華爾街日報》AI 投資戰升溫！微軟、Google、Meta燒掉4,000億美元仍嫌不夠，科技巨頭陷「算力焦慮症」

矽谷最大的幾家公司已計劃今年向人工智慧（AI）領域豪擲4,000億美元。但他們都表示，這還遠遠不夠。

Meta Platforms試圖一邊訓練新AI模型一邊為現有產品提供支持，說自己仍面臨算力限制。微軟（Microsoft）表示，鑑於客戶對微軟以數據中心驅動的服務有著強勁的需求，該公司打算在未來兩年內將其數據中心規模擴大一倍。亞馬遜（Amazon.com）稱，正爭分奪秒儘快讓更多雲算力上線。

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「我們（算力上的）短缺已經持續了多個財季。我原以為我們能彌補缺口。但事實並非如此。需求在增長，」微軟財務長艾米・胡德（Amy Hood）說。「當看到這類需求信號，並且知道自己跟不上時，我們就確實需要支出。」

Meta、Alphabet、微軟和亞馬遜在過去48小時內都告訴投資者，他們將在2026年增加支出。投資者對Google和亞馬遜拿出的計劃表示歡迎，但對Meta和微軟的計劃則有所擔憂。

10月30日，Meta股價收盤下跌11%，微軟股價下跌近3%。Google和亞馬遜的股價在盤後交易中分別上漲了約6%和10%。

投資者之所以發出矛盾信號，根源在於不確定巨額支出最終將導向何方。這些公司以及AI的各種積極推動者表示，要讓機器學習系統達到通用人工智慧（AGI），也就是機器比人類更聰明的狀態，這些投資必不可少。

「誰先抵達AGI，誰就將坐擁超越其他所有人的不可思議的競爭優勢，所有這些參與者都患上了錯失恐懼症，」Truist Securities首席網路分析師優素福・斯誇利（Youssef Squali）說：「這是正確的戰略。更大的風險是支出不足，從而陷入競爭劣勢。」

但持懷疑態度的人士質疑，在最流行的AI系大語言模型上一擲千金是否真能實現這一目標。他們還指出，現有技術的付費用戶數量很少，而且世界各地的許多工作者需要經過多年的培訓才能有效地加以運用。

投資者已經表明，他們在某些情況下會展現耐心，在另一些情況下則不會。

在業績公布後的投資者電話會議上，分析師向企業高管連珠炮般地尖銳發問。在微軟的電話會議上，一位分析師問出了似乎所有人都存有的疑問：「我們是否處於泡沫之中？」在Google母公司Alphabet的電話會議上，另一位分析師問道：「你們看到了哪些早期跡象，讓你們相信這些支出較長期而言真的會驅動更好的回報？」

Google表示其全年資本支出將從850億美元躍升至910億美元-930億美元，並稱相關投資已經在帶來回報。

Google財務長阿納特・阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）說：「本財季我們已在從AI中創造數以十億美元計的收入。但總的來說，我們有一套嚴格的框架和方法來評估這些長期投資。」 （相關報導： 華爾街日報》給子女職業建議，從未像今天這樣難 ｜ 更多文章 ）

微軟表示，該公司的算力達不到足夠支持現有業務和AI研究的規模，這種狀態至少會持續到明年上半年，「對收入的大部分影響」正由其雲端運算業務Azure承受。

亞馬遜告訴投資者，該公司正採取行動儘快讓新算力上線，因為可以立即從這些投資中賺錢。

「你們將看到我們繼續非常積極地投資於算力，因為我們看到了需求，」亞馬遜執行長安迪・賈西（Andy Jassy）說。「我們現在增加算力的速度有多快，變現的速度就有多快。」

Meta未就其AI模型發布或產品時程表提供新細節，也沒有進一步說明投資者何時能更廣泛地看到投資回報，這讓一些人感到不安。10月29日盤後交易中，Meta財報電話會議過後，該公司股價下跌超過7%。

Meta執行長馬克・祖克柏（Mark Zuckerberg）在10月29日的電話會議上告訴投資者，如果Meta在為實現AGI而投入的資金數額上判斷失誤，所要做的也無非就是進行調整。

「我認為，積極地提前建設算力是正確的戰略。這樣一來，我們就能為最樂觀的情況做好準備，」他說。「在最壞的情況下，我們只會在一段時間內放緩新基礎設施的建設，同時消化我們已經建成的部分。」

祖克柏還表示，在Meta把更多資源用於AI研發工作而非鞏固現有業務之際，目前該公司的廣告業務和平台處於「算力捉襟見肘的狀態」。

Meta財務長Susan Li稱該公司的資本支出將在2026年「大幅增加」，但沒有提供具體數字；Meta今年的資本支出已從去年增長近一倍至720億美元。 （相關報導： 華爾街日報》給子女職業建議，從未像今天這樣難 ｜ 更多文章 ）

蘋果公司（Apple）在其業績電話會議上表示，也在增加對人工智慧的投資。但與其他科技巨頭投入的金額相比，蘋果公司的總支出仍相形見絀。

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