不要再問衰退什麼時候來，否則你將錯過上漲！頂尖經理人公開高利時代投資策略
在高利時代，不僅對投資人，對於許多企業來說也是截然不同的環境與挑戰。（美聯社）
利率不可能輕易回到2022年之前的低水準了！這大概是今年充滿不確定性的市場中，最具共識的一件事情，當美國聯準會（Fed）1年內利率狂升19碼，低廉資金不再，全球正式步入高利時代，投資容錯空間壓縮，投資人該如何配置資產，才能賺足獲利，避免淪為高壓利率之下的受災戶？
為投資人尋求解方，《Smart智富》月刊特別專訪兩大多元資產基金的明星經理人——貝萊德ESG社會責任多元資產基金經理人麥肯錫（Conan McKenzie）、安聯收益成長基金經理人凱斯汀（Justin Kass），透過專家角度第一手解讀市場趨勢，以及資產動態，揭示低利時代終結後的投資策略。
貝萊德ESG社會責任多元資產基金是2023年Smart智富台灣基金獎全球多元資產型基金獎得主；安聯收益成長基金則是台灣規模最大的多元資產型基金，規模高達新台幣1兆2,000億元。
在高利時代，不僅對投資人，對於許多企業也都是截然不同的環境與挑戰，麥肯錫與凱斯汀都認同，在當前的環境之下，將更加考驗企業的生存競爭力，提醒投資人不要追逐過大的風險，保持謹慎與防禦能力是今年投資上絕不可忽視的課題。而2位明星經理人分別採取的投資策略和青睞的資產又是什麼？
「提高防禦能力」、「降低資產相關性」是麥肯錫在今年投資策略上的2大主軸。根據他的觀察，目前市場上的問題在於，部分資產價格還沒有完全反映到利率將持續處於高檔，仍樂觀預期利率會急轉直下，而面對相對樂觀的市場，麥肯錫降低了投資組合的風險部位。
因此，就整體布局來說，麥肯錫減持投資組合中的股票部位，增持高品質的投資等級債，並且加強配置另類資產布局，例如包括風力、太陽能、水力發電廠等再生能源基礎建設，因受惠高通膨可創造強勁現金流，可確保投資組合夠強韌，而能度過高利下各種可能的經濟狀況。
針對經濟衰退疑慮、充滿不確定因子的環境，凱斯汀認為，要在市場賺取收益並強化防禦力，需把握3重點：
（1）著重企業的長期獲利能力，以大型企業為優先
（2）預期獲利將有衰退風險，大幅降低能源產業相關的股票與非投資等級債配置
（3）殖利率拉高且體質提升的可轉債、非投資等級債，可保護下檔風險
凱斯汀指出，現在多數的投資人都非常負面且悲觀，每個人都在問衰退什麼時候要來、銀行危機還會不會有、獲利成長要下修多少，都在等待底部的來臨，但在投資上，「如果所有人都只是在等待底部，那麼你將錯過上漲。」因為一旦底部確認，獲利向上，所有人又會再度蜂擁進市場，因此留在市場賺取收益，做好下檔保護，一旦市場開始上漲你也不會錯過，才是更好的策略。
更多新聞請搜尋🔍風傳媒
因為你，我們得以前進，你的支持是我們的動力
更多文章
除市長身份外一無所有 蔡正元批侯友宜：很耐打但也很無趣國民黨17日宣布正式徵召新北市市長侯友宜出戰2024年台灣總統大選。而根據《聯合報》21日公布的最新民調，結果顯示侯友宜支持度掉了5％。對此，前立委蔡正元於節目《大新聞大爆卦》中指出，侯友宜贏得初選的唯一條件是他是新北市市長，除此之外一無所有，侯友宜距離贏得總統大位還非常遙遠。
