上周國泰金控公布最新的經濟預測，給出一個目前各智庫預測值中最低的成長率：1.8%，負責人更以「停滯性通膨」形容台灣經濟現況，今年台灣經濟會更辛苦，民眾大概要過一陣子的「苦日子」了。
國泰上周公布的經濟報告，把全年經濟成長率預測值由先前的2.3%，一口氣下調0.5個百分點到1.8%，較數日前更新預測值的元大寶華公布的1.91%還低。國泰台大產學合作計劃協同主持人、中央大學經濟系教授徐之強說，「當前台灣經濟可以停滯通膨四字形容」，因為去年第4季到今年第1季，經濟成長率分別衰退0.4％、1.2％，通膨則平均2.6％，停滯通膨是「符合現況的描述」。
從去年下半年到今年，經濟情勢可說節節下滑，這點從各家智庫給出的經濟預測值可略窺一二。去年12月下旬中研院經研所公布最新的報告，預測2023年台灣經濟成長率為2.41%，當時媒體作出的標題是「各家機構最悲觀」，因為在中研院之前公布的各家預測值，最高的是台經院的2.91%、主計總處的2.75%與中經院的2.72%次之，最低的央行2.53%、台綜院2.51%，好歹都在2.5%之上。
但隨著經濟情勢一路走低，特別是出口連續衰退，單月甚至出現兩位數衰退後，各家機構也持續下修數字，連官方主計總處都把今年成長率預測值下修到2.12%。現在回頭看到中研院去年12月下旬2.41%的數字，反而覺得高得「亮麗」哩。隨著各家新的預測報告陸續公布，這個數字還有可能再下修。如果成長率不到2%，等於今年經濟表現比新冠疫情肆虐時還糟糕。
經濟一路走低，有全球大環境因素，也有台灣個別小環境因素。全球大環境因素當然是世界經濟走低，幾個大型經濟體幾乎同時變差，情況雖然沒有去年國際貨幣基金（IMF）所稱的「至暗時刻」那麼糟糕與恐怖，但今年全球成長率不到3%的預測值，也是疫情年之外少見的低點。
台灣經濟以出口為引擎，而且比重越來越高；過去出口占GDP（國內生產毛額）比重大概在5.5成上下，但疫情之後逐漸拉高到7成左右。換句話說，台灣經濟對出口的依賴增加，碰到全球經濟走低、需求減少，出口當然不會好，去年單月出口已出現兩位數衰退，今年1、2月則衰退近2成，景氣燈號連續4個月亮出代表不景氣的藍燈。如果大環境未能好轉，台灣出口難振衰起蔽，出口不佳則整體經濟表現必然差。
至於台灣本身的因素則有幾個，一個是疫情期間帶來的「非常態需求」逐漸消失、回歸正軌，在過去「非常態」且較高的基期比較下，成長率原本就會顯示較低；甚至在過去一段時間非常態的高需求中，有不少是屬「假性需求」─從消費端到銷售端都怕缺貨而加訂，但最後卻發現庫存爆滿，至今仍在去化庫存，這些產業與業者當然覺得景氣冷到不行，自行車產業應該是庫存情況最嚴重的產業。
此外，值得注意的是：台灣對中國的出口衰退幅度高於其它地區，可能的原因有不少，最單純的當然是說中國的經濟也走低、出口亦不佳，但問題是台灣對中國出口衰退幅度遠遠高於中國對外出口減少幅度。也可能是在中美競爭、地緣政治爭霸中，為避險有更多台商遷移它國，過去台商到中國投資，可同時帶動機具設備與半成品、中間財出口到中國的模式改變。而美國對中國的各項半導體禁運措施、中國進口半導體金額減少等， 也可能是因素。對台灣最不利的因素，當然是台商與台灣出口逐漸被中國本土或其它國家的廠商取代了。
到底這是短期現象還是會成為趨勢，對台灣的企業與經濟的利弊影響，都需要再觀察，確實的原因也尚待研究，不過，這種現象是值得警惕。
至於物價方面，看起來也不如原先預期的樂觀。依照央行原先的預測，全年消費者物價上漲可望維持在2%以內，但之後情勢顯然不如預期樂觀，官方單位包括主計總處與央行都把今年通膨預測值上調到2%以上。展望未來，政府要再如過去一樣控制住通膨─或是說作出一個較低的漂亮通膨數字的機會已低，原因是籌碼用盡。各種降關稅、凍漲政策，讓政府累積龐大的虧損與債務，要再用此法壓制通膨的難度更高、能力更差，4月起電價大漲就是明證。
雖然未必就是嚴格定義上的滯脹，但今年經濟成長率更低、通膨依舊應該是跑不掉的，民眾大概不必太寄望薪資能增加多少，更可能的是如去年與前年一樣：實質經常性薪資負成長，今年應該會要過一段苦日子了。 （相關報導： 做好兩件事，保護好自己的金融財富：《大威脅》選摘（4） ｜ 更多文章 ）
