全球貿易不凍反升　經濟學家解釋企業因應川普關稅不選減產原因

據《華爾街日報》報導，儘管美國實施大規模關稅措施，2025年全球貿易量仍大幅攀升，推翻了許多預測認為高額稅率將抑制跨境貿易的看法。

根據荷蘭經濟政策分析局（CPB）的數據，2025年全球貨物貿易量成長4.4%，較2024年的2.5%成長幅度明顯加速。這波復甦發生在美國總統川普於去年春天針對特定國家加徵關稅之後。這股強勁表現令許多預測人士感到意外。

全球貿易不但沒萎縮還強勁復甦

關稅措施推出不久後，世界貿易組織（WTO）曾預估2025年全球貿易將出現萎縮。然而，實際情況卻是貿易量擴張，因為供應鏈進行調整、多項關稅稅率後續調降，且美國貿易夥伴的報復行動相對有限。

英國央行行長安德魯．貝利（Andrew Bailey）向英國國會議員表示，預期中的損害並未完全實現。貝利說：「就經濟活動與貿易而言，全球經濟的韌性超出我們的擔憂。有些關稅的規模不如最初宣布的那麼大。全球貿易已做出調整。人工智慧帶來了抵銷性的正面效應。」

經濟學家指出，多項因素解釋了關稅為何未能阻礙成長。首先，許多企業選擇重新配置供應鏈，而非削減產量。此外，美國國內經濟持續穩健成長，進口需求強勁。2025年美國GDP增長達2.2%的健康水準，全球製造業活動趨穩，有助維持貿易量，即便政策不確定性猶存。

另一項強大驅動力來自人工智慧相關投資。美國聯準會經濟學家估計，2025年上半年全球數據中心設備貿易額達2720億美元，較2024年同期增長65%。人工智慧基礎設施的建置推動半導體、伺服器及相關硬體的出貨量增加，特別是來自亞洲生產商。

不過，今年貿易動能預期將放緩。世界貿易組織目前預測，2026年貨物貿易僅成長0.5%，反映關稅的延遲影響及人工智慧投資趨緩。

美最高法院推翻川普關稅增添投資複雜性

展望更添複雜性的是，最近美國最高法院推翻政府針對特定國家的關稅措施。為因應此裁決，美國總統川普實施臨時性10%全面進口稅，授權期限最長150天。根據Capital Economics分析，將特定國家稅率取代為普遍10%關稅，將使美國平均有效稅率降至約10.4%，低於先前結構下的14.1%。這較低稅率可能在2026年上半年支撐貿易流量，因為企業趁機利用這段臨時緩衝期。

值得注意的是，最高法院裁決未影響現行針對鋼鐵及鋁製品的特定產品關稅，這些稅率依據1962年《貿易擴張法》第232條的國家安全授權維持生效。這些稅率通常為鋼鐵25%、鋁10%，但部分產品類別經後續調整後有效稅率更高。由於依據不同法定權限，這些稅率不在法院裁決範圍內。

部分分析師警告，貿易可能出現短期扭曲，因為企業趕在潛在政策變動前加速訂單。全球貿易警報創辦人賽門．伊文內特（Simon Evenett）寫道：「弔詭的是，這類激增可能在短期內擴大美國貿易赤字，與美國政策目標背道而馳。」

責任編輯：許詠翔

更多風傳媒獨家新聞：

‧只有川普受傷的世界　美商用這3招降低關稅影響、消費者也避免為高物價買單

‧川普要用哪個法律繼續搞關稅　美媒徹底解析只這條最有可能
（相關報導： 美股投資人急著聽黃仁勳講什麼　關稅喊停美股動靜小　輝達將出爐財報影響大 ｜ 更多文章 ）

‧高達1120億美元的巨大落差　中國貨怎麼逃美國關稅