「台灣50強CEO」大洗牌！郭台銘、張忠謀蟬聯一二名，榜單更預言「這些產業」最有前景…

執行長之於企業的重要性無庸置疑，必須帶領企業持續成長、開創新局，關係到獲利表現及能否永續。只是台灣與歐美國情不同，在歐美，企業最高實際操盤手通常稱為「執行長」，但在台灣則不一定，因此本調查雖名為「台灣執行長50強」，但列入評比的負責人職稱不一定是執行長，可能掛名董事長、總裁或總經理等。

2016年《哈佛商業評論》全球繁體中文版參考英文版「全球執行長100強」的調查方法，評選出第一屆「台灣執行長50強」。今年，全球繁體中文版再度選出第二屆50強。

本次調查先從台灣證券交易所上市公司資料，篩選出市值前250強，以2018年4月30日調查截止日仍在職的個別企業領導人為對象。因此2018年6月退休的台積電創辦董事長張忠謀，仍在榜單上。另外，比照英文版調查方法，任期不滿兩年、及有犯罪紀錄的領導人剔除，最終共192位進入排序。

郭台銘、張忠謀蟬聯前兩強   陳泰銘首進榜衝上第六強

調查指標包括兩項，一是任期內產業調整後總股東報酬率（包括股利再投資），二是任期內市值變化（調整過股利、股票發行與股票買回等因素），以經通膨調整後的新台幣做為衡量單位。

將以上兩項財務指標分別從最佳到最差排序，再將兩項指標平均，得到最後總排名，前50名即進入「2018台灣執行長50強」（見「總排名」，第36頁）。這份調查堪稱是台灣上市企業領導人的績效，呈現出什麼結果？與兩年前的調查，又有什麼變化？

延續2016年首次調查，本次50大執行長清單中，仍有許多眾人熟悉的身影。鴻海精密董事長郭台銘及台積電創辦董事長張忠謀，此次仍分居一、二名，這二位創造出台灣最大規模與最大市值的國際級企業，實至名歸。

與2016年相較，今年有18位首次進榜，替換率約36％（見表2）；國巨董事長陳泰銘、上銀科技董事長卓永財則首次進入前十名。

資策會產業情報研究所（MIC）所長詹文男表示，兩年的時間，就有36％跌出榜外，代表產業變化十分快速。若是以相同比率變化，再過四年，這50強，理論上會全部換人，因此企業經理人必須居安思危，不斷地與時俱進，才能確保永續發展。

這次的50強榜單中，較2016年有明顯進步、名次往前進步超過將近二十名的有三位，分別是致茂電子董事長黃欽明（38名進步到14名）；信義房屋董事長周俊吉（40名進步到21名）；豐興鋼鐵董事長林明儒（50名進步到23名）。致茂的總股東報酬率和市值變化，都較2016年成長了一倍以上，另外兩位在這兩項指標也有30％至111％不等的增幅。

至於50強執行長的平均年齡則為65.52歲。開始任職的平均年齡是44.74歲，平均在職期間為21.38年，在職時間最長的是鴻海精密董事長郭台銘（見表1），而他排名居第一。顯見，穩固的領導權，較能有長遠思維，也是致勝關鍵。 （相關報導： 「能管你的人不多，所以自我管理很重要！」全台最年輕金控CEO公開領導秘技與「不凡思維」 ｜ 更多文章 ）

同時，本次入榜名單中，52％為企業創辦人。92％為內部升任，包含創辦人、二、三代接班與內部專業經理人，顯見台灣企業較不容易空降成功，仍是內部培訓優先。

至於這份名單中，哪些執行長為股東帶來最高獲利？50強的平均總股東報酬率（調整產業波動影響後）為1,488％，而表現最佳的是儒鴻董事長洪鎮海，比率為10,837％，雖然較2016年的11,041％略降，但仍蟬聯總股東報酬率的冠軍（見表3）。

任期內帶領企業市值成長最高的，則是台積電創辦董事長張忠謀，市值成長金額為新台幣7.042兆元，更難能可貴的，以2016年的調查來看，台積電的市值成長自當時的4.499兆元，在二年內又迅速增加了約2.5兆，成長速度驚人（見表4）。

50強反映產業動態1：被動元件表現亮眼

在這份剛出爐的台灣執行長50強名單中，還可以觀察到哪些產業趨勢變化？首先，最值得關注的產業，就是被動元件相關領域的快速崛起。包括高居第6名的國巨董事長陳泰銘、第15名的華新科技董事長焦佑衡、第47名的禾伸堂董事長唐錦榮，三人都是首次進入前50名，成為表現特別亮麗的一個業別。

在電子產品中，被動元件雖然不像電晶體這類的主動元件耀眼，卻也是不可或缺的配角，幾乎所有的電路板上，都密密麻麻地布滿了被動元件。而由於世界前幾大的日韓被動元件廠商如村田製作所和三星電機（Semco）等，近年紛紛轉向毛利較高的車用電子領域，也因此造成一般電子產品需要的標準型被動元件嚴重缺貨，讓台灣相關業者得以乘勢而起。

