新新聞》1.24兆規模!台人最愛的境外高收益債基金恐變最痛

2020-03-20 15:00

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不少分析師認為,此次疫情大流行,造成的經濟損失會比金融海嘯還嚴重,其中衝擊最大的會是全球的信用評等較低的「垃圾債券」。(美聯社)

不少分析師認為,此次疫情大流行,造成的經濟損失會比金融海嘯還嚴重,其中衝擊最大的會是全球的信用評等較低的「垃圾債券」。(美聯社)

武漢肺炎這隻「黑天鵝」,把全球股市震得七葷八素。

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美國道瓊指數從二月中的二萬九千五百多點跌下,每天都以近千點的幅度上下震盪,不到二十個交易日,已經跌掉近萬點,跌幅近三○%;德國法蘭克福指數從一萬三千七百點直線落下至八千七百點,大跌三六%。但全球股災宛如下墜的刀子,還沒有見到落底的跡象。

垃圾債券面對疫情龐大衝擊

不僅是股市,連過去被視為資金避風港的債市同樣是動盪不已,跟美國股市一樣不斷觸及「熔斷」機制,連避險的黃金都跌跌不休,石油更不用說,因地緣政治干擾,油國不願意減產,導致油價崩跌,所有原物料商品無一倖免。

全世界不少分析師認為,此次疫情大流行,造成的經濟損失會比二○○八年的金融海嘯還嚴重,將使得企業違約率攀升,衝擊最大的會是全球的信用評等較低的「垃圾債券」。

有新債券天王之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)近幾年不斷警告,垃圾債是引爆下一波金融風暴的引信。日前他也再度表示垃圾債市況會進一步惡化。

從二月底至今,美國高收益債基金與相關ETF遭投資人瘋狂贖回,寧願把錢轉到沒有利息的公債,也不願放在高收債券上。

全球規模最大的貝萊德iShares安碩iBoxx高收益ETF(美股代號:HYG),兩周被贖回超過九十億美元,基金淨值從二月二十日的每單位八八美元,跌至三月十五日的七十七美元,跌幅約一二%,該檔基金持有信用評等在BBB以下等級的債券有高達九七%。

第二大的SPDR巴克萊高收益債券ETF(美股代碼:JNK),跌幅也超過一三%,單周被贖回十七億美元,該檔幾乎全押在垃圾債上。

創下金融海嘯以來跌最慘紀錄

台灣是全世界最愛高收益債基金的國家。據統計,截至二月底止,台灣投資境外高收益債基金共計七十檔、金額約一.○六兆元;境內高收債基金總計五十四檔,金額一八五九億元,總計一.二四兆元,包含連結投資型保單或個人購買基金的部位。

這些高收益債的投資標的,多數比例都放在信用評等非投資等級BBB以下的公司債,就是俗稱的「垃圾債券」。透過台灣金融業高明的包裝術,把風險不低的高收債基金變成固定收益商品。

另外也被壽險公司綁在投資型保單上出售,拿來跟公債或定存比,強調能夠保本,每年收益率又比定存高,在這低利率時代造成市場熱銷。

然而,在這一波全球股災中,高收益債跌得不比股市輕。以台灣人最愛的聯博全球高收益債基金來說,從二月二十日至三月十三日止,已跌了一三.五%;另一檔安聯收益成長基金在同一期間內跌幅達一八.三%,雙雙都創下○八年金融海嘯以來跌最慘的紀錄。

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