美國資本市場曾與中國密不可分，儘管地緣政治緊張，美國華爾街仍對中國企業上市保持開放態度，但這樣的共榮局面，如今卻因兩大經濟體日益加深的不信任而逐步瓦解。
根據Wind資訊，自2019年以來，已有超過80家中資企業從美國交易所下市，目前仍掛牌的約275家中國企業，市值佔紐約證交所與那斯達克總市值不到2%。
雖然2024年中國企業赴美IPO家數創下近年新高，但大多是規模很小、投機性較強的股票，比起過去阿里巴巴、百度、京東等動輒數十億美元市值的「紅籌股」不可同日而語。
這些新股平均募資不到700萬美元，有些企業甚至難以維持最低300名股東的基本門檻，這對投資人而言是個危險警訊，甚至可能就是一場騙局。
值得注意的是，紐交所自2024年5月吉利汽車旗下的Zeekr掛牌後，便再未迎來中國的新上市公司。
《華爾街日報》原文：中概股與美股市場漸行漸遠，分手在即？
中概股全面退場只是遲早的事
時間回到2012年，JL Warren Capital創辦人Junheng Li成立研究機構，當時「中國」是全球最熱門的投資主題，出生於中國的她出版了《華爾街虎女》一書，專攻解析中國產業與財務結構，為此打響名號。
時至今日，連她也不諱言「中概股退場只是遲早的問題。」相較之下，加密貨幣與人工智慧，才是更讓人興奮的投資亮點。
赴美上市曾是中國企業成功的象徵，紐交所與那斯達克為爭取熱門中資IPO競相拉攏。2014年，阿里巴巴赴美上市，紐交所外懸掛中國國旗，創辦人馬雲一夜成名，這場將近250億美元的IPO是當時全球規模最大的上市交易，在那之前，已有百度、京東、中國移動、中國石油、中國東航等一線企業在美上市。
如今，阿里巴巴成為特例，該公司市值佔美股中概股總市值30%，其他知名中國企業多已退市或另謀出路。
美方表明「不歡迎」
面對美中金融脫鉤，華爾街態度轉趨低調，紐交所刪除過去高調讚揚阿里上市的官網內容，拒絕對中概股發表評論，那斯達克也未回應相關提問。
美國政界一直批評華爾街與中國的緊密關係，但華盛頓當局很少像現在這樣，態度堅決地迫使美國資金撤出中概股。美國總統川普在「美國優先投資政策」中將矛頭對準了中國公司的融資活動，眾議院中國問題特別委員會主席穆倫納（John Moolenaar）更向美國證管會（SEC）施壓，要求清查「與中共掛鉤」的上市公司，理由包括涉及美國制裁、存在不透明的黨控機制、協助中國軍事用途，甚至涉嫌強迫勞動。
美國23個州的財政官員也聯合致函SEC，主張應強制中概股下市，部分州政府已啟動法案，要求公務員退休基金撤出中國投資，聯邦層級政策同樣朝此方向傾斜。
港股成為替代戰場
儘管美方圍堵中概股，但香港反而成為中資企業海外上市首選。今年5月，寧德時代在香港完成46億美元IPO，獲得了美國銀行、摩根大通等華爾街巨擘的支持。 （相關報導： 新台幣回不去了！川普貿易談判劍指匯率，學者：我不相信日幣、韓元不會升值 ｜ 更多文章 ）
舊金山創投組織Future Union負責人金恩（Andrew King）認為，美國投行幫助中國公司在其他地方上市，那麼將中國公司排除在美國資本市場之外效果也不大，「這相當於用美國的錢，建設香港等地的資本市場。」
