半導體檢測分析大廠閎康科技（3587）停牌原因揭曉。閎康今（31）日召開董事會，通過出售閎康技術檢測（上海）有限公司近八成股權，實際股權轉讓對價達人民幣12.02億元、折合新台幣約56.39億元；配合閎康上海現金增資後，閎康最終持股將降至20%，並喪失對中國事業的控制權。閎康未來將把資源進一步集中於AI、高效能運算（HPC）、先進製程與先進封裝帶動的高階檢測需求，加速拓展全球市場。
閎康表示，本次交易所對應的閎康上海全部股權價值約人民幣19億元，交易價金將以現金支付。交易完成後，投資集團將持有閎康上海80%股權，閎康則保留20%，意味公司並非完全退出中國半導體檢測市場，而是由原本直接掌握營運控制權，轉為保留部分股權、參與後續營運成果。
實際出售78.4658%股權 再經增資稀釋至20%
依閎康重大訊息揭露，本次交易將由旗下MA-tek International Inc.（SAMOA），出售閎康上海78.4658%股權，對應閎康上海註冊資本1843萬9455美元，交易總金額為人民幣12億2443萬3700元，約合新台幣56億3946萬元。
同時，閎康上海將新增註冊資本180萬2724美元，MA-tek International Inc.（SAMOA）已決議放棄全數新增資本認購權。待股權轉讓與現金增資完成後，閎康對閎康上海的持股將進一步調整至20%。
換言之，新聞稿所稱的「出售80%股權」，是經過股權轉讓及現金增資後的最終結果；人民幣19億元則是閎康上海全部股權的整體估值，並非閎康實際收取的股權轉讓價金。
此次交易也牽動閎康中國事業的內部架構調整。閎康上海將先以人民幣1.18億元向MA-tek International Inc.（SAMOA）取得閎康科技（廈門）有限公司100%股權，之後再與閎康上海股權出售及現金增資案於同日交割，使上海、蘇州、廈門及深圳等中國營運據點整合至新的投資架構之下。
引進策略投資團隊 出售控制權但不全面退出中國
閎康上海股權將出售予上海閎加企業管理諮詢合夥企業，以及Red Peak Limited，兩者與閎康皆非關係人。
上海閎加背後投資團隊包括廈門市產業投資有限公司、廈門市創業投資有限公司、深圳昆博財務管理諮詢有限公司、蘇州工業園區元禾梧棲股權投資合夥企業，以及廈門昆閎投資合夥企業等機構。
這也代表閎康並非單純將中國事業出售給單一財務投資人，而是引進具有地方產業資源與投資背景的團隊，承接閎康上海的營運及後續市場發展。
交易完成後，閎康將喪失對閎康上海的控制力，閎康上海及相關中國子公司也將不再納入閎康合併財務報表；閎康保留的20%股權，未來則將依適用會計準則認列投資損益。
閎康上海據點橫跨四大城市 去年獲利2.76億元
閎康上海多年來深耕中國半導體分析檢測市場，為半導體產業鏈提供從原料到成品的檢測與分析服務，業務涵蓋可靠度驗證（RA）、失效分析（FA）、材料分析（MA）、表面分析（SA）及化學分析（CA），並在上海、蘇州、廈門與深圳等地設有實驗室及服務據點。
依重大訊息揭露，閎康上海最近年度財務報表權益總額約新台幣35.1億元，損益約2.76億元；閎康迄今對閎康上海的實際投資金額為2350萬美元，約合新台幣7.52億元。
由於閎康上海是集團中國檢測事業的核心平台，本次出售控制權後，閎康的合併營收、獲利及區域營運結構都將出現變化，後續財務影響也將成為市場關注焦點。
AI晶片功耗、複雜度攀升 高階檢測需求跟著增加
閎康選擇在此時調整中國事業，背後也反映半導體檢測市場的競爭重心正在改變。隨著AI、HPC、先進製程及先進封裝持續發展，晶片運算密度、功耗及封裝複雜度同步提高，市場需要的服務也逐漸從一般品質驗證，轉向更高階的材料分析、失效定位、可靠度驗證及預燒測試。
尤其AI晶片在開發與量產過程中，高功耗、高運算效能產品對預燒測試（Burn-in Test）及相關分析驗證服務的需求明顯增加，也推升實驗室在高階設備、技術人才及研發能量方面的投入。
閎康表示：「此次交易有助於提升集團資源配置及營運效率。」未來公司將持續投入高階分析檢測技術研發、提升全球實驗室服務能力，並拓展國際市場，以掌握先進半導體產業帶來的檢測商機。
交易對價約56.4億元 實際處分損益待交割後計算
儘管本次股權轉讓對價約新台幣56.39億元，且將以現金支付，但交易價金不等同於處分利益。閎康表示，由於交易完成後將喪失對閎康上海的控制力，相關交易產生的實際損益，仍須待控制權正式移轉後重新計算，目前尚未公布確切金額。
閎康委請兩名獨立會計師評估交易合理性。會計師認為，本次擬出售股權的整體價值位於評估價值區間內，交易價格尚屬合理；從交易價格及集團資源整合、全球策略布局等目的衡量，預期不致對閎康整體股東權益造成重大不利影響。
本案仍須取得閎康股東會同意及相關主管機關核准，預計於2026年底前完成所有程序並辦理交割。花旗集團擔任本次交易的獨家財務顧問，惇安法律事務所及漢坤律師事務所則擔任法律顧問。
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交易完成後，除了閎康上海出表對合併營收與獲利的影響，實際處分利益、保留20%股權的後續認列方式，以及逾56億元交易資金如何投入海外實驗室、高階檢測設備與技術研發，都將是觀察閎康下一階段全球布局的重要指標。
