富邦人壽資本適足率曝光　蔡明興透露高達177%、明年考慮取消過渡措施

富邦金控董事長蔡明興今（5）日下午出席第六屆蔡萬才台灣貢獻獎，會後媒體聯訪時表示，富邦金核心子公司富邦人壽今年6月底採用選擇性過渡措施後的資本適足率（TIS ratio）實際上高達177%，但受限於金管會保險局的新規定，只能揭露富壽向保局申請的目標值140%。

我國保險業今年起接軌新一代清償能力制度，金管會稱為TIS（Taiwan Insurance Solvency，台灣版的清償能力制度），保險公司每半年揭露一次的資本適足率從RBC時代邁入TIS階段。因TIS比RBC嚴格，金管會於是推出長達15年的選擇性過渡措施，讓保險公司可以選擇美化分子（自有資本）及（或）分母（風險資本）來讓TIS時代的資本適足率變得好看，國內20家壽險公司目前共14家採用過渡措施。

多家壽險業者指出，就在今年9月30日，保險公司依規須公告今年6月底資本適足率（TIS ratio）最終日的前幾天，保險局個別發函14家公司，公告的資本適足率，必須以申請的目標值為上限，不但讓廣大投資人、廣大保戶看不到採用過渡措施後的資本適足率實貌，也讓表現好的公司因此受到壓抑。

據瞭解，包括：臺銀人壽、台灣人壽、遠雄人壽、第一金人壽、元大人壽、富邦人壽等6家業者，採用過渡措施後的TIS ratio都高於向保險局申請的目標值，其中又以富邦人壽的差距最大，過渡後實際數（177%）比目標值（140%）足足高出37個百分點。

出席頒獎典禮的富邦人壽董事長林福星受訪時也說，保險局要求採用過渡措施的保險公司，公告的資本適足率不能高於申請的目標值，「這當然是沒有辦法真正反映保險公司在過渡下的實力」。媒體問是否與其他同業一樣，主張保險局應該讓業者揭露過渡後的TIS ratio？林福星直言：「應該是吧。」

由於保險公司的資本適足率表現，攸關保險局允許該公司能夠上繳多少現金股利、能否適用獎勵措施、需不需要辦理增資，對於廣大保戶而言，亦為判斷一家公司財務體質與清償能力好壞的重要指標。蔡明興透露，富邦人壽考慮明年取消採用過渡措施，倘若真的取消，富邦金將是國內壽險型金控首家展現「素顏之美」，傲人的資本水準及強勁的自有資本充實能力不言可喻。

蔡明興說，金管會規定，除非取消過渡措施，否則須以目標值為公告上限，「我們其實是，應該是不太需要過渡，我們如果拿掉過渡措施，就可以揭露我們真實的TIS，我現在只能講140%，講到頂就是140%，不能超過140%。」媒體聞訊後追問，有考慮明年取消嗎？他說：「有考慮，我們有考慮。」 （相關報導： 金管會新規讓TIS錯亂　揭3壽險傲人實力 ｜ 更多文章 ）

富邦金今年前8月，當期獲利加計FVOCI股票資本利得後的「調整後EPS（每股稅後純益）」高達16.4元，法人早已喊出明年配發的股利上看8元，較今年4.25元暴增。蔡明興下午也說：「我們今年獲利是不錯，應該整年度也會有很好的表現。」

他並表示，台股今年底前一定有機會站穩5萬點，「台積電跳一下就過去了」。媒體笑稱富邦金跳一下也會過去，蔡明興說：「希望我們可以盡一己之力，贊助一下。」、「富邦金（目前）股價差不多在150元左右，整理一下，看看有沒有機會再往上。」

蔡明興說，台股看起來不錯，走勢很健康、很好。今年大型股漲很多，看起來有點輪漲，前陣子漲小型股，今天是大型股衝撞，這是很健康的互動，輪漲的態勢。今天量能也很充足，量比價先行，有大的量才會有高價。

他指出，全世界因為AI獲利最大的兩個國家，一個台灣、一個南韓，「南韓上個月出口成長80幾趴，甚至比台灣還高，當然我們整年度的成長還是比韓國高，我們應該會在13趴左右，韓國是差不多5趴。」

蔡明興說，韓國很集中在記憶體這個產業，「我們更分散、有更多的產業受益，AI基礎建設應該會繼續，現在也才走到半路，以現在一些上市公司的財務預測看起來，明年比今年還要更好，滿值得期待的。」 （相關報導： 金管會新規讓TIS錯亂　揭3壽險傲人實力 ｜ 更多文章 ）

蔡明興說，希望這波AI好光景維持愈久愈好，「台灣在這波AI建設上面能夠大放異彩，其實是幾十年累積下來的，這不是突然發生，或許是50年來各個產業不斷的努力精進，累積下來後在這邊暴發出來，現在是全世界對台灣刮目相看的時候。」