川普要用「影子主席」架空鮑爾？阮慕驊分析聯準會降息時間：台幣會續升

美國總統川普（Donald Trump）接連在社群上接連砲轟聯準會主席鮑爾（Jerome  Powell），說他是「Mr.Too Late」、「石頭腦袋」、「愚蠢又固執的人」，更擬提早宣布下屆主席人選，透過「影子主席」來影響利率政策。對此，財經專家阮慕驊在節目《財經一路發》中指出，這完全違反了聯準會和白宮過去慣例，過往都是聯準會主席卸任前的兩、三個月，白宮才會考慮新的繼任人選，避免聯準會官員無所適從，川普此舉擺明就是要用「影子主席」架空鮑爾。

阮慕驊指出，現在傳出被考慮的聯準會主席人選可能爲美國國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）、財政部長貝森特（Scott Bessent）以及聯準會理事沃勒（Christopher Waller），而這些人近期也都積極向川普表示忠心。阮慕驊認為比起美國財長，對貝森特而言聯準會主席一職可能權力更大、不受政黨輪替影響，也不必為美債、關稅傷透腦筋。

阮慕驊認為，鮑爾在參議院聽證會上表答對於降息的彈性態度，鬆口若通膨不如預期強勁，七月仍有降息的機會，但在眾議院說法則趨於鷹派，面對川普關稅則認為在經濟前景不明的情況下應該緩慢推進貨幣政策，也就是近期不宜降息，並且重申川普的高關稅將有推高通膨的可能性。

至於市場預期，阮慕驊引述美國有擔保隔夜拆款利率（SOFR）預測美國在下半年將有三次降息，七月不會降息，但九、十、十二月將各降一碼，明年三月、七月會各再降一碼，總計至明年底將降5碼，利率重回3%。而Fed Watch Tool資料也同樣指出聯準會九月可能降息。阮慕驊強調，目前看起來市場已經相當篤定聯準會9月將會降息，而一直以來若市場高度預期降息，聯準會就一定會降息，因為從鮑爾上任以來，市場預期和利率決策一直都是保持一致。也因為市場預期美國九月降息，美債ETF也出現指跌回穩的情況，兩年期、十年期以及二十年期國債殖利率都分別都跌了20%、30%、40％個基點，越長天期，殖利率下降越明顯。

美元降息美元持續弱勢，也引發台幣更強烈升值的預期心理，昨（28）日一度升破29關卡，阮慕驊指出即便央行一度出手拉抬，但終究只是短時間的過度措施，中長線台幣升值的方向應該不會改變，背後原因除了美國弱勢，應該還有其他檯面下的因素，不過也因為如此，外資在近期大買台股，盤點自4/22以來回補台股，單日買超過300億，幾乎都是伴隨著台幣大升，換句話說，只要台幣升值，外資就會大買。
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