統一發票112年3 4月中獎號碼出爐！一千萬獎號碼「20783987」、特獎「04135859」快兌獎112年(2023年)3、4月統一發票中獎號碼將在今（25）日開出，1000萬特別獎號碼「20783987」、200萬元特獎號碼「04135859」、20萬頭獎號碼「94899145」、「71143793」、「41055355」。領獎期間自111年6月6日起至111年9月5日止。財政部提醒，仍在兌領期限內的111年(2022年)1、2月還有特別獎（1000萬）及特獎（200萬）中獎發票，至今還各有2張及3張未領獎，提醒民眾趕在7月5日之前完成兌領，以免成了過路財神。
風評：脫鉤到去風險，解析新一回合美中經濟戰5月21日結束的廣島七大工業國家（G7）高峰會，有如七大工業國揪團抗中的誓師大會。會議公報首先彰顯七國對烏克蘭問題的共同立場主張，其他結論除了延續舊有聯合國「2030永續發展目標」（SDGs）、裁減核武等議題，賸下絕大部分都是在展現七國團結一致對抗中國──包括因應中國「一帶一路」的「全球基礎設施和投資夥伴關係」(PGII)；宣示「強化經濟韌性與安全」共同對抗中國的經濟脅迫（economiccoercion）、並確保關鍵技術不落入中國之手：甚至攸關全球暖化議題的清潔能源，背後也是企圖減少對中國生產的太陽能設備與鋰電池的依賴。當然，大家最關切的是：峰會公報描述對中國經濟關係時用「去風險」（de-risk）一詞取代「脫鉤」（de-couple），這個轉變的具體意義是什麼？能夠達標嗎？
黃一展觀點：國家需要能做出正確決定的領導人，而不是討好選民的政客法國總統馬克宏做最近該過得不太順，面臨排山倒海的抗議聲浪，反對他將法定退休年齡從62歲提升到64歲，雖說僅僅調高兩年也只不過是延後了財政崩潰的時間點，並未真正解決養老金捉襟見肘的根本問題，然而也就是這對國家財政負擔看似理性的改革法案，導致法國各地爆發大規模的抗議活動，相比幾年前的黃背心事件更是有過之而無不及。
汪志雄觀點：蔡英文執政—邪惡與愚蠢的註腳不動產借貸媒合平台im.B涉嫌以「假債權、真吸金」方式詐騙金額逾25億元，更傳出黨政高層與這個集團關係密切，從蔡英文、鄭文燦、顧立雄、陳其邁、黃偉哲、到多位民代議員，無一倖免，現任立委陳歐珀更因涉入情節重大，證據明確而宣布退選。
張棋龍觀點：郭台銘的大談判倡議誰來踐行？美聯邦眾院外交委員會5月16日通過台北法修正案，並謂聯合國大會第2758號決議不涉及台灣代表權。該決議「當事人」之一的中國國民黨主席朱立倫，竟不發一聲，反而幹掉了最有可能解決中華民國留在聯合國問題的人選。
韓國房價崩盤，台灣未來恐步後塵？屋主急脫手慘賠3000萬，背後4大導火線揭曉「首爾永遠漲」在全球房地產市場中，廣為人知。過去的南韓，房價漲勢明顯，首都首爾的房價更曾創下世界第二高。不過，近年南韓因不斷升息，導致房貸利率升高，同時也造成房價持續下跌，像有「首爾富豪區」之稱的江南區，屋主急著脫手，即使賠上新台幣3000萬的款項也要賣出，使得首爾公寓價格跌幅再次增加。韓媒報導稱，部分首爾公寓價格跌幅高達30％至40％，成交量更驟降70％以上。
陳國祥觀點：管中閔生命價值的極致發揮人生在世倏忽而過，多數人在生老病死的途程中平淡存活，平實應世，平凡一生，殊無生命價值的高度發揮。另有一些佼佼者，則在有限的生命之中發揮無盡的價值，或者立功，或者立德，或者立言，其中不乏三者兼而有之者，他們不僅助益於當世，且影響後世深遠，成為歷史長河中智仁勇三達德兼備的恆星，光照寰宇，垂範後世。
謝明瑞觀點：大人物購屋狂想曲大人物是指社會中有地位與有名望的人，他們的行為舉止是社會的標桿，他們對任何事情的判斷與說法具有一言九鼎的分量，故大人物宜多行善而少言，一如九五之尊的領導人及其君側而自詡為大人物的官員們。
