贏家的詛咒（Winner’s Curse）原先是經濟學家觀察拍賣市場的競標過程，由於最後贏家都是以別人不願意負擔的最高價得標，很可能是在搶標過程中失去理性的結果。後來延伸到股市和賭場參與者爭相投入的心理過程，賭徒常因為曾經獲利就自以為是得意忘形最後反而賠更多，也被股市作手和詐騙集團應用此一心理狀態引君入甕再養、套、殺。此一觀點融合了傳統經濟學的價格理論、市場分析、消費分析以及近代經濟學的賽局理論、訊息不對稱、行為經濟學、制度經濟學等，廣泛應用於分析各種經濟行為和管理不同市場，相關學者專家也分別獲得多次諾貝爾經濟學獎。將此概念應用於分析罷免活動從連署大成功到投票大失敗的過程，參與者因過度樂觀或失去理性而付出過高代價。
在罷免活動的連署階段，參與者處於高度情緒化的「競標熱情」狀態，支持者因共同目標產生一定要贏的群體認同感。高估影響力認為連署的成功等同勝利的保證，與競標者高估標的價值的心理一致。參與者多為高度投入的核心支持者，回音室效應只接觸到強化自身信念的資訊，與競標者因資訊不足而出價過高相同。連署營造勢不可擋的假象，類比競標者因早期出價順利而陷入「贏家狂熱」，高估罷免可行性忽略潛在風險和反對勢力。
當罷免活動進入投票階段現實的挑戰開始浮現，連署成功讓支持者誤以為民意完全站在自己一方，但投票需要更廣泛的選民參與，中立或反對選民的動員被低估類似競標者忽略了其他競爭者的策略。罷免活動的對手在連署階段可能保持低調但投票階段會積極動員，類比其他競標者退出競價讓贏家以高價得標卻無利可圖。連署熱情無法直接轉化為投票的實際行動，導致支持者面臨贏了連署卻輸了投票的窘境，與贏家付出高價卻無法獲得預期回報相同。連署階段的長期動員耗盡支持者熱情導致投票階段的參與度下降，支持者過分自信類似賭徒因早期獲利而得意忘形最終錯判形勢。
接下來分析贏家詛咒在罷免活動利用心理弱點「引、養、套、殺」的過程。引：第一階段的連署成功使支持者初嘗勝利果實，提升信心吸引更多人投入，壯大第二階段的連署成果；養：政治團體在連署階段推波助瀾製造熱情，透過媒體、社群操作放大罷免聲勢讓支持者以為勝利在望；套：支持者在連署成功後被誘導投入更多資源如時間、金錢、精力，卻未察覺投票階段的挑戰；殺：投票結果最終失敗不如預期，支持者因資源耗盡或士氣低落而遭受更大損失。大罷免二階連署大成功之後開始有人得意忘形，從相關領導人的清除雜質、刑法100條到到叛國、戒嚴、解散政黨等威權時期的反民主言論，竟然一再被公開提出還自以為是不認為失言，許多支持者也受到鼓舞到處出征騷擾質疑無辜百姓，一片肅殺氣氛撕裂社會也激化中間選民因反獨裁投下反罷免票。
連署成功不等於全民支持需冷靜評估民意了解真實選民意向，制定動員計劃確保連署者的熱情能轉化為實際投票，辨識可能利用罷免活動的政治團體避免被外部操縱誤導或過度投入。罷免活動從連署大成功到投票大失敗的過程與贏家詛咒的核心特徵高度吻合，支持者過高估計連署成功的價值忽略實際的選民結構與動員難度。連署階段的群體激情讓支持者失去冷靜判斷，情緒驅動的非理性未能制定有效投票策略；支持者未充分考慮反對方的動員能力或選民的實際意願，資訊與策略失衡導致決策偏差；連署的成功讓支持者大量投入但投票失敗導致資源浪費，高成本的後果甚至影響後續信心。無論市場競標、股市操作還是政治行動，理性判斷與全面策略的重要性遠超短暫的情緒勝利。
＊作者為大學教師，編著有《翻轉吧～經濟學！》等專書 （相關報導： 金彥斌觀點：大罷免啟示─做人民的代理人勝過抹紅政敵 ｜ 更多文章 ）
