記憶體復活了？謝金河曝「日本龍頭股價慘回落78%」：修正轉捩點似乎到了

全球股市近期遭遇大修正，而在AI浪潮中高速飆漲的記憶體族群當時也災情慘重，不過記憶體股這兩天驚見強勢反彈，止跌回升。而財信傳媒董事長謝金河今（5）日參觀日本記憶體大廠鎧俠（KIOXIA）的新廠區，直言今年是記憶體盛世、也是充滿戲劇性的一年，尤其鎧俠股票一拆三之後，最低跌到8583日圓，從高位回落78%。

謝金河表示，他們赴日前往三重縣四日市的鎧俠新廠區，這個廠有9000多名員工，用電佔四日市的4分之1，這座鎧俠新建的新廠，是一棟七層樓的建築。

謝金河指出，今年是記憶體盛世的一年，鎧俠最近公布7到9月的營收為2.48兆日圓、淨利1.9883兆日圓、營收成長453%、淨利率80.2%，成績非凡。預計下一季營收2.5兆日圓、淨利2兆日圓、全年純利約5.6兆日圓，比2025年的2.34兆日圓，成長超過一倍以上。

謝金河指出，不過在前瞻指引中，第三季的記憶體漲幅只有20%，不若前一季的70%；鎧俠也預告2027年NAND Flash的前景充滿不確定性，這個宣示造成股價單日大跌15%。

謝金河提到，今年是鎧俠充滿戲劇性的一年，股價從1440日圓大幅上升到11萬2700日圓，市值一度超過Toyota成為日本最大市值企業；後來股票一拆三，最近股價跌到8583日圓，市值剩下14.92兆日圓，「股價從高位回落78%」，今天參訪時股價則是上漲9.23%。

謝金河分析，「這一輪記憶體的修正，SK海力士在HBM領跌，鎧俠、Sandisk在SSD的下挫，似乎到了一個轉捩點。」鎧俠如果以2026年財報來估，本益比剩下3.2倍，關鍵是2027年，AI會不會打破過去記憶體賣在低本益比，買在高本益比的慣性定律？

謝金河說，他們今天來到鎧俠新廠區聽簡報、看工廠，但全程不能錄影錄音，只能用檔案照片，「不過在股價大跌78%後，來到鎧俠一睹廬山真面目，也是一次有價值的參訪！」

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