觀點投書：資安問題不是政治問題，而是民生問題！相信大家或多或少都接過詐騙集團的電話，有時候他們的資訊掌握程度令人咋舌，綜觀台灣這幾年，被人戲稱詐騙島，其來有自，而讓這些詐騙集團如此囂張，除了海外設立斷點躲避追查外，更多時候是刑責過低的問題，還有背後龐大的個資洩漏問題，我們上至公部門的戶政、健保全台個資外洩，下至各大企業層出不窮的個資外洩，筆者有印象以來，從網路購物到各大購書平台、鞋子購買平台再到汽車租賃平台，每一次都爆發嚴重的個資外洩，而我們消費者的權益不只受損，更時常暴露在受詐騙的風險中，每一次的資料外洩風波，哪一次得到完整的檢討？立法委員揭櫫的台灣戶政資料被盜賣，最後也不了了之，各大企業的資料外洩案，也都沒有相關的檢討措施。
張泉湧觀點：北極冰層融化改變地貌，釋放溫室氣體加劇全球暖化2018年北極地區夏季異常高溫，格陵蘭北方長年冰凍海域，史上首次出現海冰崩解，形成巨大的漂浮冰山，顯示氣候暖化日趨嚴重。德國紐倫堡大學極地專家特頓博士（Dr.JennyTurton）表示，自1980年以來，北極地區氣溫已經上升了3℃。2019年整個北極海冰濃度是有記錄以來的第2低，隨著氣候變化的加速，冰層不斷變薄，2019年12月《自然》雜誌發表報告指出，格陵蘭島冰川融化速度是1992年的7倍；過去20年全球海平面上升的25%源自這裏。2020年8月31日～9月5日間，極北西伯利亞地區接連出現罕見熱浪，甚至飆到38℃高溫，丹麥暨格陵蘭地質調查局（GEUS）的冰川氣候學者博克斯（JasonBox）表示，2020年9月衛星畫面顯示，北極剩餘的最大冰架位於格陵蘭東北部的79N冰川，有一大塊面積約110km2，徹底崩解成為海上漂浮的無數冰山。根據GEUS地質調查局統計，自1999年以來，格陵蘭冰川已有160km2的冰消失，且冰層消失速度在過去2年間不斷加速，海洋學家也觀測到比往年更高的海水溫度，冰架不止從上方崩裂，甚至從水下融化。2021年12月23日聯合國機構世界氣象組織證實，2020年夏季熱浪期間，俄羅斯西伯利亞地區維科揚斯克市氣象觀測站測得氣溫38℃，是北極最高溫記錄。
觀點投書：寫在風雨飄搖的徵召之後，國民黨如何談團結？關於國民黨總統候選人人選，在維持好陣子的風風雨雨之後終於落幕，確定由現任新北市長侯友宜代表國民黨參選此次我國2024總統大選，而爭取國民黨徵召失利郭台銘也於個人臉書恭賀侯友宜代表國民黨，看似皆大歡喜的結局，檯面下的暗流湧動卻隨著國民黨籍南投縣議長何勝豐在確定總統候選人是侯友宜而宣布退黨悄悄拉開帷幕。
觀點投書：大家還要貼民進黨浪費生命的人生壁紙嗎？人都怕死，嚴重程度之區別罷了，所以革命志士也怕死，正如鬼故事大師司馬中原說：「中國人怕鬼、西洋人也怕鬼，全世界的人都怕鬼，恐怖哦！」警總時威權早期，反動言論動輒「被失蹤」，黨外異議人士「知所進退」懂節制，威權末期美麗島施明德們，冒死爭的是國會全面改選及集會結社與言論出版自由，現在歌舞昇平，這批愛惜生命的民進黨小輩才敢出頭窮嚷嚷，小鬼當家的蔡政府箝制自由比威權晚期還敢，眼簾下民進黨存在三大價值，其一「上古228事件」，其二「中古兩蔣威權」，其三「近古小馬哥賣台」，228屠殺距今七十又六古稀之年，老蔣與小蔣已分別逝世48年及35年，馬英九卸任7年，民進黨若要考古請到博物館去，念舊則回家找老婆曬恩愛。
