左右。香港特首林鄭月娥2日表示，若美國對香港採取貿易行動，將損害美國自身在港利益。
雖然川普表示，美國計劃撤銷香港的特殊貿易待遇，但他尚未具體說明將撤銷哪些待遇以及在多大程度上撤銷這些待遇。
香港本地製造業規模相對較小，本地出口僅佔總體出口規模的1%左右。美國這方面的行動不太可能損害本地經濟。而香港的轉口貿易也從未列入美國的優惠關稅待遇清單。
香港對中國有利的主要經濟作用之一，是其作為再出口中心的地位，目前尚不清楚美國是否會針對這個角色採取措施。許多貿易公司設在香港並處理進出中國內地的轉口貿易，他們通常會幫助外國公司繞開中國的部分稅賦，並解決直接運往中國內地的貨物超過一定限度時需獲中國監管部門批準的麻煩。再出口是指以附加值衡量，再次出口到第三方經濟體之前基本上沒有變化的進口商品。 （相關報導： 華爾街日報》華為創始人任正非：「公司已進入戰時狀態」與美國正面周旋 ｜ 更多文章 ）
香港數據顯示，以中國內地為目的地的出口佔香港再出口額的56%，約2,840億美元。作為香港第二大再出口市場的美國佔比僅7.6%左右。數據顯示，中國內地也是香港再出口貨物的最大來源地，2018年的佔比為57%，遠高於其他國家和地區。
