新台幣貶成「亞洲最弱」，韓元為何一路升？他揭逆勢操作策略：台灣央行有在努力 | 張大任

台灣乘上AI浪潮出口旺盛，不過新台幣兌美元匯率自去年6月的一波升值潮後，從此轉為一路走貶，近期甚至一度貶破33元關卡，成為「亞洲最弱貨幣」。對此，知名財經作家、總體經濟學者王伯達在節目《財經起床號》分析，台韓匯率走勢為何走上一升一貶的差異，並指出台灣央行真正的操作策略。

王伯達表示，新台幣的貶值原因要分兩個層面來看，第一是短期因素，全球AI半導體股遇上修正，外資近期大賣亞股，包括台灣與日本、韓國等，大量匯出導致新台幣貶值；不過另一項更重要的長期結構性因素，則是經濟成長跟新台幣的走勢脫鉤。

王伯達指出，AI投資從2023年開始熱起來，台灣經濟不斷往上走，不過新台幣卻一直貶值，他認為主因之一，是台廠有很多AI項目都是直接赴美國當地投資。過去出口商賺到美元，需要換成台幣來發股利、薪水，但現在這些美元直接拿去挹注美國投資，沒有回來換成台幣的需求後，自然就不會有升值的可能性。

為何韓元匯率不降反升？王伯達：韓國通膨嚴重用升息壓

而針對韓股近日也被外資大幅賣超，為何韓元匯率卻反而在下半年呈現升值？王伯達分析，韓國因為過去遭遇金融風暴，所以對匯率相當敏感，除了在美韓貿易協定中有針對資金湧出速度做規定外，韓國的通膨、房價問題都很嚴重，6月時通膨年增率已到3%以上，所以今年已經升息2次。

王伯達提到，韓國也需要從外國輸入很多能源，所以高通膨的影響相當嚴重，導致只能用升息抑制匯率；相對地台灣匯率已連續10季不動，讓出口商賺到了美元，現在也不急著換回新台幣，「他們有等的本錢，不需要這個時候急著去換。」

王伯達指出，他認為台灣央行對匯率的態度其實很明顯，「不會讓它一次大幅貶值、但也不會讓它變得太強，就是逆勢操作」；從央行公布的操作紀錄可以看到，央行上半年就約賣了170億美元，等於2024全年的金額。

王伯達分析，所以從實際做法可以看到，「央行是有在努力讓台幣不要貶值的那麼快」，而且原因很簡單，台灣跟韓國類似，很多能源都需要進口，如果讓新台幣快速貶得太多、又完全不干預，問題就變成是要漲電價、油價，還是要讓台電、中油繼續虧下去的二選一，所以央行要透過阻貶，讓市場慢慢消化跟緩解。