兩面人─這是一場去人性化的過程：《新疆再教育營》選摘二○一七年二月，再教育營體系開始運作、巴依木拉提開始輔警工作的同時，新疆各地的學校教師被迫擔任營區教師。一位穆斯林女性凱爾比努爾．賽迪克（QelbinurSedik）就是其中之一，她原本在烏魯木齊一所小學教五年級的中文課。凱爾比努爾的雙親是維吾爾族與烏茲別克族的政府官員，體認到「非維吾爾族」的身分比較能夠保護女兒，因此在她出生證明上只登記了烏茲別克族。作為一位一九八○年代接受中文教育的少數族裔，凱爾比努爾在環境驅使下進入教育界工作。一九九二年從當地師範學院畢業之後，她接下烏魯木齊一所小學的教職。
公布陳歐珀帶高官赴im.B主嫌豪宅照片 立委：交部護短，陳建仁如何辦？民眾黨立委陳琬惠今（24）日晚間在臉書公布兩張照片指控，2020年6月12日，立法院交通委員會辦理宜蘭考察，立委陳歐珀帶著自己的金主im.B主嫌「曾耀鋒」參加，結束後還帶著一群官員跑到這位槍砲通緝犯的五結豪宅，其中包括前交通部政次黃玉霖以及現任台鐵副局長朱來順。陳琬惠問，交通部選擇護短，請問行政院長陳建仁如何整飭官箴？
陳歐珀捲im.B詐騙風波 民進黨廉政會：警告並立案調查民進黨立委陳歐珀捲入im.B詐騙集團爭議退選立委，民進黨廉政委員會今（24）日晚間開會，歷時超過兩個多小時約詢當事人、討論後做出結論。廉政會主委邱駿彥表示，廉政會針對此案將立案調查，待檢警進一步調查，若陳確有涉入吸金、詐騙案，還會繼續處理。另針對陳歐珀無償使用主嫌曾國緯（本名曾耀鋒）的房屋和車子，予以警告制止，藉此告訴所有從政黨員，以後要特別注意。
美術館豪宅掀話題！興連城開發動土 日本住友制震精工豪宅大器非凡美術館豪宅區的「興連城開發」坐落美明路上，基地672坪將興建地上30層制震大樓，於今（24）日舉辦動土奠基典禮。業者力求實踐企業核心價值「善良、正直、誠信」的「興連城開發」，確實讓許多購屋族在買房時感受到更安心踏實，該案高樓層南向可眺望美術公園，優質豪宅比鄰而居，準備年底推出，預料將引起高雄精英富人萬分矚目與期待。
台南市食安五環績優 連續兩屆榮獲六都組第一臺南市政府23日召開112年第二次食品安全會報，於會中報告「111年獎勵地方政府落實推動食安五環改革政策計畫」績效方案行政院評比結果，臺南市於108年及111年食安五環改革政策計畫「計畫執行績優」皆榮獲第一名，為六都組唯一連續兩屆榮獲第一名之縣市。市長黃偉哲相當重視本市食品安全衛生，加上衛生局結合市府各相關局處單位同仁，團結一心、共同努力，方能屢創佳績。
無黨籍李正皓空降選立委 民進黨永和區黨部主任憤而請辭民進黨主席賴清德今（24）日親自召開「新北市立委候選人（參選人）徵召記者會」，確定徵召無黨籍政治評論員李正皓參選第9選區（永和區）立委，民進黨新北市黨部永和區主任莊銘淵憤而在臉書公布辭職書，宣布辭去永和區區主任一職。
打造優質教育環境 張麗善感謝家長付出與支持雲林縣111學年度公私立國民中小學家長會長、副會長表揚大會，於24日下午，在虎尾鎮公所虎尾廳舉行。縣長張麗善親臨會場向每位家長會會長、副會長及與會的家長會成員致意，感謝他們對校務長期的付出與支持。
西螺魚寮一號橋梁工程延宕 張麗善親向鄉親說明西螺鎮魚寮一號橋梁工程，位於縣道145線上，鄰近西螺果菜市場，該道路屬西螺地區南來北往之重要道路，此橋梁橫跨舊頂埤頭大排，橋梁原梁底高程過低，逢汛期時該區域屬易淹水易區段，故向經濟部水利署申請補助，於109年3月5日核定經費為新台幣3,500萬元進行頂湳橋及魚寮一號橋橋梁改善，惟補助經費短缺無法進行兩座橋全面改善，因此魚寮一號橋分作兩標案由橋體標與引道標執行，引道標由本府自行籌措經費3,927萬元辦理「魚寮一號梁引道及周邊防汛道路與附屬設施改善工程」。自110年5月魚寮一號橋橋梁主體工程開始進場施作，並於110年12月完成東側橋體施作，引道標於110年12月17日決標完成，因配合台電電桿遷移於111年4月23日開工，總工期為240日曆天，施工期間因天候因素、配合農水署灌溉排水供水無法停水及管線遷移展延工期共104天，展延後預定完工日為112年4月1日，因廠商資金調度問題目前工程已逾期約2個月，已請廠商增派工班趕辦。回應地方所關心西螺魚寮一號橋施工進度，縣長張麗善23日率同縣府工務處長汪令堯向鄉親簡報說明，盼民眾瞭解。
