「你應該知道的是：長期持股其實才是在股市中安身立命的最佳策略，因此，與其拼命分析擇時，不如全力以赴擇股。」
漫談市場風險vs.個股風險
在投資的領域裡，風險的精確定義是「報酬的不確定性」。更進一步來說，投資的風險又可分成2類：
1. 市場風險
市場風險又稱「系統性風險」或「不可分散風險」，是指那些影響市場上所有公司的因子導致的風險。它通常是由公司外部因子引起的，例如：戰爭、政權更迭、自然災害、能源危機、通貨膨脹、經濟周期、宏觀政策調整等。雖然不同的公司對系統性風險的敏感程度不一樣，但系統性風險是公司自身無法控制的。系統性風險無法通過投資組合進行有效的分散。
系統性風險的大小通常用beta係數來衡量。它表示一段期間內股票（或投資組合）漲跌比率，相對於市場漲跌比率比值的期望值，例如一個股票（或投資組合）的β＝1.2，代表市場的漲跌1%，股票（或投資組合）漲跌期望值為1%×1.2＝1.2%。β值>1表示股票（或投資組合）的變動波幅大於市場變動波幅。β值越大，系統風險越大。由於投資人總是不喜歡風險的，因此β值太大不是好消息。
2. 個股風險
個股風險又稱「非系統性風險」或「可分散風險」，是指那些影響特定公司的因子導致的風險。它通常是由公司內部因子引起的，例如商業訴訟勝訴或敗訴、重要合同失去或取得、新產品開發成功或失敗、工廠工人罷工、新礦藏發現等，因此與整個證券市場的價格不存在系統、全面的聯繫，而只對個別或少數證券的價格產生影響。因此非系統性風險可透過投資組合進行有效的分散。
在此舉一個實例供大家更了解這個論述，有一位老奶奶，有2個兒子，大兒賣鹽，二兒子賣傘。天下雨，老人家就愁大兒子沒法曬鹽；天一晴，老人家又愁二兒子無法賣傘。事實上，晴天賣鹽獲利3兩銀子；雨天獲利1兩銀子。晴天賣傘獲利1兩銀子；雨天獲利3兩銀子，故無論晴天、雨天，全家人永遠獲利4兩銀子，這是完美的投資組合。換言之，天氣對這一位老奶奶而言，是一個非系統風險因子。此外，假如景氣繁榮，賣鹽、賣傘生意都會跟著變好，若是景氣蕭條，萬般生意都不好做，因此景氣是系統風險因子。
時間軸上的叉路：市場風險
「精準預測大盤趨勢」是所有投資人的夢想，但很不幸的是，這是一個幻想。綜觀台灣股市歷史，「大起大落」是很貼切的一個形容詞。
台灣股市在1961年建立，在1989年首次破萬點，股市一片榮景，全民瘋股票。投資人都上看2萬點，甚至3萬點。但非理性投機終究難逃崩盤的命運，這個超級泡沫在1990年破掉後，不到一年的時間內從1萬2千多點跌到2千5百點，這在全世界來看也屬罕見。這樣的狀況直到8年後的1997年，才又重新站穩腳步二度破萬點，再3年後，在2000年第三次破萬點。 （相關報導： 巴菲特也說他看不懂利率和匯率，但只要你是正常人就會選到好股票！ ｜ 更多文章 ）
但好景不常在，時隔17年，台灣股市直到2017年，才再次突破萬點關卡。當然，股價加權指數並不能完全反映投資人的獲利，因為投資人除了賺價差，還有股利收益，因此指數往往會低估了投資人實際的總獲利。
