外資殺紅眼，台股重挫就是買點？專家解析慘跌原因，這類股反而該撿便宜

台股近日跌跌不休，外資更像是殺紅了眼，單日賣超金額一舉刷新歷史新高紀錄，投資人如坐針氈。法人認為，這波下跌主要反映科技股漲多後的獲利了結、財報公布前的觀望情緒，以及升息預期升溫帶來的短線干擾，並非基本面惡化，市場震盪反而提供了重新布局的機會。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁分析，本次修正最早來自亞洲市場。韓國國會近期提出對股票及不動產未實現獲利課稅的構想，引發投資環境疑慮，資金快速撤離科技權值股。同時，隨著財報季即將到來，市場開始重新檢視過去兩年AI產業龐大資本支出是否能持續轉化為獲利成長。在獲利了結與財報觀望情緒交互影響下，過去漲幅較大的AI與半導體族群自然成為市場調節重心，但這並不代表AI產業的長期成長邏輯已經改變。

張榮仁指出，目前市場最值得關注的仍是企業獲利，而非短期股價波動。以那斯達克100指數為例，市場預估未來12個月每股盈餘仍有超過30%的成長空間，而且分析師近三個月持續上修未來一年獲利預估，顯示全球AI龍頭企業的成長動能依舊強勁。

另一方面，台灣身為全球AI供應鏈核心，從晶圓代工、AI伺服器到散熱與電源等產業，今年以來營收與獲利預期同樣持續上修。此次市場修正主要反映評價與情緒調整，而非企業獲利能力轉弱，只要獲利維持成長，多頭格局就仍具支撐。

對於市場擔憂的升息議題，張榮仁認為，投資人應區分流動性因素與基本面因素。近期市場預期聯準會可能延後降息甚至不排除再度升息，確實讓高估值成長股承受較大壓力。然而，升息影響更多來自資金成本與市場評價調整，而非直接改變AI需求趨勢。

他說，當前全球科技巨頭仍持續擴大資料中心、高效能運算及AI基礎建設投資，相關資本支出並未出現明顯縮減跡象，因此短線波動雖難以避免，但仍不足以改變AI產業的長期發展方向。

談到台股後市，張榮仁表示，台灣正是本輪AI浪潮最直接的受惠者。隨著全球供應鏈重組及美國科技巨頭持續投入AI建設，台灣憑藉半導體、伺服器、散熱、電源及電子零組件等完整產業鏈，已經成為全球AI硬體建設不可或缺的一環。今年台灣出口維持強勁成長，其中電子及資訊通信產品占比持續攀升，反映AI需求依然旺盛。從歷史經驗來看，出口進入高成長階段時，往往伴隨企業獲利改善，也有助於支撐台股中長期表現。

張榮仁建議，不必過度執著於預測市場短期高低點，目前更像是漲多後的正常整理。對於投資人而言，與其因為短期波動而錯失機會，不如把握震盪拉回時分批布局受惠AI趨勢與企業獲利成長的台股及全球科技基金，持續參與下一階段成長契機。

中國信託台灣活力基金經理人徐啟葳表示，台股基本面由AI強勁趨勢支撐，在長線趨勢未改變前，投資人應沉著應對短線震盪，操作上避免追高殺低，建議採取逢低布局。

徐啟葳指出，隨著多空消息交雜，短線台股可能從多頭轉為震盪格局，特別是評價面過熱的個股將首當其衝，類股表現開始分化。但從經濟數據觀察，台股長線基本面無虞，市場資金仍傾向偏多操作。

徐啟葳建議，投資人可以優先聚焦低本益比，而且受惠AI高成長的大型權值股，例如半導體、先進封裝、電子零組件及伺服器相關族群，在類股分化環境中，更應重視基本面與獲利能見度高的企業，而非單純題材股。
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