川普提名華許衝擊市場！外資沒跑、AI還在燒，台股高檔拉回觀察「3大訊號」

川普宣布提名華許為下任聯準會主席，累積高漲幅的貴金屬價格明顯回檔，股市也出現震盪，台股雖也在漲多後技術性修正過大乖離，不過AI產值成長趨勢不變，搭配低軌衛星等題材，仍有利類股維持良性輪動。

文／黃俊超

多頭氣勢如虹，跳空突破三萬點關卡後，已逼近33000點，周線連續六根紅K棒，一月漲幅為10.7%，包含龍頭台積電的1835元、台達電1315元與聯發科1820元，前四大市值中有三檔個股股價寫下歷史新高。台積電創高是指數攻堅的中流砥柱，而台達電也順勢拿下市值后座，搭配人氣指標的記憶體產業，帶動加權指數與櫃檯指數合計成交量，已有多個交易日突破一兆元。

漲多震盪加劇，短線波動顯現

雖然相對之下，遜於韓國股市單月漲幅23.97%、費城半導體12.92%，不過優於美國道瓊指數1.73%、S&P 500指數1.37%與Nasdaq0.95%，代表中小型股的羅素2000上漲5.31%，及日經指數5.93%。此外，櫃檯指數突破300點為25年來首見，單月漲幅也有8.88%。在與美國的對等關稅基本底定之下，加上原物料報價走勢連袂轉強，漲勢也出現從電子類股擴散到傳產類股的效益。

以美國科技巨頭股價表現來看，出現走勢分歧狀況，今年以來Meta表現最佳上漲8.55%，巴菲特加持的Google漲7.88%、亞馬遜漲3.67%，不過AI王者Nvidia漲幅僅有2.48%，然Tesla跌4.29%、蘋果下跌4.55%，微軟跌幅則達11.03%。可以預期，AI趨勢仍將是持續引領股市表現的最重要關鍵，短線的漲跌原因很多，只要長期趨勢不變，股價後續仍有超越想像極限的表現空間。

加權指數1月29日高點逼近33000點，漲多過大乖離的震盪伴隨而來，目前均線依舊維持多頭排列且發散，搭配技術指標仍屬多頭格局無虞，不過敏感的短期均線轉為下彎，成交量能連續突破9000億元，指數跌破十日均線，必須留意風險控管。另一個要注意的指標在於微台指散戶多空比轉正，即多單口數已翻轉成高於空單，顯示認輸後不僅放棄，且回頭開始買進，對比過往經驗，多被市場視為反指標。

AI財報題材帶動晶片需求

美股進入財報月，半導體設備龍頭艾司摩爾的前一季財報與展望均優於預期，尤其訂單總額達到前一季兩倍以上，遠優於市場預期，反映晶片製造商對未來AI需求的高度信心，而Meta財報同樣優於市場預期，不僅釋出對首季營運的強勁展望，且上調AI基礎建設資本支出至1150億至1350億美元，微軟雖然財報同樣優於預期，預估本季資本支出375億美元創歷史新高，不過毛利率放緩與雲端業務成長低於市場預期。 （相關報導： 盤前重點》AMD崩17%！台指期夜盤重挫513點，外資連2日回補「這族群」 ｜ 更多文章 ）

記憶體需求爆發，供給缺口擴大

財報過後，艾司摩爾與Meta都屬正向反應，不過微軟則下跌至去年五月以來低點，顯示在累積不小的漲幅後，市場檢視更趨於嚴苛，股價的波動也更加劇烈；另一個關注的焦點在韓國，三星去年第四季財報亮眼，營業利益創下歷史新高，其中HBM需求熱度極高，帶動記憶體業務單季營業利益年成長高達470%至16.4兆韓元，SK海力士去年營收與獲利均創新高，其中第四季更進一步加速，單季營益率攀高至58%，同樣受惠於HBM的迫切需求。