伊藤忠賣台北101股權原因曝光　能否成交關鍵在這個

立法委員郭國文今（23）日上午在立法院財政委員會質詢，日本伊藤忠商事想出售其掌控的台北金融大樓（俗稱台北101）股權，中信金控集團有意承接其中5%。熟悉情況人士指出，伊藤忠想出售持股，主要基於3點考量，此案能否成交，關鍵在價格，目前看來變數仍多。

台北101原本最大單一持股為頂新集團，該集團爆發黑心油事件之後，2018年以6.65億美元、時約新台幣202億元，把持有的約37.17%台北101股權賣給日本伊藤忠商事，且由伊藤忠集團所屬的兩家公司持有，其中，台灣伊藤忠投資持股約32.15%、西松台灣投資持股約5.03%。

台北101獲利佳，股息殖利率介於5～9%

根據財政部與金管會今日提交財委會的書面報告，台北101今年前11月自結營收54.37億元、年增7.43%，預估今年全年營收可望突破60億元，預算達成優於預期。獲利方面，今年前11月稅後純益22億餘元，累計每股稅後純益（EPS）為1.54元，獲利情況良好，預估明年稅後純益可較今年再成長約4%。

熟悉情況人士指出，台北101過去10年來，每年賺的錢配發給股東的現金股利，以帳面成本每股15元計算，股息殖利率最差的在新冠肺炎疫情期間，每年大約5%，其餘年度大概都可以有8～9%，「算是滿好的投資標的」。既然如此，日本伊藤忠商事為何要出售持股？據了解，主要基於3點考量。

首先，日本經濟情況欠佳，伊藤忠商事營運壓力不小，想要出售海外持股來因應母國營運所需資金，「賣爛的投資賣不到錢，賣賺錢的才有機會獲利了結。」這是售股的第一個原因。

伊藤忠賣股3考量，非全部出清

其次，日本伊藤忠商事在台北101的股權雖由兩家公司持有，合計約37.17%，但其中的台灣伊藤忠投資持股約32.15%，根據日本的會計準則，這項投資須按權益法認列於合併報表，對外須揭露的事項較多；如果持股降至不到20%，可視為財務投資，須揭露的事項較少。

換言之，伊藤忠本次出售台北101持股，並非37.17%或32.15%要全數賣光，而是想把台灣伊藤忠投資的32.15%降至低於20%，也就是說，想賣十幾趴股權。

第三，伊藤忠從頂新集團手上承接台北101股權時，日圓對美元約在111元兌1美元，6年多來，日圓對美元貶至156.6元左右，貶值幅度逾29%。對伊藤忠而言，就算以當時購入台北101股權的價格「原價」出售，光是匯兌利益也相當可觀。

伊藤忠喊賣37元，潛在買家評「太貴」

台北101目前股本147億元，熟悉情況人士指出，伊藤忠2018年時以每股約新台幣37元買入台北101股權，如今想要「原價出售」，對於伊藤忠所接觸的潛在買家而言，這價格「太高了」，除非有特殊考量，否則在無法擁有經營權之下，以此價格購入，恐有損害股東權益之虞。

台北101的最大持股勢力為公股，包含中聯信託目前由中央存保公司代管中的約15.12%，以及中華電信約11.76%、台灣證交所約5.7%、兆豐金集團合計約8.43%、第一金集團合計約3.84%、華南金約2.9%、台灣金聯約1.9%、合庫銀約1.63%、中小企銀約0.8%，整個泛公股持股台北101約52%，台北101的董事長由財政部派任，且須至立法院備詢。

也因如此，熟悉情況人士說，中信金集團目前透過金控與銀行，各自持有台北101約6.12%股權，就算再買入5%，也無法超越公股取得台北101的經營主導權。中信金集團對台北101的持有成本，經過多年配息，帳面成本比公股的大約每股15元還低，卻要以37元購入，除非有特殊誘因，否則可能難以同意這樣的價格。

針對中信金集團想承接台北101約5%股權之事，中信金發言體系今天下午表示，「市場傳言不予評論」。 （相關報導： 黃天牧金融監理突出獲頒特殊貢獻獎　致詞時這句話感動全場 ｜ 更多文章 ）