國巨的晶片電阻及積層陶瓷電容（MLCC）產量，目前均位居全球前三大，但國巨的起伏，也一直是市場討論的熱門話題。

2008年金融海嘯時，國巨股價一度跌到只有三元左右，但是今年7月3日，國巨攻上歷史高點的1,310元。一位熟悉被動元件產業的分析師分析，陳泰銘絕對是國巨能夠再起的關鍵人物，在景氣不好的時候，他能夠撐得住，慢慢減資、慢慢擴產，等到大機會出現，一次把利潤賺足，「可說是狼性老闆的代表人物」。

由於看好物聯網、車用電子、5G及人工智慧的發展，陳泰銘早在兩年前就開始布局，今年5月更大手筆以新台幣220億併購美國普思電子，強化產品線。陳泰銘每次出手都會引起很大討論，也為近年的國巨帶來豐厚的盈收及高速的成長。

不過，這位分析師也表示，被動元件在市場上比較被認定屬於「機會財」，雖然近兩年獲利非常好，但無法預估這種榮景能夠維持多久，因為對被動元件來說，大環境的影響扮演更重要的角色，沒人敢說這波漲勢能夠維持到何時。

華新科技董事長焦佑衡則強調，被動元件的產品必須要有特殊性，才能抵抗由於市場供需失調、不理性擴充，或是不景氣的變化帶來的影響。

50強反映產業動態2：ICT不再是產業唯一命脈

從此次名單也可以看出台灣的產業環境變化，除了電子製造業，還有不少具備競爭力的企業。

詹文男表示，台灣上市櫃公司中，電子產業占一半以上，但本次執行長50強中，電子產業只約占四成，表示台灣不只仰賴ICT，是一個好現象。 （相關報導： 「能管你的人不多，所以自我管理很重要！」全台最年輕金控CEO公開領導秘技與「不凡思維」 ｜ 更多文章 ）

其中最顯著的代表性人物當屬儒鴻企業董事長洪鎮海，除了連續二屆總股東報酬率冠軍，也是前10名中唯一的傳產企業，是亞洲最大的彈性及機能布料製造廠，耐吉（NIKE）、愛迪達（Adidas）、銳跑（Reebok）等知名運動大廠都是旗下客戶。

台新投顧研究部副總黃文清指出，雖然被歸類為傳統產業，但洪鎮海領導下的儒鴻，對產業變化的反應非常快，總能因應新興趨勢，如今已轉型到機能、時尚，加上擁有品質、原料、交期等傳統優勢，讓儒鴻維持高成長。

華南永昌投顧董事長儲祥生也表示，之前美國運動用品大廠安德瑪（Under Armour）營收下滑，儒鴻雖也受到波及，卻因布料的獨特性、打樣快、交期短等優勢，將衝擊降到最低。

至於其他幾位表現較佳的企業負責人，像是專門製作伺服器及其周邊設備應用等各式導軌、滑軌的川湖科技，董事長林聰吉也是連續兩屆入選50強。黃文清認為，川湖從家具滑軌起家，這幾年因為網路盛行，資料中心的需求大增，也找到了大幅成長動能。

另外像榮成紙業董事長鄭瑛彬，轉往中國大陸做紙箱，搭上了大陸電子商務成長的趨勢；而中興保全董事長林孝信，帶領傳產搭配新的智慧科技應用，「做保全還可以獲利這麼穩定，是不容易的，保全是很多智慧住宅或是創新應用的最後一哩路，可以做長照管理等利基市場，」黃文清分析。

50強中，食品類則有佳格食品董事長曹德風、大成長城董事長韓家宇及統一企業董事長羅智先入榜，除了曹德風外，韓家宇及羅智先都是首次入榜。

曹德風原本是美國桂格台灣分公司總經理，1985年桂格決定退出台灣市場，曹德風率領原本的經營團隊，另外成立佳格食品，取得桂格的代理權，以燕麥片、葵花油等主力產品，在食品市場打下一片江山。不過曹德風個性低調，分析師們都表示佳格在市場上的資料並不多，有些神祕，但是獲利能力相當好。

大成長城集團則是台灣農產畜牧龍頭，除了大眾熟知的雞肉、雞蛋類產品外，還包括水產、飼料、食用油品、咖啡等。曾有人開玩笑說，台灣人一日三餐甚至下午茶，可能全被大成集團包了。黃文清認為，大成集團近年開始供貨給大陸的肯德基，更讓業績加速成長。

至於統一企業董事長羅智先，2013年正式接班統一集團，僅用了四年多，讓統一企業的市值增加了新台幣1,624億元；而最近席捲全球的熱浪，造成的農產品價格上漲，飲料、冰品銷售大幅增加，更讓統一被喻為「熱浪概念股」，前景看好。

