川習會不談經濟只談政治？阮慕驊曝「川普一動作」洩端倪：沒有投資或經貿

美國總統川普預計於本月31日至4月2日訪問北京，並與中國國家主席習近平舉行峰會；另一方面，中東戰火持續延燒，全球市場面臨多重不確定性。對此，財經專家阮慕驊於《財經一路發》節目訪問智璞產業趨勢研究所所長楊勝帆，分析美中關係與中東戰事之於金融市場的影響。

阮慕驊指出，由於行程緊湊及維安需求，川普此次訪問「僅限於北京」，原先傳出可能前往上海的安排已取消，而美方先遣團隊已於3月初抵達北京，為峰會做最後準備，這將是2017年以來首次有美國現任總統訪問中國。

阮慕驊表示，不過，根據《路透社》引述多名消息人士說法，這次峰會規模可能較外界預期小，美國企業原先期待的CEO企業代表團目前仍未成形，北京方面亦未表現要提供美企投資保障的跡象。

阮慕驊提到，此外，由於美中關係自去年底以來陷入僵局，包括稀土供應、關稅與貿易等問題，川普此行原被外界關注在農產品、波音客機採購等方面帶來突破，但若沒有企業代表團，「就代表沒有投資、沒有經貿」，峰會焦點可能圍繞政治議題，「台灣議題會不會被納入？我自己認為是百分之百會談。」

中東戰事升溫　油價波動牽動通膨預期

另一方面，中東局勢亦為全球市場增添變數。楊勝帆表示，市場如今普遍關注戰事對油價、通膨的影響，並指出近期布蘭特原油價格一天內波動超過20%，市場情緒如同「坐雲霄飛車」。

楊勝帆引述多家國際研究機構的評估指出，市場對戰爭持續時間的預期已出現變化，目前認為戰事在3月底前結束的機率約40%，延續至4、5月的機率約45%，另有預期約15%的機率將演變為更長期的衝突。

楊勝帆分析，油價若維持在80至90美元區間，對全球經濟衝擊尚有限；但若升至100至120美元，可能影響全球GDP約1%；一旦飆升至150美元以上，則可能致使「停滯性通膨」，對全球經濟與金融市場施加巨大壓力。

楊勝帆指出，停滯性通膨最令人擔憂的情況是「大家會開始擔心未來景氣，需求下降、企業投資也會保守」，於是當需求與投資同時下降，就可能導致連鎖反應。

儘管地緣政治風險攀升，楊勝帆認為，目前金融市場的恐慌程度還算可控，衡量市場情緒的VIX恐慌指數最高約29.5，仍低於先前關稅衝突時的44，反映市場雖有波動，卻尚未出現極端恐慌。

在產業方面，楊勝帆表示AI產業仍維持成長動能，但投資人需留意大型科技企業的營收與獲利成長，「如果營收沒有成長30%、EPS沒有成長20%，科技巨頭就可能開始縮減資本支出。」（相關報導：融資、槓桿少開點！阮慕驊分析台股暴跌「長線仍看好」：但這種投資人要小心｜更多文章）

此外，下周即將登場的輝達GTC大會亦受到市場高度關注，楊勝帆預期，輝達執行長黃仁勳可能會聚焦於AI代理人、推論架構等技術發展，並進一步說明GPU等領域的未來布局。