人工智慧新創巨頭 Anthropic預計將在下個月，迎來史上規模最大的首次公開上市（IPO），但就在預備掛牌前夕，卻傳出大量美國企業客戶傾向採用價格更低廉的替代方案，而不是選購該公司推出、號稱能力最強的AI工具。這一個趨勢不僅打破過往的市場慣例，更讓外界對這家前沿AI實驗室，當前極度「燒錢」的商業模式，打上一個大大的問號。
根據支付管理平台Ramp針對超過7萬家企業客戶收集的支出數據，Anthropic旗下價格最昂貴的旗艦模型Fable 5，在發布上線兩個月後，企業對其支出比例已呈現停滯，僅佔該公司所有AI工具總支出11%左右。
高昂定價與川普禁令成絆腳石
這項數據打破過去企業用戶，在採購AI模型時，總是預設選擇「最強大模型」的慣性模式。長期追蹤Anthropic的分析師與投資人指出，這項重大轉變，主要歸咎於Fable 5高昂的定價，加上企業發現，較舊或較小型的AI模型，實際就已具備足夠的能力，可以應付絕大多數的日常商業需求。
如果這種「降本增效」的採購轉變持續發展下去，很可能徹底顛覆前沿AI實驗室的商業模式。一直以來，這些頂尖實驗室將數十億美元的開發經費，絕大部分都投入於訓練規模更大、更複雜的尖端模型上。創投機構Accel向Anthropic挹注近10億美元（約新台幣320億元）資金，其合夥人克萊門茨（Miles Clements）坦言，「大多數人根本不需要運用『最前沿』的技術。」他強調，過去客戶盲目追求最前沿模型的時期很快就會結束。
除了價格因素，政治阻力也成為絆腳石。Fable 5在6月初發布時，隨即遭到美國總統川普（Donald Trump）政府出手干預，華府以國家安全疑慮為由，迫使Anthropic暫時下架。儘管白宮隨後在7月1日重新開綠燈允許上線，用戶對Fable 5存取權限受限擔憂也大幅消退。如今，價格與實際效能取代政治不確定性，成為驅動客戶選擇AI模型最主要因素。
平價模型與開源AI崛起
然而，Ramp首席經濟學家卡拉齊安（Ara Kharazian）指出，川普政府強制實施的「數據保留規則」，嚴重阻礙企業採用Fable 5的意願。對於 Anthropic而言，Fable 5買氣低迷，無疑為即將到來的IPO增添極大不確定性。市場投資人普遍預期，Anthropic此次上市估值將高達2兆美元（約新台幣64兆元），而且最快可能在下個月就會正式啟動。
至於在財務表現方面，Anthropic七月營收未能達到投資人最樂觀預期，原先外界預估、其年化營收將突破800億美元（約新台幣2兆5600億元）。Anthropic上週向股東指出，公司上個月的年化營收，達到650億美元（約新台幣2兆800億元），相比5月份的470億美元（約新台幣1兆5040億元）有不小成長。
由執行長阿莫迪（Dario Amodei）領軍的新創公司，如今依然保持著驚人的擴張速度。自2026年初以來，其總體營收已飆升近七倍。知情人士透露，Anthropic在第二季首度實現調整後的營業利潤，並在第三季將持續保持獲利。該公司目前已擁有6000家、每年在AI支出超過10萬美元（約新台幣320萬元）的企業客戶。
對於上述被媒體曝光的數據，Anthropic官方拒絕發表回應或評論。
如今市場上充斥大量來自中國或其他地區開發的廉價開源AI模型，也為企業客戶提供更多替代選擇。最大競爭對手奧特曼（Sam Altman）所領導的OpenAI，在經歷2026年大部分時間的低迷後，如今也開始急起直追。身為ChatGPT開發商本季至今的年化營收，成功大幅躍升35%，目前突破400億美元（約新台幣1兆2800億元）。
OpenAI也在7月份推出定價遠低於Fable 5的GPT 5.6模型，強力拉高公司的財務收入表現。
分析師坦言，現在要預測AI公司的發展軌跡，幾乎可說是不可能的任務，「如果你套用過去的趨勢，你會預期Anthropic將統治整個市場；但由於OpenAI最新模型表現太過優異，加上Fable市場表現不如預期，目前的整體局勢已經完全逆轉。」 （相關報導： AI太強不能讓外人用？Anthropic被迫關閉新模型，只因美國害怕被駭客濫用 ｜ 更多文章 ）
