12月升息成定局！阮慕驊點破股債市關鍵：「兩大指標」決定美股後市，別只盯升幾碼

輝達創辦人黃仁勳婚外情風波延燒，台美股市近期持續震盪！美國10月消費者物價指數（CPI）高於市場預期，加上聯準會（Fed）官員接連釋出鷹派言論，帶動美債殖利率全線飆升，市場對12月升息的預期隨之上揚。對於接下來將升息1碼或2碼，財經專家阮慕驊今（14）日在臉書以「12月升定了，但重點不只看升幾碼」為題，分析過往數據指出，真正決定股價漲跌的從來不是單次升息幅度，而是聯準會的政策路徑。若想看清後市是「跌勢未止」還是「利空出盡」，債市通膨預期和點陣圖兩個指標相當關鍵。（）

阮慕驊盤點，本周股債市震盪，2年期公債殖利率單周跳升35.2個基點，是這兩年來最大的一次，連5天持續上漲，其中10年期站上5.143%、30年期也達到5.472%。原因在於10月的CPI月增0.4%，高於預期，聯準會理事Christopher Waller表態，若通膨偏熱，12月「應考慮升息兩碼」，更強調「只升一碼可能有損聯準會信譽」，市場立刻把12月升息定價到100%。「目前市場給升兩碼的機率大約10%到13%。」但他認為，升幾碼不是唯一重點。（延伸閱讀：黃仁勳回不來了？台灣供應鏈誰最痛　李鎮宇示警「短多長空」籲台廠一招保命）​

阮慕驊回顧，2022年5月，Fed升息兩碼符合市場預期，當天標普500、道瓊雙雙飆漲，創下2000年以來最大的單日漲幅，原因是時任聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）表示，「沒有考慮升三碼」，市場因為這句話漲了快3%，隔天卻跌3.56%，全部吐回去。因此，決定股市反應的，從來都是聯準會接下來要怎麼走。他並統整1994年以來的7次12月升息後的股價表現，「決議當天收黑4次，一週後收黑4次。」其中最糟糕的兩次是2018年和2022年，共同點都是「點陣圖指向比市場預期更多的升息。」（延伸閱讀：黃仁勳出軌，輝達市值噴掉74兆！謝金河揭AI教父辭職警訊：「這些台企」恐遭清算）​

阮慕驊列舉，2022年12月升息幅度從3碼降到2碼，照理說是利多，但點陣圖更鷹，結果當天跌0.61%、隔天跌2.49%、一週跌2.93%、到年底跌3.90%。即便升息降速，股市還是下跌，因為市場看的是終點。此次將在12月8日當周開會，若升兩碼，但點陣圖顯示這就是終點，股市很可能先跌後漲；如果只升一碼，但點陣圖指向2027年還要再升好幾次，這才是真正的利空。他也提到，此次與歷史不同的變數是，CPI很熱，但市場根本不認為通膨會失控，這代表Fed現在的信譽，比2022年那時候穩固太多了。

更多風傳媒獨家內幕：

‧ 三大法人》買超439億元！外資終結連11賣、投信連24買，台股狂飆近1400點後漲幅收斂

‧ 黃仁勳若下台輝達股價恐崩跌3成？專家點名台股「5檔重災區ETF」：消息越來越壞

‧ 黃仁勳請辭，北士科輝達總部生變？他示警AI資本支出恐洗牌：新CEO可沒台灣情懷

‧ 黃仁勳請辭又爆出第三段婚外情？路透曝她是輝達人　台灣2女主播「這樣看AI教父」 （相關報導： 台股下周刺激了？費半重挫3.4%、輝達又跌　專家揭周二有件大事：沒黃仁勳救場了 ｜ 更多文章 ）

​