中國城市分化加劇，一二線熱點城市的房價受惠於工作機會、教育、醫療、基礎設施資源豐富等利多而急漲之際，房地產過度投資開發，同時導致部分三、四線城市新成屋完工乏人問津、或是房屋出售後但無人居住。儘管三四線城市面臨去庫存的難題，但熱點城市房價一路狂飆，推動投機性購房更趨旺盛，資金大量湧入房市，不僅導致實體資金配置不均衡，亦敲響房市泡沫化的警鈴，回顧十一長假期間，中國共計有21個地方政府宣布房地產調控措施。不過，時值中國經濟正在進行結構性調整、逐步放緩增速的階段，今年3Q GDP年率連3季持平在2009/1Q來最低增速6.7%，市場對於中國各地方政府密集推出房地產調控政策、可能將進一步削弱中國經濟動能的擔憂升溫。然而，考慮到新一輪房市調控政策主要落在近期房價漲幅較快的一二線城市，重點在於抑制市場投機情緒、而非打壓市場，且PBoC當前的貨幣政策基調偏向穩定寬鬆，在中國持續存在下行壓力的情況下，中國收緊貨幣政策的可能性不高，因而，即便中國各熱點城市的調控政策頻出，房市修正可能有拉低中國經濟增速的風險，但預期相對寬鬆的貨幣政策環境將為中國房地產市場帶來一定支持、不至於過度滑坡，而中國城鎮化進程邁進亦可望為房市長期底部提供支撐。
「930新政」釋出房市鬆綁訊號，降息循環再助中國房價飆漲
2014/9/30 PBoC與銀監會發佈《關於進一步做好住房金融服務工作的通知》，放鬆了對與自住需求密切相關的房貸政策，並鼓勵銀行通過發行MBS和期限較長的專項金融債券等籌集資金以增加貸款投放，「930新政」象徵中國當局對房市釋放鬆綁訊號，同年PBoC睽違逾2年多的時間、意外在11/21宣布非對稱降息，接續2015年「330新政」(PBoC再放鬆房市信貸標準、下調二套房首付比例，同日財政部亦表示將免除部分房地產交易營業稅)與多次降準、降息，中國決策層政策頻出，讓中國房地產進入罕見的行政與貨幣政策的雙重寬鬆週期，推動中國房價自2015年來一路瘋狂飆漲。
中國2016/9百城新建住宅平均價格上揚2.8%(圖1)，已連續18個月較前月走揚，而百城新建住宅均價年率亦由13.75%升至紀錄新高16.64%，不僅已連14個月較去年同期成長，且增幅亦一路連14個月攀漲，其中，較8月上漲城市個數由68個增至81個，下跌城市由29個減至18個，持平城市為1個。而以中國70個大中城市房價的細項來看(圖2)，9月合肥、廈門、南京、深圳、上海等城市房價年率均已飆升至逾30%以上，其中以合肥46.8%居首，顯著高於9月70個大中城市房價年率11.2%，兩者差距達35.6個百分點，對比敬陪末座的錦州年率為負3.8%，凸顯一二線熱點城市與其他城市的房價走勢存在明顯差異。
