記憶體入列！台股強力回彈　分析師卻點名這些「飆股題材」：別當神主牌抱著

美股主要指數齊揚，科技股指標費半也回神大漲646點；而台股今（10）日也接續漲勢，指數終場上漲1050點、漲幅2.52%，收在4萬2711點。不過，台灣金融培訓協會理事長、期貨分析師林昌興在節目《財經起床號》指出，市場開始檢驗AI企業的實際獲利能力，建議投資人應該考慮改變持股結構，切勿只重壓漲價概念股。

對於這波台股修正，林昌興認為，第4季最殘酷的點，是AI不再是永動機而是「驗鈔機」，市場開始檢視科技公司的獲利能力，如果科技公司現金流轉負或開始借貸，就會面臨市場重新評價。也就是說，資本支出不再直接變成股票營收、估值的保證。

林昌興示警，當某些公司面臨市場重新檢視時，一旦其營收走平、轉負，就會引發估值下降，形成「戴維斯雙殺」（Davis Double Killing），也就是公司的每股盈餘（EPS）與本益比同時下跌，導致股價出現大幅度崩跌的現象。

林昌興認為，現在的重點在於，一家公司接到的訂單能否支持它的股價高成長？舉例來說，Anthropic近期啟動IPO，就是AI最重要的大考，一旦Anthropic開高走低，將連帶影響OpenAI在明年的估值，以及甲骨文（Oracle）的訂單。

林昌興警告，在市場過度利用槓桿、融資押注之際，Anthropic、OpenAI或甲骨文等企業的訂單卻可能不會持續上升，例如近期微軟（Microsoft）表示不一定會續約甲骨文的訂單，此事若一旦成真，市場就會質疑甲骨文未來還能否創造更大的營收。

回到台股，林昌興強調，個別企業若在上半年以漲價題材（記憶體、PCB、ABF窄版、被動元件、矽晶圓）為主，現在就會受到市場很大關注，因為這些題材「受傷慘重」，若投資人還將這些題材視為神主牌抱著，等到股價崩垮、漲不動就來不及了。 （相關報導： 黃仁勳會被趕出輝達嗎？外國最新分析曝光　他未來「下台機率」結果驚人 ｜ 更多文章 ）

林昌興指出，在這輪跌深中，基本面還不錯的題材就是PCB、ABF窄版，也就是欣興（3037）、南電（8046）等公司，建議投資人應該考慮改變持股結構，而非單純重壓漲價概念股。