今年投資人在經濟會衰退的聲音和經濟數據強勁的情況中洗三溫暖，許多人看不清未來市場走勢，選擇將資金停泊在波動度小的貨幣型基金，雖然可以穩定收息，卻賠掉機會成本。到底資金停泊除了買進貨幣型基金，是不是還有其他同樣兼具低波動和短存續期間的基金可以選擇？
1. 哪些基金較不受利率變化影響？
短存續期間（平均到期日）的基金對於利率的變化較不敏感，這類基金大致可以分為三種：主要投資於貨幣市場工具的貨幣型基金，存續期間通常在120天以內因此近乎無風險，但報酬率相對較低；短期投資等級債券基金以投資評級的公債和公司債為主要標的，存續期間大約在3年內，比貨幣型基金還要長但與其他債券型基金相比短，投資標的除了貨幣市場工具外也可買入投資等級債，但風險通常較高，潛在報酬率也相對高；短期非投資等級債券基金，存續期間同樣在3年內，由於主要投資於非投資評級債券，投資範圍又更加廣泛，也包含新興市場債券等，因此風險最高，潛在報酬率也最高。
2. 投資標的績效比一比
進一步觀察這三種短存續期間基金的投資標的，可以更清楚了解每一種投資工具績效的差異。到期日越短且違約率越低的債券報酬率越低，3個月美國公債被視為無風險利率，因此其今年以來的平均殖利率最低，為4.9%；到期日越長且違約率高的高收益債券，報酬率較高，0~3年到期的高收益債券，今年以來平均殖利率高達9%；而美元3個月定存利率不論是風險和報酬率都落在中間，平均利率為5.2%。
3. 波動率低且存續期間短的三檔基金比一比
(1) 基金投資組成比較
篩選存續期間短且波動率低的三檔基金來做比較，富蘭克林短票以投資美國貨幣市場工具為主，包括定存單、商業本票、浮動利率債券、現金等，違約風險和利率風險低，但報酬相對有限；施羅德證券化債券以投資全球證券化債券為主，浮動利率的特性能夠降低對利率變化的敏感度，因此波動率也算低；安聯短高收以投資美國非投資等級債券為主，波動率相較其他短天期基金大，但績效天花板也較高。
(2) 信用評級分布比較
從信用評級分布圖可以更清楚了解這三檔基金的組成差異。富蘭克林短票因為投資貨幣市場工具沒有信用評級分數的資訊，代表幾乎無違約風險；施羅德證券化債券的投資部位組成以86%的投資等級債為主；而安聯短高收則以88%的非投資等級債為主。
(3) 績效與波動比較
從過去績效可以更清楚看出三檔基金的特色。富蘭克林短票1年年化標準差最小，但報酬率也較遜色；施羅德證券化債券雖然波動率稍微大一點，但各天期表現更突出；安聯短高收則是以再高一點的波動率換取更高的報酬率，長短天期績效也同樣表現優異。
