人民幣持續升值，正讓中國出口商的微薄利潤面臨更大壓力，銀行業也開始出現新的資金動向。近期至少6家中國銀行大幅調高美元存款利率，部分利率甚至超越美國市場水準，吸引出口商與一般存戶將資金留在美元帳戶，降低美元換回人民幣的意願。
《路透》報導，近期調升美元存款利率的銀行涵蓋國有銀行、股份制銀行及外資銀行，部分利率已來到2023年以來最高水準。這波調整延續中國銀行業數個月來逐步提高美元存款利率的趨勢，近期更明顯加快腳步，也顯示過去國有銀行對美元存款利率的實質限制可能正在鬆動。
目前無法確認中國政策制定者是否直接要求銀行調高美元存款利率，中國人民銀行（央行）通常會對國有銀行的相關利率提供非正式指導，但對《路透》提出的置評要求並未回應。
人民幣近年強勢升值，侵蝕出口商利潤
這波美元存款利率調升，正值中國當局加強抑制人民幣升值之際。自2025年初以來，人民幣兌美元已升值約10%，上週更觸及6.6449元的4年高點。中國貿易順差持續創高，成為推動人民幣走強的重要力量，但匯率升值也讓出口商承受更大的成本壓力。
一名國有銀行人士表示，目前的匯率水準對出口商並不特別有利，該銀行過去幾個月已將美元存款利率調高約80個基點，10月底最高達4.5%，創下2023年以來新高，與美國銀行約4.8%的存款利率已相當接近。
該名人士指出，提高美元存款利率，可以讓銀行協助客戶減輕外匯資金必須換回人民幣的壓力，避免出口商因匯率走勢而被迫將美元兌換成人民幣。目前已有出口商與一般零售客戶開始利用較高的美元利率進行存款，顯示這項措施確實吸引資金。
另一家國有銀行的調整幅度更加明顯。知情人士透露，該銀行在短短兩週內連續兩次調高美元存款利率，存款金額超過5萬美元的一年期美元定存利率已經突破4%，較幾個月前高出約120個基點。
值得注意的是，幾個月前國有銀行才開始將美元存款利率調高至2.8%以上，突破中國當局2023年設定的利率上限；如今部分銀行一年期利率已超過4%，顯示銀行業吸引美元存款的競爭正在升溫。
美元定存利率飆升，與人民幣存款利率形成強烈對比
中國銀行業之所以積極提高美元存款利率，也與人民幣存款利率持續下調有關。過去一段時間，中國銀行多次調降人民幣存款利率，希望降低銀行淨利差壓力，同時刺激民眾消費。目前大型國有銀行的人民幣存款利率已降至約0.95%，與美元存款利率超過4%的水準形成明顯落差。
除了國有銀行，外資銀行也加入提高美元存款利率的行列。銀行業人士透露，部分外資銀行提供的美元存款利率同樣超過4%，另有一家國有銀行甚至向信用評等最高的客戶提出優惠方案，美元存款利率直接比照目前約3.97%的擔保隔夜融資利率（SOFR）。
過去幾年，中國境內銀行美元存款利率相對受到限制，與香港等離岸市場相比缺乏競爭力，如今中國銀行提供的利率已逐漸接近、甚至超越部分離岸市場水準，這也可能讓中國銀行吸引更多境外美元資金。
ING大中華區首席經濟學家宋林（Lynn Song）指出，提高美元存款利率，可能是銀行希望留住美元存款、維持穩定美元資金來源的做法。對出口商而言，美元存款利率提高，也可能降低他們將累積美元餘額兌換成人民幣的意願，進而減輕人民幣升值壓力。
業內人士分析，這次調高美元存款利率的原因並未獲得當局明確告知，除了協助出口商因應人民幣升值，也可能與年底企業資金調度有關。每到年底，企業往往需要出售美元、換回人民幣，以支付員工年終獎金，並處理會計及行政作業，因此銀行可能希望提前留住這些美元資金，避免年底出現集中結匯。
另一方面，美國聯準會9月升息1碼，將政策利率目標區間調高至3.75%～4%，美元存款利率隨之受到支撐。
根據中國央行數據顯示，截至9月底，中國外幣存款總額達1.2兆美元，創歷史新高，年增17.7%。在貿易順差持續擴大、出口商累積大量美元收入的背景下，銀行提高美元存款利率，可能進一步強化企業持有美元的誘因。
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