蔡政府的另類臨淵驅魚策略
以最大型股台積電為例,在1990年代前,其占股市結構比重不到5%,但是在今天,卻已高占25~27%,幾乎已然是全股票市場四分之一強地位;因此,國安基金之進場,祇要強力護住台積電、大立光,以及生技股類的中裕、浩鼎,不使降落,甚至予以稍事拉高抬升,整個股市加權指數就足可以轉正向上。倘有國安基金之戰略性工具,像今天這種莫大作用力狀況,在孫運璿時代,是萬萬也作不到的;也因為在今天很容易作得到,乃造就蔡英文式「看似一片欣欣向榮景致」。
另一方面則是蔡政府強力運用租稅、金融及勞動法治措施,打破臺灣社會財富邏輯,逼促社會資金退離房地產市場、工商企業創業擴展及投資營運,或者逼促社會資金出走他遷海外。
以致「真正迷愛臺灣」而留駐國內的閒置資金,除了自我幸福消費,衣暖飽食豪居之外,就祇有參與加入投機股市一途。(而因為利率太低,銀行業根本無能無力也無意想吸納社會浮濫資金!)
投資人必須居高思危
這也就是今天的臺灣,即使政治經濟社會枯萎,股票市場猶然能夠如春繁榮的根本原因之一,而這種股市繁榮的本質,其實是非常高度泡沫性風險的。
總而言之,從政治、社會及經濟市場的基本面來看,今天臺灣股市所呈現出來的「漲多跌少」局面,甚至而有「第五度突破萬點」全社會夢幻氛圍,其實卻真正存有極高的「假性繁榮」悖論,以及「極度泡沫性脆弱易破風險」。
今天手中多有閒錢的投資人,的確必須高度審慎樂觀以對為宜。
*作者為財團法人環球經濟社社長兼公共政策研究所所長