AI浪潮不只帶旺GPU與記憶體，如今連被動元件中的MLCC（積層陶瓷電容）也掀起新一波搶貨潮。根據摩根士丹利最新研究報告，AI伺服器對MLCC的需求量已達傳統伺服器的10至15倍，而高階產能擴充速度無法跟上需求成長，使產業出現結構性供應吃緊現象。隨著AI推理運算需求持續增加，MLCC正從過去的基礎零組件，逐步升級為AI產業鏈中的關鍵物資。而在這波浪潮中，是哪家台廠最受惠？
AI伺服器需求暴增！MLCC為何成為下一個缺貨焦點
摩根士丹利指出，目前MLCC市場的發展軌跡，與先前AI帶動DDR4 DRAM供應緊張及價格上漲的情況相當類似。不過，這次產業面臨的是更深層的結構性供應問題。
由於AI伺服器所需MLCC在規格、功率轉換、封裝設計及耐壓要求等方面，與車用及消費電子產品使用的MLCC差異明顯，現有產能無法直接轉換支援AI應用。
此外，MLCC新產能從投資到正式量產通常需要約2年時間，加上設備多由廠商自行開發與客製化設計，使供給增加速度遠不及需求成長。隨著Agentic AI逐步發展，未來推理運算需求持續擴大，也將進一步推升CPU與相關系統對MLCC的使用量。
什麼是MLCC？為何AI伺服器離不開它
MLCC全名為積層陶瓷電容（Multi-Layer Ceramic Capacitor），是被動元件的一種，主要功能是儲存與釋放電能、穩定電壓及過濾雜訊，被廣泛應用於手機、電腦、汽車、伺服器等各類電子設備中。
由於現代電子產品朝向高效能、小型化發展，一台設備往往需要搭載大量MLCC。尤其AI伺服器因運算能力與耗電量遠高於傳統伺服器，對電源管理與訊號穩定性的要求更高，使MLCC使用量大幅增加，成為支撐AI運算的重要基礎零組件之一。
價格最高飆漲10倍！市場搶貨潮正在發生
供需失衡最直接反映在價格變化上。根據摩根士丹利通路調查，自2026年第一季以來，MLCC經銷商報價已上漲約200%至300%。
深圳華強北市場自5月開始出現漲價潮，最初集中於高電容產品，之後逐步擴散至消費性電子產品使用的規格。部分熱門產品現貨價格已出現2倍至10倍的漲幅。
其中，0805規格27uF產品今年以來價格已上漲約6倍。除了現貨市場外，主要供應商第二季也已調升經銷商價格20%至30%，甚至取消數量折扣與低價訂單，市場預期第三季仍有進一步調價空間。
日韓雙雄掌控85%市占！AI訂單已超出產能
目前高階AI伺服器所需MLCC市場，主要由日韓廠商主導，市場集中度相當高。根據摩根士丹利統計，目前高階AI MLCC市場主要由以下兩家廠商掌握：
- Murata（村田製作所）：全球市占率約45%，AI伺服器相關訂單量已達產能兩倍，產能利用率約90%至95%。
- Samsung Electro-Mechanics（三星電機）：市占率約40%，近年持續將產能由消費電子轉向AI與車用市場。
兩家公司合計掌握約85%的高階AI MLCC市場，也凸顯目前供應端高度集中。一旦AI需求持續超出預期，供應缺口恐進一步擴大。
大摩點名國巨受惠！全球MLCC市場規模上看243億美元
在台灣廠商方面，摩根士丹利特別點名國巨（2327）。報告指出，隨著全球MLCC產業結構改變，以及通用型MLCC產能持續轉向高階應用市場，國巨有望受惠於產品定價能力提升。
大摩指出，國巨5月初步獲利表現優於市場預期，下半年產品價格與獲利能力皆有機會進一步改善。相較之下，華新科則仍較偏重消費電子市場。
報告預估，全球MLCC市場規模將從2025年的147億美元成長至2028年的243億美元，年複合成長率（CAGR）達18%。AI伺服器、資料中心、高效能運算（HPC）及AI推理應用，將成為未來幾年最重要的成長動能。 （相關報導： 不只國巨！MLCC概念股有哪些？AI掀被動元件搶貨潮，5檔受惠股一次看 ｜ 更多文章 ）
市場人士分析，若AI伺服器需求持續超乎預期，而供給端又無法快速擴充，MLCC價格與獲利循環有機會複製過去DDR4記憶體產業的多頭行情，也讓國巨等相關概念股成為市場關注焦點。
