台積電一天狂漲155元！市值暴增4兆、外資連21賣也壓不住，分析師看好「這價位」現在還在甜甜價

美股上週五強勢反彈，費城半導體指數大漲逾4%，台積電ADR同步飆升超過6%，加上國安基金宣布啟動史上第10次護盤，激勵台股今（9）日展開強勁反攻。其中，晶圓代工龍頭台積電（2330）股價開高走高，盤中一度大漲155元、漲幅達7.26%，最高衝上2290元，不僅收復上週五跌點，市值更一口氣增加約4.02兆元，來到59.38兆元。值得注意的是，儘管外資已連續21個交易日賣超台積電，累計調節24.6萬張，分析師仍逆勢看多，將目標價調升至3828元，並維持「優於大盤」評等。

回顧上週五（6日）台股走勢，受到美國期中選舉結果及市場對人工智慧（AI）資料中心政策可能調整的擔憂影響，全球股市遭遇猛烈賣壓。台股當天盤中一度狂瀉3737.67點，最低下探37837.05點，創下史上最大盤中跌點紀錄，所幸隨著買盤進場，跌勢逐步收斂，終場收在39701.64點。

台積電當天同樣遭遇重挫，開盤一度跌停至2020元，下跌220元，創下史上最大盤中跌點，隨後在買盤支撐下跌幅收斂，終場收在2135元，下跌105元。

不過，隨著國安基金上週五宣布執行史上第10次護盤，加上美股科技股強勢反彈，台股今（9）日展開強勁反攻，盤中一度突破42300點，大漲逾2600點。

其中，台積電盤中最高衝上2290元，上漲155元，漲幅達7.26%，重新站回5日線，一舉收復上週五跌點，市值增加約4.02兆元，來到59.38兆元，單一個股就貢獻大盤約1227點。其餘權值股包括聯發科、台達電、國巨、南亞及奇鋐等，也同步強攻漲停。

儘管台積電今日股價強勢反彈，但觀察三大法人近期籌碼動向，外資仍持續站在賣方。根據上週五（6日）交易資料，外資當天再度賣超台積電約2.2萬張，已連續21個交易日調節，累計賣超張數高達24.6萬張。

相較之下，投信與自營商則持續站在買方。其中，投信上週五買超4669張，已連續26個交易日買超；自營商則買超8702張，連續6個交易日加碼。不過，仍不敵外資賣壓，三大法人當天合計賣超台積電9473張。

除了股價及法人動向，台積電近期也傳出可能跨足先進記憶體製造領域。根據外媒日前引述兩名知情人士報導，台積電正應最大客戶輝達（NVIDIA）的要求，研擬生產新一代3D DRAM，並已開始制定相關計畫。

報導指出，這項計畫主要源自輝達對先進記憶體晶片供應的需求，若未來正式落實，台積電的業務範圍可能從長期專注的邏輯晶片代工，進一步延伸至先進記憶體製造領域，擴大在AI硬體供應鏈中的影響力。 （相關報導： 盤中快訊》 台股大漲逾2300點！權值股全面噴發，台積電、聯發科、鴻海齊漲誰最猛？ ｜ 更多文章 ）

不過，針對相關傳聞，台積電回應，公司始終專注晶圓代工核心業務，未來也將持續扮演全球邏輯晶片產業值得信賴的技術與產能供應商，並未證實跨足3D DRAM的相關計畫。

回顧台積電近期股價表現，自10月上旬創下2590元歷史新高後，股價便陷入高檔修正，上週五盤中最低更來到2020元，與歷史高點相比，回檔幅度超過兩成。

法人報告指出，台積電先前股價修正，部分原因來自第三季成本攀升，引發市場對毛利率的擔憂。台積電第三季毛利率為66.4%，較前一季下滑1.3個百分點，略低於外資原先預估的68%至69%；同時，變動成本季增幅超過33%，高於原先預期的15%至20%。

法人分析，營業成本攀升主要與2奈米製程初期放量，以及美國、日本海外廠進入密集營運期有關，短期內尚未達到規模經濟效益。不過，隨著AI、高效能運算（HPC）及雲端資料中心需求持續增加，法人仍看好台積電先進製程的中長期成長動能。

儘管外資近期持續賣超台積電，分析師卻逆勢看多，將台積電目標價調升至3828元，並維持「優於大盤」評等。

分析師指出，隨著亞馬遜（Amazon）及Google等大型雲端服務業者積極開發自研客製化CPU，將為台積電帶來傳統處理器市場以外的成長機會。

過去市場關注的CPU需求主要來自英特爾（Intel）及超微（AMD），但隨著大型雲端服務業者投入自研晶片，台積電可望受惠於更多先進製程訂單。

分析師預估，台積電CPU相關營收將從2026年的240億美元，增加至2028年的500億美元，規模超過倍增。

此外，隨著AI資料中心持續擴張，除了AI加速器之外，CPU及周邊運算晶片的需求也同步增加，有利台積電擴大先進製程接單規模。

從先進製程發展來看，分析師認為，台積電3奈米及2奈米需求，將持續受到各類加速運算晶片（XPU）、CPU及高階智慧型手機系統單晶片（SoC）支撐。

至於下一世代A14製程，分析師預期將於2028年開始貢獻營收，並在下半年帶來較顯著的業績挹注。A14初期營收規模有望超越2奈米及過往歷代先進製程在相同導入階段的表現，首波採用客戶預期包括蘋果、高通、聯發科及超微。

在財務預估方面，分析師同步上修台積電未來三年營運展望，預估2026年至2028年，以美元計價的營收將分別年增44%、40%及27%。

不過，隨著2奈米製程量產及海外晶圓廠營運比重提高，相關成本仍可能對毛利率形成壓力。分析師預期，台積電未來毛利率大致維持持平，但在營收規模持續擴張下，每股稅後純益（EPS）仍有望與營收維持相近的成長速度，預估2026年至2028年兩者年複合成長率均約35%。

分析師認為，台積電憑藉全球晶圓代工市占優勢、先進製程定價能力，以及AI與非AI應用兼具的客戶結構，中長期獲利仍具成長潛力，因此維持「優於大盤」評等，目標價上看3828元。 （相關報導： 盤中快訊》 台股大漲逾2300點！權值股全面噴發，台積電、聯發科、鴻海齊漲誰最猛？ ｜ 更多文章 ）

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