AI股暴跌別急著逃？大摩點名台積電、聯發科等9檔「逢低布局」 | 蕭宥宸

美國期中選舉後，市場擔心資料中心面臨更嚴格監管，AI供應鏈股價承壓，摩根士丹利卻認為市場反應過度，近期修正帶來選擇性逢低布局機會。根據《東森財經》轉述大摩報告，台積電、聯發科、世芯-KY、創意、日月光投控、京元電、欣興、南電及台達電等9檔台股，均被列入看好名單。

《路透》9日報導，大摩研判，選後政策變化可能讓部分資料中心專案從2028年延後至2029年，但尚不足以打亂整體AI資本支出趨勢。分析師認為，建置時程拉長，反而可能延續投資周期，讓供應鏈的供需調整更平順，並改善信用展望，因此仍看好部分AI相關企業。

台積電、聯發科為何被看好？大摩聚焦先進製程與客製化晶片

在晶圓代工方面，根據《東森財經》報導，大摩認為，台積電擴產步調相對審慎，產能利用率不足的風險較低；隨著製程推進至2奈米及1.4奈米，能源效率的提升，也有助於維持晶圓定價能力。

至於客製化晶片，大摩看好特殊應用積體電路（ASIC）在電力與預算受限環境下的成本效益，將聯發科視為參與Google TPU需求的投資標的，另看好世芯-KY與AWS Trainium、創意與Arm架構CPU相關的成長機會。這些布局方向均屬大摩對供應鏈的分析與判斷。

大摩看好的範圍也延伸至後段製程。報導指出，大摩認為日月光投控、京元電等封裝測試業者，近期股價遭到過度拋售，回檔後的評價更具吸引力；欣興、南電則因供應ABF載板，在伺服器與高階晶片封裝需求中扮演重要角色。

電源與散熱方面，台達電同樣被列入看好名單。隨著資料中心用電需求增加，如何有效供電、降低能源耗損及處理散熱問題，成為基礎設施建置的重要環節，也是大摩關注台達電的主要理由。

對於選舉與AI投資的關係，大摩公共政策研究主管薩爾瓦多（Ariana Salvatore）早在10月7日發布的官方Podcast中便指出，期中選舉較可能影響資料中心建置的速度、地點與成本分攤，而非直接決定AI投資周期是否繼續。她當時也表示，大摩並不預期美國會全面暫停資料中心開發。

薩爾瓦多分析，真正可能拖慢專案的決策，許多掌握在州政府、地方政府及公用事業監管機構手中，包括電網併接、電價、土地使用、用水許可與租稅優惠等。因此，即使看好AI長期需求，仍須觀察各地如何處理電力、基礎設施與社區負擔，這些條件將影響投資計畫實際落地的時間。

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