新新聞》1.24兆規模!台人最愛的境外高收益債基金恐變最痛

2020-03-20 15:00

? 人氣

不少分析師認為,此次疫情大流行,造成的經濟損失會比金融海嘯還嚴重,其中衝擊最大的會是全球的信用評等較低的「垃圾債券」。(美聯社)

不少分析師認為,此次疫情大流行,造成的經濟損失會比金融海嘯還嚴重,其中衝擊最大的會是全球的信用評等較低的「垃圾債券」。(美聯社)

武漢肺炎這隻「黑天鵝」,把全球股市震得七葷八素。

美國道瓊指數從二月中的二萬九千五百多點跌下,每天都以近千點的幅度上下震盪,不到二十個交易日,已經跌掉近萬點,跌幅近三○%;德國法蘭克福指數從一萬三千七百點直線落下至八千七百點,大跌三六%。但全球股災宛如下墜的刀子,還沒有見到落底的跡象。

垃圾債券面對疫情龐大衝擊

不僅是股市,連過去被視為資金避風港的債市同樣是動盪不已,跟美國股市一樣不斷觸及「熔斷」機制,連避險的黃金都跌跌不休,石油更不用說,因地緣政治干擾,油國不願意減產,導致油價崩跌,所有原物料商品無一倖免。

全世界不少分析師認為,此次疫情大流行,造成的經濟損失會比二○○八年的金融海嘯還嚴重,將使得企業違約率攀升,衝擊最大的會是全球的信用評等較低的「垃圾債券」。

有新債券天王之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)近幾年不斷警告,垃圾債是引爆下一波金融風暴的引信。日前他也再度表示垃圾債市況會進一步惡化。

從二月底至今,美國高收益債基金與相關ETF遭投資人瘋狂贖回,寧願把錢轉到沒有利息的公債,也不願放在高收債券上。

全球規模最大的貝萊德iShares安碩iBoxx高收益ETF(美股代號:HYG),兩周被贖回超過九十億美元,基金淨值從二月二十日的每單位八八美元,跌至三月十五日的七十七美元,跌幅約一二%,該檔基金持有信用評等在BBB以下等級的債券有高達九七%。

第二大的SPDR巴克萊高收益債券ETF(美股代碼:JNK),跌幅也超過一三%,單周被贖回十七億美元,該檔幾乎全押在垃圾債上。

創下金融海嘯以來跌最慘紀錄

台灣是全世界最愛高收益債基金的國家。據統計,截至二月底止,台灣投資境外高收益債基金共計七十檔、金額約一.○六兆元;境內高收債基金總計五十四檔,金額一八五九億元,總計一.二四兆元,包含連結投資型保單或個人購買基金的部位。

這些高收益債的投資標的,多數比例都放在信用評等非投資等級BBB以下的公司債,就是俗稱的「垃圾債券」。透過台灣金融業高明的包裝術,把風險不低的高收債基金變成固定收益商品。

另外也被壽險公司綁在投資型保單上出售,拿來跟公債或定存比,強調能夠保本,每年收益率又比定存高,在這低利率時代造成市場熱銷。

然而,在這一波全球股災中,高收益債跌得不比股市輕。以台灣人最愛的聯博全球高收益債基金來說,從二月二十日至三月十三日止,已跌了一三.五%;另一檔安聯收益成長基金在同一期間內跌幅達一八.三%,雙雙都創下○八年金融海嘯以來跌最慘的紀錄。

聯博全球高收益債基金部分,國人持有四二五七億元新台幣,約占整體基金規模六三%,主要持有新興市場債,包括巴西、印尼等公債,約持有垃圾債六二%。

而安聯收益成長基金部分,國人持有三七六二億元新台幣,是台灣第二大的高收益債基金,該基金為平衡型基金,在股市狂跌、市場大量拋售垃圾債時,面臨雙殺的局面,跌幅會比單純持有高收益債的基金還大。

第三檔國人最愛的高收益債券基金為富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金,國人持有比率為六四%,金額為二八八三億元新台幣。該基金一向以穩健著稱,如今跌五%,已讓投資人心驚膽跳了。

台灣人最愛的高收益債基金,跌跌不休
台灣人最愛的高收益債基金,跌跌不休

然而,武漢疫情才剛開始在全球大爆發,歐美不少國家都宣布進入緊急狀態,以類似「鎖國」、「封城」的方式來抑制疫情持續擴散,勢必導致經濟停滯、企業營運受到衝擊。

未來半年,將會有不少體質虛弱的企業,承受不住營運下滑的風險而破產,屆時垃圾債信用違約的危機,將有可能在全球大爆發。

投資型保單保戶要當心

令人擔心的是,台灣的高收益債券基金主要是綁在投資型保單上,有數十萬保戶的投資型保單都持有高收債,雖然風險承受度會比退休族高,但面對這突如其來的大崩盤,投資人要審慎應對。

一個小小的病毒,讓全球都按下暫停鍵,對不斷以經濟成長為標竿的世界各國來說,絕對是場大災難,這種賺投機財的高收益債基金將會危機四伏。

喜歡這篇文章嗎?

黃琴雅喝杯咖啡,

告訴他這篇文章寫得真棒!

來自贊助者的話
關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章