美非農就業增16.5萬人大幅優於預期　聯準會12月恐續升息

美國勞工統計局（BLS）11月6日公布最新勞動市場數據，10月非農就業人數增加16.5萬人，明顯高於市場預期，失業率則下滑至4.1%。相關數據顯示美國勞動市場持續展現強韌性，此一情勢將使美國聯準會（Fed）擁有更大空間，集中精力應對因中東衝突加劇所引發的通膨風險。

除了10月數據表現亮眼外，前兩個月的就業數據亦獲得大幅上修。9月非農就業人數由原先公布的2.9萬人上調至6.0萬人；8月人數則由13.3萬人大幅增至18.6萬人。在數據公布前，經濟學家對10月新增就業人數的預估區間介於3.5萬至12.5萬人之間，實際結果遠超市場預期。

經濟學家分析指出，隨著勞動力人口成長放緩，目前美國經濟每月僅需創造約4萬個就業機會，即可維持工作年齡人口的平衡。此一均衡點比2024年的約15萬人明顯下降，主要原因在於整體勞動供給規模縮減。

在失業率方面，10月數據自9月的4.2%下降至4.1%。近期解僱人數維持在歷史低位，加上職缺數量回升，一度引發市場對勞工市場再次趨緊的關切。然而，經濟學家與聯準會官員普遍認為，目前的勞動市場並未對物價帶來額外的通膨壓力；部分專家更指出，移民政策收緊與退休潮導致勞工供給減少，才是維持低失業率的核心主因。

聯準會在上周的利率決策會議中，將基準利率維持在3.75%至4.00%的區間。市場經濟學家普遍預估，聯準會將於12月再次實施升息。至於11月10日即將公布的10月消費者物價指數（CPI）報告，將為2027年初的貨幣政策走向提供更明確的情勢脈絡。

儘管勞動市場展現韌性，但就業成長速度仍略落後於整體經濟成長力道。美國第三季國內生產毛額（GDP）年化成長率高達3.4%，主要由強勁的消費者支出以及企業對人工智慧（AI）領域的大規模投資所帶動。經濟學家對此現象解釋，企業在新冠疫情過後可能出現過度招聘的情況，加上各產業正著手將AI技術導入營運流程，使得雇主在評估人力需求時態度相對審慎。

此外，地緣政治風險亦為就業市場蒙上陰影。美以對伊朗的衝突已持續進入第9個月，導致國際能源價格居高不下，地緣局勢的不確定性促使企業對擴增員工人數持觀望態度。職缺機會受限的現狀，也讓青年群體、應屆大學畢業生以及部分失業人士在求職時面臨較高門檻。

經濟表現的不滿情緒與對中東衝突加劇的反彈，已反映於剛落幕的期中選舉中。民主黨在本次大選中表現強勁，一舉奪回國會控制權，致使總統川普所屬的共和黨痛失國會多數優勢。

責任編輯：許詠翔

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