自籌經費改善西庄農地道路 張麗善:強化基礎建設保障農民運輸雲林縣元長鄉西庄農地重劃區內農路老舊破損，危及農民、居民運輸、通行安全，縣長張麗善23日會同縣府地政處長李俊興、議員黃美瑤、蔡明水等人會勘；張麗善表示，地政處已籌措230萬經費修繕、鋪平該道路，未來會持續改善農水路，確保鄉親出入、運輸安全。
電機大廠東元每股配發現金股利1.5元 股利分配率連5年成長電機大廠東元（1504）今（24）日舉辦股東常會，會中通過111年度盈餘分派案，每股配發現金股利1.50元，此是東元連續第5年股利分配率成長。營運重點方面，東元董事長邱純枝表示，這屆董事會和經營團隊明確聚焦在機電系統、智慧能源、和空調與智慧生活3大事業，掌握節能減碳與產業電氣化新趨勢、發展南向新潛力市場、並以能源轉型新事業為目標。
「侯管配」破局 郭正亮於《下班瀚你聊》推薦她當副手：侯友宜身邊缺這種人國民黨徵召新北市長侯友宜參選2024總統大選，傳出前台大校長管中閔可能擔任副手，最終管中閔於23日凌晨發文婉拒。對此，前立委郭正亮於《風傳媒》網路節目《下班瀚你聊》表示，侯友宜為何去見管中閔，因為那是前總統馬英九推薦的副總統人選，因為馬英九認為侯友宜沒有能力處理外省菁英、知識藍的意見。郭正亮指出，侯友宜最好的副手搭檔，前立委柯志恩是最好的人選。
侯友宜不得年輕人支持？郭正亮於《下班瀚你聊》示警：9月才請假已經太遲聯合報日前公布2024總統大選最新民調顯示，民進黨參選人賴清德28%支持度居冠，依序為國民黨參選人侯友宜的24%，民眾黨參選人柯文哲22%緊追在後，其中侯友宜與上個月相比下跌5個百分點。對此，前立委郭正亮於《風傳媒》網路節目《下班瀚你聊》表示，侯友宜在40歲以下年輕人的支持度才17%，真的很離譜，若要扭轉可以從2方面改變，而侯友宜可能對自身選情太過樂觀，否則怎會說到9月才要請假，且老實說，侯友宜的團隊完全無法打總統選戰。
退黨揭綠營執政「3缺」 郭正亮於《下班瀚你聊》訴心聲：跟蔣家有什麼兩樣前立委郭正亮日前宣布退出民進黨，今（24）日於《風傳媒》網路節目《下班瀚你聊》中曝心聲，並指出目前民進黨的3缺「自由民主、清廉勤政、兩岸和平」，郭正亮表示，在總統蔡英文連任後，對自由民主的箝制越來越嚴重，就像中天關台事件，與當時前總統陳水扁執政時期的TVBS事件，兩人的作法高下立判，而NCC連10場敗訴，行政院還要出來自圓其說，這樣的政治語言跟蔣介石、蔣中正有什麼兩樣。
台企銀Q1財務操作亮眼 年增730%成最強獲利引擎上市金融股台灣中小企業銀行今（24）日舉行法說會，會中公布今年首季4類業務淨收益（營收扣除營業成本）表現，這家以服務中小企業為主的老牌公股行庫，今年前3月稅後大賺34.73億元、年增63.51%，金額創下歷年同期新高，主要成長動能並非躺著賺升息財，而是來自優異的財務操作，尤其是外匯交易。
