華爾街日報》蘋果對中國的依賴遭遇考驗，引發投資者恐慌

投資者多年來一直擔心的事情發生了：中國採取措施限制蘋果公司（Apple, AAPL）的影響力。這意味著曾經在中國面對危機往往毫髮無損的這個商業合作夥伴，如今在美中這兩個超級大國緊張關係不斷加劇的背景下也不能獨善其身。

多年來，蘋果公司在中國度過了無數次危機，包括工資糾紛、貿易緊張局勢和嚴格的新冠封控措施等等，往往只會經歷相對短暫的不確定時期，之後都能全身而退。

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中國禁止中央政府工作人員使用iPhone的舉措讓一些投資者大受驚嚇，因為中國政府將國家安全置於經濟問題之上的做法看來要波及蘋果公司了。

雖然分析師預計中國政府的禁令不會導致蘋果公司銷售額大幅縮減，但這一事件再次表明，在蘋果公司試圖管理與世界第二大經濟體中國的微妙關係之際，風險正在逼近。

「這是一個值得關注的問題，」蘋果公司投資方Synovus Trust的高級基金經理Dan Morgan說。「中國市場一直是蘋果公司的一個增長點。」

Morgan說，如果蘋果公司遭遇與晶片行業類似的態勢，那將是令人擔憂的。晶片行業已成為地緣政治擂台，美中兩國都實施了晶片貿易制裁。

自《華爾街日報》（The Wall Street Journal）9月6日報導上述禁令以來，蘋果公司股價較當天開盤水平已累計下跌超過6%，市值縮水約1,900億美元。同期納斯達克綜合指數僅下跌2%。

中國限制iPhone的使用是在國內經濟面臨巨大不確定性的背景下發生的。中國的製造業活動已出現萎縮，出口減少，最近的數據顯示消費者價格出現了不尋常的下降。

蘋果公司先前在中國遭遇的挑戰有一個共同點，那就是分析人士、政治領袖、經濟學家和其他人士都相信該公司最終能夠挺過風暴，因為中國需要蘋果，正如蘋果需要中國一樣。

組裝iPhone和蘋果公司其他電子產品的工作在中國創造了數以百萬計的工作崗位，該公司的投資者長期以來一直確信，最嚴重的風險不太可能發生。而中國的禁令是對這一假設的再一次考驗。

中國政府此舉的另一個背景是中國消費者的民族主義情緒高漲，他們更加青睞國產品牌。近年來，由於受西方對中國關鍵晶片技術實施制裁的影響，華為技術有限公司（Huawei Technologies Co.）不得不退出中國高端智慧型手機市場，蘋果公司已稱霸這一市場。但華為上周出人意料地利用自研技術重返高速蜂窩無線通信市場，並於9月8日開始銷售另外兩款高端機型，這兩款機型的潛在目標可能是最新發布的iPhone15系列產品。

密切追蹤蘋果公司情況的人士並不認為中國政府的限制措施意味著很快會在消費者中全面禁用蘋果產品或禁止與該公司相關的製造活動，若發生這種情況，對這家iPhone生產商來說將是災難性事件。 （相關報導： 華爾街日報》習近平大權獨攬，阻礙中國大膽刺激經濟成長 ｜ 更多文章 ）

蘋果公司投資方Gullane Capital Partners的執行合夥人Trip Miller說：「這影射出中美之間正在進行的貿易和意識形態交鋒這一更全局問題。」

投資者和分析人士提到了特斯拉（Tesla, TSLA）的案例。2021年，中國限制軍隊人員和某些國有企業員工使用特斯拉汽車。在對政府僱員的限制實施後，特斯拉在華業務依舊保持穩定。

蘋果公司市值此次縮水之前，其股價在過去一年裡大幅上漲，成為全球首家市值超過3兆美元的公司。在中國上述禁令的消息傳出之前，蘋果公司股價年內飆升了近50%，儘管該公司本財年前三個財季的銷售額都出現下滑。

中國是蘋果公司的第三大市場，在該公司2022年3,940億美元的總收入中佔19%。中國也是蘋果公司最大的成長引擎。2021年，蘋果公司在華業務成長了近70%，遠高於其前兩大市場美洲和歐洲的增速。

蘋果公司尚未就該禁令置評。最近幾周，中國政府工作人員通過工作聊天群或會議接到了上級的禁用iPhone指示。據知情人士透露，自那以後，該禁令還傳達給了包括航天和能源行業在內的眾多國有企業員工，他們被告知不得將iPhone帶入工作場所或用於工作目的。中國官員尚未就此發表任何公開評論。

在蘋果公司內部，已有聲音就依賴中國的風險提出了警告。據《華爾街日報》之前報導，早在2015年，就有一些業務高管建議蘋果公司將旗下一種產品的組裝線遷往越南，開啟在中國之外打造一條新供應鏈的過程，這個過程可能需要好幾年。當時，蘋果公司高層拒絕了這一想法，認為將生產線真正遷出中國是一項過於艱巨的任務。

不過，據《華爾街日報》報導，自新冠疫情期間供應鏈受到干擾之後，蘋果公司一直在尋求多元化生產線，將更多生產線放在越南、印度等中國近鄰國家。

去年年底，鄭州一家大型iPhone組裝廠因中國實施嚴厲的新冠防疫措施而暴發騷亂後，蘋果公司罕見地在財季中期發布預警，稱當時最新的iPhone 14 Pro機型出貨量將受到影響。

不過，蘋果公司由首席執行長庫克（Tim Cook）在1998年加入該公司後親自打下的在中國的根基，哪怕是開始鬆動，也需要數年時間。

在新冠疫情爆發前，庫克定期前往中國同高層官員會面。庫克在今年3月份訪華時，與其他一些外企高管一起受到中國國務院總理李強的接見，根據中國商務部的一份聲明，庫克還與中國商務部長王文濤就穩定供應鏈問題進行了交談。

蘋果公司已採取行動，試圖讓中國政府在安全問題上放心。該公司2018年開始將中國用戶的iCloud賬戶轉移到中國境內的伺服器，還把這些賬戶的加密密鑰儲存在中國，這一舉措當時引發了一些安全專家的擔憂。

風險諮詢公司Eurasia Group專注於地緣政治和技術的總監Xiaomeng Lu表示，蘋果公司很可能會嘗試與中國政府在私下進行溝通，以了解中國政府的擔憂，並研究如何解決這些擔憂。 （相關報導： 華爾街日報》習近平大權獨攬，阻礙中國大膽刺激經濟成長 ｜ 更多文章 ）

Lu表示，蘋果公司的人非常擅長這種運作，庫克在這類事情上也非常積極主動。