VIP 專屬文章 下班國際線》AI下一波不是晶片?張錫揭資料中心最大痛點:誰先搶到電,誰就先贏!

2026-10-31 19:30
前國泰投信董事長張錫形容AI時代是一個「搶錢、搶產能、搶資源、搶晶片」的時代,而現在最急的是「搶電」。(AP)
前國泰投信董事長張錫形容AI時代是一個「搶錢、搶產能、搶資源、搶晶片」的時代,而現在最急的是「搶電」。(AP)

過去兩年市場最關注的AI瓶頸是晶片,素有「多頭總司令」稱號的前國泰投信董事長張錫在風傳媒《下班國際線》節目中指出,戰場已經往下移:「現在變成一個最大的瓶頸,就是底層的電力部分。」他形容AI時代是一個「搶錢、搶產能、搶資源、搶晶片」的時代,而現在最急的是「搶電」。(《風傳媒》YouTube頻道推出「會員版」,成為頻道會員可收看更多內容,獲得更多專屬福利...)​

張錫回顧,過去一兩年晶片非常缺,尤其是先進封裝CoWoS,因為它是異質整合;HBM記憶體也缺,散熱還一度出現漏液問題。但他預估,台積電CoWoS產能明年將開出一倍,「明年CoWoS就沒那麼缺」,散熱問題也逐步解決。

他指問題在於,機櫃做好之後,「出去就要接電」。張錫引用輝達執行長黃仁勳的「五層蛋糕」比喻指出,過去兩年大家忙著解決晶片與第二、三層,如今最底層的電力反而成為最需要重視的關鍵環節。

聯發科團隊自2023年起開始研究與驗證浸沒式冷卻技術,今年正式落地啟用,成為台灣第一座大規模導入浸沒式冷卻技術的資料中心。(魏鑫陽攝)
聯發科團隊自2023年起開始研究與驗證浸沒式冷卻技術,今年正式落地啟用,成為台灣第一座大規模導入浸沒式冷卻技術的資料中心。(魏鑫陽攝)

晚通電一季,損失100億美元

為什麼搶電這麼重要?張錫算了一筆帳:目前一座1GW(10億瓦特)的算力中心,投資約400億至500億美元;黃仁勳估計一年可收入400億至500億美元,而以Nebius等新雲端業者(Neocloud)的租約來看,一年收入至少也有200億至250億美元,「所以你投資400億到500億,可是他們兩年就可以回本。」

但他也提醒:「現在麻煩是說,電還沒插上去。」黃仁勳曾表示,電力若晚投產一季,就損失100億美元。張錫直言,現在比的是誰能搶時間拿到電、完成通電,「把他開通就先賺到錢」,「誰先搶到電,誰就先贏。」

他指出,美國「表前」電網供電非常吃緊,「表後」則出現如Bloom Energy的固態氧化物燃料電池(SOFC)等解方,但量仍有限;天然氣是最快的方法卻也很缺,氫能、綠能、儲能都在想辦法,而小型核反應爐(SMR)恐怕要到2030年才會發展起來,「所以其實真的還是很缺電的」。

黃仁勳的五層蛋糕、台灣的絕對主場與防線。(張錫提供)
黃仁勳的五層蛋糕、台灣的絕對主場與防線。(張錫提供)

台灣做二三層,電力仍需正視

這場搶電大戰對台灣意味著什麼?張錫分析,台灣主要供應的是AI基礎建設中的第二、三層,包括晶片、機櫃組裝與散熱零組件,底層電力仍是國外的強項。台電指出大型燃氣機組設備交期已拉長至4年以上,凸顯電力建設速度可能追不上算力需求。

張錫表示,台灣本身主要靠天然氣發電,第三座液化天然氣接收站(三接)的建設也需要時間,但「至少以後天然氣應該是不缺」。他提到政府規劃約2GW的台灣算力中心需求,總統也表示電力應無問題,政策有跟上。不過節目也點出,台灣屬於孤島電網,半導體與AI持續擴產,電力問題必須正視。

在美國,用電也成了政治議題。張錫提到,川普在期中選舉前表示AI要「自帶電力」,不要影響民生用電。他認為,等電力越來越多、算力中心越蓋越多,算力價格可能出現波動,但目前「一定還是搶時間、搶產能、搶電力」。

20261028-行政院國發基金創業投資審議會委員張錫(右)出席「下班國際線」訪談。(蔡親傑攝)
前國泰投信董事長、多頭總司令張錫(右)出席「下班國際線」訪談。(蔡親傑攝)

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