華爾街日報》稀土保衛戰全面潰敗？北京砸重金橫掃市場，西方難以匹敵：中國2029年或將掌握坦尚尼亞全境產量

多年來，一個非洲採礦計畫曾被寄予幫助西方擺脫對華稀土依賴的厚望。幾周前，該計畫落入了中國手中。

澳洲礦業公司Peak Rare Earths未能建立起一條不依賴中國的稀土礦物供應鏈，其失敗過程揭示了中國政府如何主導全球關鍵礦產供應——如今，北京方面正巧妙地利用這一地位來獲取地緣政治利益。中國已通過切斷稀土供應來迫使美國總統川普（Trump）在貿易戰中做出關鍵讓步。

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Peak於今年秋天早些時候被出售給一家中國稀土巨頭，這是一套整體模式之中的一環。據來自「基準礦物情報」（Benchmark Mineral Intelligence）的資訊，該模式意味著，到2029年，北京方面將掌握源於全球主要新興稀土供應地之一坦尚尼亞的所有稀土。一些人將此比作中國如今對剛果民主共和國鈷生產的控制。

「此番失利的影響非同小可。」戰略與國際研究中心（Center for Strategic and International Studies）的關鍵礦產專家格雷斯林・巴斯卡蘭（Gracelin Baskaran）說：「這會賦予中國更大的市場影響力，也會增強其擾亂這個本已十分脆弱的市場的能力。

自從中國今年早些時候開始限制向全球供應稀土礦物以來，西方國家一直在尋找可迅速投產的關鍵礦產礦床，結果卻發現，中國公司早已大舉收購許多最有前景的稀土、鋰、鎳等礦床。

2010年，澳洲公司Peak在坦尚尼亞發現了一處非常好的稀土礦床。該公司不想把礦石運往中國，而是計劃在英國進行提煉，從而在亞洲以外發展一體化業務。

當時，中國已經控制了全球大部分主要稀土礦。中國的大量出口使稀土價格保持在低位，導致西方公司難以籌集資金來開採新礦。就這樣好幾年過去了。

到2019年，時任Peak執行長的洛基・史密斯（Rocky Smith）請求外國政府幫助開發坦尚尼亞的這個礦山。他很好地選擇了時機。當時川普正與北京方面打貿易戰，中國官方媒體警告稱，中方可能以稀土為武器。《人民日報》的一篇評論文章稱，美國有可能失去維持其技術實力所必需的材料供應。

史密斯從美國海外私人投資公司（Overseas Private Investment Corporation）獲得了一份意向書，後者是一家為發展中國家境內計畫提供資金支持的美國政府機構。然而，坦尚尼亞時任領導人約翰・馬古富利（John Magufuli）反對外資採礦計畫，美國政府在資金支持問題上打了退堂鼓。其他國家政府也拒絕出資。

2021年，馬古富利在任內去世，繼任者薩米婭・蘇盧胡・哈山（Samia Suluhu Hassan）對外資採礦計畫持更積極的態度。 （相關報導： 華爾街日報》AI最危險的用途之一：青少年求助心理問題，AI可能錯失關鍵警訊，曾教人如何隱藏自殘疤痕 ｜ 更多文章 ）

但Peak的金主們越來越焦慮不安。2022年，基石投資者、英國私募股權公司Appian Capital Advisory將所持Peak 20％股份出售給了盛和資源（Shenghe Resources）。盛和資源是一家部分由政府持股的中國稀土巨頭，一直穩步從控制坦尚尼亞境內有前景稀土礦床的西方公司手中收購礦床權益。

Appian表示，曾多次嘗試獲得英國政府的資金來推進該計畫。Appian執行長邁克爾・舍布（Michael Scherb）說：「這本可以為英國和歐洲提供很大一部分稀土，但我們沒有得到任何支持。」

Peak的管理層稱，即使有中國大股東，公司仍將堅持向中國以外的買家供貨的計劃。

艱難的選擇

這一承諾很快開始動搖。2022年，隨著中國大幅提高產量，稀土價格開始下跌。同年，Peak任命銀行業資深人士、公司高管巴丁・戴維斯（Bardin Davis）為執行長，並任命了一位新的執行董事長。此後不久，Peak宣布與盛和資源達成一項協議，根據該協議，這家中國公司將在七年間獲得該礦75％至100％的產出。盛和資源還將獲得一個董事會席位。