50強反映產業動態3：高科技產業積極提升價值

在百家爭鳴下，科技業也在全力轉型。

詹文男分析，以前企業經營追求量大，現在則強調價值提升，包括品質（quality）和價值（value），從以往低毛利轉向高附加價值，像研華、樺漢、微星等，都可視為此一類型的代表。

微星科技董事長徐祥是公司五位創辦人之一，之前微星只能算是筆記型電腦的小品牌；2009年在市場激烈競爭之下，一度危及生存。

但就在隔年，微星決定轉向電競領域發展，出現了大翻轉的契機。

現在，微星筆電幾乎成了電競的代名詞，今年的EPS更上看九元，而徐祥的排名，也從2016年的96名大幅上升至今年的34名。 （相關報導： 「能管你的人不多，所以自我管理很重要！」全台最年輕金控CEO公開領導秘技與「不凡思維」 ｜ 更多文章 ）

詹文男分析，台灣產業界以前說「微笑曲線」，但不是所有的產業都是微笑曲線，像台積電就是「苦笑曲線」，雖然也是代工製造，毛利卻可以很高，這是透過競爭狀況和進入障礙所形成的優勢；大立光也是類似的模式。

領導人風格鮮明

如果談到領導人的個人風格，多數人都肯定郭台銘絕對是最鮮明的一位。

黃文清說，郭台銘常被稱為科技業的成吉思汗，「但你大概不會這樣形容張忠謀或林恩平」。詹文男則形容郭台銘是「軍令如山」；儲祥生則形容郭台銘是一位「戴著鋼盔往前衝」的老闆。

詹文男進一步分析，台灣有很多由於個人特質形成的公司文化，例如張忠謀是策略思考，帶動台積電成為典範企業；施崇棠是縝密規畫、品牌布局，努力將華碩的產品帶向世界。

儲祥生則指出，其實成功的領導人都必須具備遠見、睿智、決斷力、執行力等共通特質，只是外顯風格或個性有較大差異，有些人比較溫和，有些就是衝衝衝。不過，在這次調查中，也凸顯出台灣企業接班的挑戰。

50強的平均年齡已超過65歲，如何建立傳承制度，是現在與未來最值得關注的議題。因為談到「接班」，指的是找合適的人，但是由二代接班比較適合？或是找專業經理人？如果能夠建立公司的文化和長遠的制度，反而可以減低「人」做出錯誤決策的機率，也更能讓企業永續經營。

調查說明：台灣執行長50強，以兩項財務表現勝出

由《哈佛商業評論》全球繁體中文版執行的〈台灣執行長50強〉，是將英文版執行〈全球執行長100強〉的調查方法應用到台灣，進行台灣上市企業領導人績效調查，但為適應台灣在地環境，執行方法略有調整。

首先，從台灣證券交易所上市公司資料，篩選出市值前250強，以2018年4月30日調查截止日仍在職的執行長為對象。比照英文版調查方法，任期不滿兩年、及有犯罪紀錄的人予以剔除，最終共192位進入排序，前50名即進入〈2018台灣執行長50強〉。

所謂執行長，不代表掛的職稱一定是執行長，而是指真正負責領導人，可能掛董事長、總裁、執行長或總經理等職稱。

台灣調查比照英文版，同樣委託國際知名歐洲工商管理學院（INSEAD）團隊執行，由企業教練暨資深研究員娜娜．馮柏努斯（Nana von Bernuth）帶領，11策略與管理公司（Eleven Strategy & Management）執行長莫蘭．史塔德（Morand Studer）和資深資料科學家丹尼爾．柏納德（Daniel Bernardes）協同進行。

計算方式依據每位領導人任期內的兩項指標：一、產業調整後總股東報酬率（包括股利再投資），這項指標排除任何因個別產業榮景而增加的報酬；二、市值變化（調整過股利、股票發行與股票買回等因素），以經通膨調整後的新台幣做為衡量單位。將兩項財務指標分別從最佳到最差排序，再將兩項指標平均，得到最後總排名。

台灣版因為是單一市場調查，並沒有比照英文全球版，加計個別國家波動因素，也尚未將「環境、社會與治理」（ESG）指標加入權重。因此，台灣版純粹以長期財務績效表現做為排名依據。

遠見．天下文化事業群旗下遠見民調中心與《哈佛商業評論》全球繁體中文版編輯部負責在地企業樣本相關資料蒐集，以及在取得歐洲工商管理學院績效排序結果之後的進一步分析。儘管調查過程力求嚴謹，過程或有未臻完善之處，還請各位社會賢達與讀者批評指教。

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文/張彥文本文經授權轉載自哈佛商業管理評論 （相關報導： 「能管你的人不多，所以自我管理很重要！」全台最年輕金控CEO公開領導秘技與「不凡思維」 ｜ 更多文章 ）

責任編輯/陳憶慈