「島晝會 Chill Together」 體驗一日島主的生活和平島地質公園於2020年獲得英國國家標準機構(BSI)頒發「ISO20121永續活動管理系統」認證，成為亞洲第一個取得ISO20121永續活動認證的國家級景點。2022年接續獲得「綠色旅行標章GTS」二星級認證、環境教育設施場所認證，也成為市定級地質公園，首發的「島晝會ChillTogether」從日落玩到日出，踏遍和平島上生態永續與海洋保育特色景點的24小時不斷電深度遊程，更是廣獲遊客喜愛。在夏季即將來臨的5月，以「零浪費」為永續旅遊核心的島晝會再度打開大門，迎接你的到來！
拱手讓人！美國在冷戰結束後變得冷漠 《外交政策》：這為中國在非洲鋪平道路非洲擁有世上約30%的礦產資源，目前是美國及中國爭霸的新戰場。中國對非洲礦產的控制持續擴張，美國正計劃打破中國對非洲礦產的控制。美國期刊《外交政策》專欄作家傅好文（HowardW.French）指出，儘管美國在冷戰期間非洲站穩腳跟，但此後在非洲大陸步履蹣跚，美國的冷漠為中國在非洲鋪平道路。
「2023竹子湖繡球花季」 浪漫開跑夏日旅程轉往陽明山，5月正逢竹子湖的繡球花綻放，2023繡球花季在花田音樂會中浪漫啟動！竹子湖休閒農業區是台北市三大休閒農業區之一，區內有30餘家由北市府產業局輔導之農園，透過輔導及協助各農園發揮各自的特色，吸引遊客享受各家的田園風光。繡球花是由一朵朵小花聚集而成，花語是「家族」、「友愛」、「團聚」，漫步於頂湖步道可見小油坑層巒疊嶂襯托著繡球花海，景緻絕美，步道沿途還有許多種植繡球花的農園，亦有培育各種漂亮的小盆栽、當季農產品提供遊客選購。
不一樣的畢典 雙軌生慶祝畢業即就業勞動力發展署雲嘉南分署23日在台南禧榕軒大飯店舉辦「雙軌訓練旗艦計畫」畢業暨結訓典禮，共3校81位學子齊聚歡慶畢業，參與該計畫的學生已連續10年就業率達9成以上，近5年學生順利進入職場比例更達到9成7，學生畢業即就業，羨煞不少同儕新鮮人！
環保署第15屆環評委員遴選開跑 公開接受各界推薦環保署第14屆環境影響評估審查委員會委員即將於112年7月31日任期屆滿，為銜接第15屆環評委員會任務，環保署自即日起至112年6月7日止公開接受法人、機關、大專院校（含學院、系所）、學術研究機構、團體推薦專家學者擔任第15屆環評委員會委員。
第六會期優秀司法正義立委出爐! 52位立委提案改革司法，朝野七名立委脫穎而出由台灣公民人權聯盟、台灣陪審團協會、民間司間改革基金會等團體所組成之「司法正義行動聯盟」，從「質」與「量」的評分機制，就第六會期司法人權相關，共有52位委員提出101個法案提案中，決選出七位優秀司法正義立委，分別由王婉諭委員、江永昌委員、吳玉琴委員、范雲委員、高嘉瑜委員、游毓蘭委員與蔣萬安委員獲獎，「司法正義行動聯盟」112年5月24日上午於立法院舉辦頒獎典禮。
助攻民眾求職 勞動部攜手全聯辦職場體驗徵才為協助失業及期待再就業的民眾了解職場，勞動部雲嘉南分署於5月24日安排待業民眾前往全聯福利中心台南崇道店進行職場體驗活動，現場透過企業理念分享及實務操作，讓參與的求職者實際了解零售產業運作模式、工作環境與職缺內容，現場亦結合徵才活動，就有當場錄取的民眾直呼「太棒了」！
視察內門三平社區關懷據點 陳其邁：目標4年內增至650處高雄市內門區三平社區關懷據點運作迄今已18年，據點每週一到五全日提供長輩服務。市長陳其邁今(24)日前往這處據點視察，議長康裕成及議員們亦出席，與長輩們共同進行團康互動、品嘗在地美食。陳其邁表示，三平社區發展協會理事長洪生業經營據點多年，市府要向他學習，照顧長輩的各項需求，市府也致力於拓展社區關懷據點，目標設定4年內增加至650處。