戴維斯說，自從盛和資源入股Peak後，西方國家政府就將Peak視為與中國有關係的企業。這使得該公司難以從西方融資機構為其礦山開發計劃籌集資金。與此同時，如果Peak在礦山建設上沒有進展，就有可能失去在坦尚尼亞的採礦許可證。

該公司開始在全球範圍內尋找合資夥伴或買家，但只收到一份指示性要約——來自盛和資源。2024年，Peak宣布了一項與盛和資源建立合資企業的計劃，根據該計劃，這家中國公司將投資開發該礦。

但隨後，為回應川普今年4月宣布對中國施加的嚴厲關稅，北京方面實施了新的稀土出口管制制度，這扼殺了全球供應，並給西方工業界帶來了衝擊波。西方工業界依賴這些礦物製造從汽車到無人機和噴射引擎等各種產品。

Peak表示，將正式取消與盛和資源的合資計劃，理由是「近期的地緣政治和監管動態」。戴維斯說，一個主要問題在於，北京方面近年來實施的限制中國稀土技術出口的法規，會使Peak難以與中國公司合作。

今年5月，盛和資源採取行動，提議收購Peak的全部股份，據標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）的數據，其溢價約為礦業和金屬行業平均收購溢價的八倍。盛和資源表示，這個價格是值得的，因為該公司長期以來一直認為該礦是全球首屈一指的未開發稀土計畫。

在最後一刻，出現了一個將該礦留在西方手中的可能性，美國私募股權投資公司General Innovation Capital Partners發出了一項超越盛和資源提議的非約束性要約。以對華強硬觀點著稱的前美國聯邦眾議員麥克・蓋拉格（Mike Gallagher）是General Innovation的高級顧問。

但戴維斯說，雖然General Innovation在官網上表示材料提取是其重點業務領域之一，但就開採關鍵礦產而言，該公司的過往經驗似乎有限，這對坦尚尼亞監管機構來說是一個潛在問題。Peak的董事會表示，General Innovation未能提供證據證明其有能力為此次收購提供資金。Peak拒絕了這一提議，擔心如果違反與盛和資源的排他性條款，將不得不支付違約金。 （相關報導： 華爾街日報》AI最危險的用途之一：青少年求助心理問題，AI可能錯失關鍵警訊，曾教人如何隱藏自殘疤痕 ｜ 更多文章 ）

General Innovation未回應置評請求。

總而言之，通過向盛和資源出售股份，股東們獲得了大致相當於消息傳出前股價四倍的對價。10月，Peak正式從澳洲證券交易所退市。盛和資源現在控制著世界上最好的稀土礦床之一。

中國人「對這種事情有長遠眼光，錢對他們來說不是大問題」，曾擔任Peak執行長至2020年的史密斯說。Peak「只是又一塊拼圖，又一處將被中國納入其版圖的稀土礦床」。

阻止有政府背景的中國公司收購在世界各地收購戰略性礦山已成為西方的當務之急。在盛和資源收購Peak後，美國和澳洲同意強化那些可用來「以國家安全為由」審查和阻止「關鍵礦產和稀土資產出售」的工具。

但礦業專家表示，幾乎沒有法律途徑可以阻止在澳洲上市的公司向海外出售礦山，而這些公司承擔了全球很大一部分礦產勘探工作。中國企業之所以能在競購中擊敗西方公司，是因為得到本國政府的慷慨支持，且在與腐敗現象較為普遍的發展中國家周旋方面經驗豐富。

本月早些時候，歐盟對英美資源集團（Anglo-American）擬將其巴西鎳業務出售給一家中國國有礦業巨頭子公司的交易開啟調查，理由是歐洲鋼鐵製造商可能會失去一個關鍵的供應來源。近年來，加拿大也加強了投資法，使中國公司更難收購礦山，並已迫使一些中國公司剝離資產。
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