記憶體大廠南亞科（2408）昨日（4月13日）舉行法說會，同步公布2026年第一季自結財報，各項財務數據全面創歷史新高。不過，強勁業績並未推動股價走揚，今日（4月14日）南亞科股價出現開高走低的走勢，終場收220元，下跌5.5元、跌幅2.44%，成交量達16萬餘張，表現相對弱勢。
Q1單季大賺260億！EPS 8.41元、毛利率近七成，雙創歷史新高
南亞科第一季營收表現亮眼，達 490.87 億元，季增大幅成長 63.1%。受惠於第一季 DRAM 平均售價（ASP）季增超過七成（70%），抵銷了出貨量季減中個位數（約 4%~6%）的缺口。各項獲利指標摘要如下：
- 營業毛利：333.16億元，毛利率67.9%（較上季提升18.9個百分點）
- 營業淨利：301.11億元，營業淨利率61.3%
- 稅後淨利：260.58億元，淨利率53.1%
- 單季每股盈餘（EPS）：8.41元（依加權平均流通在外股數30.99億股計算）
- 截至2026年3月31日，每股淨值為新台幣62.25元
南亞科董事會已於3月4日決議配發現金股利總額46.5億元，每股現金股利約1.35元。
Q2 DRAM漲幅續看雙位數！總座：訂單今年都無法完全滿足客戶
法說會上，總經理李培瑛對第二季前景非常有信心，他預期 DRAM 價格「很有把握會更好」，漲幅有望超過 10%（雙位數成長）。
李培瑛也直言，目前整個記憶體產業供需吃緊，「基本上今年南亞科訂單都無法百分之百滿足客戶的需求，甚至明年都有類似的情形」，甚至有不少客戶有先預付定金的念頭。他同時提到，目前毛利率能否長期維持的機率很高，第二、三、四季都有望延續不錯的表現。
關於供貨策略，李培瑛強調，公司不希望部分客戶大量囤貨、部分客戶卻斷料停產，「我們盡量在我們的範圍裡面看客戶的需求多少、我們拿捏供應多少，往這個方向來做，盡量讓產業鏈、整個循環鏈能夠健康一點。」
在新廠擴建進度方面，李培瑛提到，泰山新廠計畫於2027年第一季開始裝機，今年下半年至年底將持續推進無塵室、廠務設施等相關建置工程。此外，客製化AI UWIO記憶體已開始貢獻營收；第三代、第四代10奈米級製程（1C/1D）及EUV開發，均按原定計畫順利進行。
787億私募全數募足！Sandisk、鎧俠等四大科技廠入股，深化AI記憶體合作
南亞科另一重磅消息，是公司於4月8日完成由四大客戶參與的私募普通股認購，應募名單包括Sandisk（閃迪）旗下Sandisk Technologies、鎧俠（Kioxia）、Solidigm（SK海力士旗下）及Cisco Systems（思科），合計私募股數約3.52億股，私募價格均為每股223.9元，總金額787.2億元全數募足。增資後，私募持股合計占南亞科10.19%。
對此，台塑集團總裁吳嘉昭宣布此一重大合作。總經理李培瑛則說明，AI運算需要大量資料存取，DRAM可強化SSD效能，提升整體系統效率；這方面的合作是雙贏，不僅能協助客戶在AI領域更具競爭力，南亞科也能在AI價值鏈中進一步提升市場地位。
對於四大客戶私募案，李培瑛表示：「這一次完成的私募，是非常感謝四大客戶的支持，從現金流角度來看，確實給了南亞科一個很大的幫助。」他也預期，四大客戶的合作效益從現在就開始浮現，第二季將逐步看到成效。他並透露，目前有蠻多其他客戶對進一步合作「很有興趣」，但尚未規劃下一個私募案。
利多出爐股價反跌、盤後急開記者會，說明廠務設備採購
儘管業績報喜，南亞科今日股價卻出現漲勢收斂、一度拉回平盤，最終收黑的走勢，終場報220元，跌幅2.44%，成交量超過16萬張。分析師指出，股價漲不動的關鍵在於前波解套賣壓，以及利多消息已提前反映，加上外資先前曾大量調節記憶體股部位，短線震盪機率偏高。
此外，南亞科昨日法說會結束後，公司突然公告於14日下午3時30分召開重大訊息記者會，說明董事會重大決議。根據南亞科重訊公告，此次記者會係說明公司向台塑新智能取得廠務設備一事，相關設備採購累計總價為3.07億元。 （相關報導： 台股主升段還沒完！杜金龍喊攻3萬7，台積電目標價上看2400元還有上車機會？ ｜ 更多文章 ）
市場對於南亞科後市看法，多數法人持正面態度，認為DRAM供需缺口持續，記憶體景氣仍在上行軌道，惟短期股價是否能再向上突破，仍需觀察外資動向與現貨價走勢。南亞科也表示，DRAM現貨價雖出現部分鬆動，但整體市況影響有限，公司對全年營運展望維持樂觀。
